一直以來，信托理財(cái)產(chǎn)品都以高收益、安全穩(wěn)健等特點(diǎn)，頗受高凈值客戶的青睞，不過隨著市場融資成本拓寬、監(jiān)管政策的不斷收緊，信托產(chǎn)品收益率也迅速“入冬”。2月9日，北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在多家信托理財(cái)經(jīng)理推薦的產(chǎn)品中，收益率超過8%的信托產(chǎn)品基本不復(fù)存在，大部分信托產(chǎn)品收益率在7%-7.8%之間，更有部分信托公司產(chǎn)品收益率已經(jīng)跌破6%。在分析人士看來，當(dāng)前信托產(chǎn)品跌破6%依舊是個別現(xiàn)象，2022年預(yù)計(jì)信托產(chǎn)品預(yù)期收益率依舊呈現(xiàn)穩(wěn)中向下趨勢，不過不會有很大的下降空間。

部分信托產(chǎn)品收益跌破6%

信托產(chǎn)品高收益不再，2月9日，北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前信托公司理財(cái)經(jīng)理以及行業(yè)代銷人士推薦的產(chǎn)品中，收益率超過8%的信托產(chǎn)品基本不復(fù)存在，大部分信托產(chǎn)品收益率在7%-7.8%之間，更有部分信托公司產(chǎn)品收益率已經(jīng)跌破6%。

在一位信托產(chǎn)品銷售人員提供的產(chǎn)品列表中，一家信托公司在售的一款投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品基準(zhǔn)年化利率僅為5.6%，認(rèn)購金額為100萬元，該項(xiàng)目資金用途主要用于向借款人發(fā)放信托貸款。另有一家信托公司發(fā)布的一款集合資金信托計(jì)劃基準(zhǔn)年化利率也僅在5.7%-5.8%區(qū)間，該信托計(jì)劃的投資領(lǐng)域?yàn)楣ど唐髽I(yè)。

“在寬松貨幣政策的背景下，預(yù)計(jì)國內(nèi)利率將繼續(xù)震蕩下行，信托產(chǎn)品的收益率馬上要降了，有需要的投資者建議盡快配置。”一位銷售人員向北京商報記者透露稱，“現(xiàn)在市場資金較為充足，融資方融資成本出現(xiàn)下降，當(dāng)成本下降后，信托公司便會降低融資方的借款成本，從而導(dǎo)致信托產(chǎn)品收益降低，未來也不排除有下調(diào)的可能。”

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時表示，我國當(dāng)前整體的政策方向是偏寬松，信托也不例外，信托預(yù)期收益率在2022年預(yù)計(jì)依舊是穩(wěn)中向下趨勢，不過不會有很大的下降空間，產(chǎn)品跌破6%依舊是個別現(xiàn)象，短期內(nèi)看不到普遍降至6%以下水平的情況，這不符合市場目前的狀態(tài)，也無法滿足當(dāng)下高凈值客戶的普遍預(yù)期。對于部分信托產(chǎn)品收益率降至6%，一位行業(yè)觀察人士也直言，信托產(chǎn)品收益率下滑已經(jīng)是不爭的事實(shí)，但還是應(yīng)理性看待，由于信托產(chǎn)品每個項(xiàng)目都是一事一議，也不排除個別公司根據(jù)相關(guān)情況主動下調(diào)收益率的可能。

1月發(fā)行金額同比銳減近50%

產(chǎn)品發(fā)行、預(yù)期收益率的多維度下行已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。從機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，受季節(jié)性因素及強(qiáng)監(jiān)管因素影響，1月集合信托發(fā)行數(shù)據(jù)如期下滑。來自用益信托披露的數(shù)據(jù)顯示，1月我國68家信托公司，共發(fā)行2049只共計(jì)1245.2億元規(guī)模的集合信托產(chǎn)品，相較于2021年同期的3107只共計(jì)2472.7億元的規(guī)模，在發(fā)行數(shù)上下降34.1%，發(fā)行金額也同比銳減了49.6%。

以春節(jié)前一周(2022年1月24日-30日)為例，該周集合信托發(fā)行市場繼續(xù)降溫，發(fā)行規(guī)模下滑至今年以來最低點(diǎn)，發(fā)行規(guī)模198.20億元。對于上述情況，用益信托研究員喻智表示，出現(xiàn)這種信托產(chǎn)品發(fā)行市場和成立規(guī)模倒掛的現(xiàn)象，一方面集合信托產(chǎn)品從發(fā)行到成立有一定時間的遲滯，之前投放的產(chǎn)品逐漸成立;另一方面因春節(jié)假期的季節(jié)性因素影響，信托公司會在春節(jié)前募集方面發(fā)力。

喻智進(jìn)一步指出，集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模大幅下滑，一方面是因?yàn)榉菢?biāo)融資類產(chǎn)品大幅縮水，信托在監(jiān)管收緊的大環(huán)境下，信托公司能夠投放的非標(biāo)產(chǎn)品剩余額度有限，因此信托公司沖規(guī)模的效果或遠(yuǎn)遜色于往年。另一方面，標(biāo)品信托產(chǎn)品的資金募集呈現(xiàn)出多次開放、分期募集的特點(diǎn)，成立規(guī)模數(shù)據(jù)披露不全，在一定程度上影響了集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模的總量。

對集合信托產(chǎn)品后續(xù)發(fā)行情況走勢，市場大多數(shù)并不看好。“目前回報率高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐漸減少，融資方傾向運(yùn)用股票、債券等直接融資工具獲取資金。”廖鶴凱進(jìn)一步分析稱，預(yù)計(jì)未來集合信托募集規(guī)模將繼續(xù)維持穩(wěn)中有降的格局。

而在此前的調(diào)查過程中，北京商報記者就注意到，當(dāng)前信托行業(yè)回報率高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐漸減少，導(dǎo)致信托產(chǎn)品變少，“資產(chǎn)荒”問題頻現(xiàn)，信托公司在項(xiàng)目儲備上普遍處于相對窘迫的狀態(tài)，更有部分信托公司出現(xiàn)了無產(chǎn)品可賣的情況。

投資者應(yīng)該怎么選擇

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品基本靠搶、普通產(chǎn)品收益率下降，對信托公司來說，目前的首要問題就是留存資金方客戶，尤其是財(cái)富管理渠道的高凈值個人客戶。在廖鶴凱看來，信托公司應(yīng)降低投資者回報率的預(yù)期，來提升可選資產(chǎn)的范圍;加強(qiáng)行業(yè)專業(yè)度，提升產(chǎn)品多樣性。

而對投資者來說，購買信托產(chǎn)品，首先要有風(fēng)險意識，不能“閉著眼買”，其次，必須根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和收益預(yù)期，匹配相應(yīng)風(fēng)險級別的產(chǎn)品，不能盲目追求“高收益低風(fēng)險或者保本”。

上述行業(yè)觀察人士建議稱，投資者應(yīng)在行業(yè)調(diào)整和分化中尋找相對穩(wěn)定的頭部公司，規(guī)避大起大落的公司和有問題的公司，同時在產(chǎn)品競爭力和信托公司綜合實(shí)力之間尋找平衡點(diǎn)。

“今年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)大幅收縮的情況下，投資者可選的投資范圍縮小不少。”廖鶴凱進(jìn)一步指出，傳統(tǒng)固收類或類固收類業(yè)務(wù)中，主流的選擇還是基建類投資，然后部分資金會配置證券投資類產(chǎn)品，這兩個方向在當(dāng)下的大環(huán)境趨勢下或許都是目前較好的選擇。(記者 宋亦桐)

關(guān)鍵詞： 信托理財(cái) 產(chǎn)品高收益 預(yù)期趨勢 穩(wěn)中向下