彼得林奇說，尋找好的股票，就如同翻開石頭找蟲子，翻開的越多，找到的越多。

(資料圖片)

國內(nèi)基金經(jīng)理中最徹底實(shí)踐“翻石頭”理念的就是馮明遠(yuǎn)。

最新三季報(bào)顯示，以TMT投資見長的馮明遠(yuǎn)，興趣還是在新能車產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，他重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域同時(shí)有所轉(zhuǎn)變。目光從整車行業(yè)、電池行業(yè)挪到了汽車其余零部件生產(chǎn)商。

這也同時(shí)意味著，其的持倉重點(diǎn)從市場耳熟能詳?shù)男履茉待堫^公司遷移到了名不見經(jīng)傳的小公司身上。

這會(huì)不會(huì)是善于調(diào)研的馮明遠(yuǎn)，獨(dú)到的挖掘呢？

市場環(huán)境有望好轉(zhuǎn)

馮明遠(yuǎn)在最新季報(bào)中認(rèn)為，2022 年三季度市場經(jīng)歷了較長時(shí)間、較大幅度的回調(diào)，反映了市場對未來經(jīng)濟(jì)狀況存在一定的擔(dān)憂。

但展望四季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步復(fù)蘇，整體市場環(huán)境有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

他認(rèn)為，新興行業(yè)經(jīng)過這輪調(diào)整，大部分公司估值回落到合理位置，有望在四季度或者明年上半年出現(xiàn)一定增幅的確定性。

此外，在國內(nèi)轉(zhuǎn)型和國際競爭的大背景下，高端制造和科技自主是未來5-10年國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的確定性成長機(jī)會(huì)。

展望未來幾個(gè)季度，他還看好基本面持續(xù)向好的光伏，儲(chǔ)能，軍工等板塊，并積極布局未來存在基本面反轉(zhuǎn)和估值修復(fù)機(jī)會(huì)的新能源車，半導(dǎo)體，工控等方向。

棄“整車”買“零件”

馮明遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)，他是基于產(chǎn)業(yè)政策，技術(shù)演進(jìn)，格局變化，公司經(jīng)營優(yōu)化等線索，來尋找有超額收益的優(yōu)質(zhì)成長型公司。

三季度，他在基金的持倉重點(diǎn)上再次做出改變。

從前十大重倉股來看，馮明遠(yuǎn)的目光從整車行業(yè)、電池行業(yè)挪到了汽車零部件生產(chǎn)商。

具體來看：

三季度，馮明遠(yuǎn)“清倉”了華域汽車、長安汽車、上汽集團(tuán)等新能源車整車車企；減持了比亞迪、璞泰來、寧德時(shí)代、珠海冠宇等大部分圍繞新能源電池的個(gè)股（僅保留并增持了天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)）。

取而代之的是保隆科技、愛柯迪、斯萊克、祥鑫科技、華陽集團(tuán)、新泉股份、震?？萍嫉戎猩嫌瘟悴考鷱S商。

其中，保隆科技從事汽車智能化和輕量化產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售；華陽集團(tuán)從事汽車電子、精密壓鑄、精密電子部件以及LED照明等業(yè)務(wù)；愛柯迪主營汽車鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；新泉股份是汽車飾件整體解決方案提供商；祥鑫科技主要從事汽車零部件、通信設(shè)備結(jié)構(gòu)件和其他精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。就連斯萊克，近期也轉(zhuǎn)型光伏發(fā)電和新能源電池殼業(yè)務(wù)。

除此之外，馮明遠(yuǎn)參與管理的信澳匠心臻選兩年持有期混合基金，在三季度減持了“罕見亂入前十大重倉”的五糧液，增持了天合光能、晶澳科技、黃河旋風(fēng)等光伏領(lǐng)域個(gè)股。

管理規(guī)模隨市回落

Choice數(shù)據(jù)顯示，馮明遠(yuǎn)的在管基金今年普遍凈值回撤20%以上，這自然會(huì)稍微拖累基金的規(guī)模。

不過截至三季度末，馮明遠(yuǎn)的管理規(guī)模仍在330億元以上，依然是最有市場影響力的科技基金經(jīng)理之一。。

從份額看，馮明遠(yuǎn)的“當(dāng)家產(chǎn)品”信澳新能源產(chǎn)業(yè)，三季度規(guī)?？s水了32.43億元。從份額變動(dòng)來看，該基金延續(xù)此前凈贖回趨勢，凈贖回1.54億份。

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