隨著廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)的3季報(bào)披露，“成長(zhǎng)一哥”劉格菘的最新動(dòng)向也曝光。

在這份季報(bào)中，劉格菘花了大量的筆墨談到了市場(chǎng)內(nèi)潛伏的悲觀情緒。他認(rèn)為，悲觀情緒會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤定價(jià)，中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的大機(jī)會(huì)正是在錯(cuò)誤定價(jià)的過(guò)程中醞釀。

(資料圖片僅供參考)

劉格菘還表示，基于長(zhǎng)周期視角，對(duì)基金配置的資產(chǎn)充滿信心，請(qǐng)基金投資人能從長(zhǎng)周期的視角進(jìn)行投資，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)還請(qǐng)保持耐心，避免情緒化的判斷占主導(dǎo)，一起投資中國(guó)具有全球比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，以期獲得長(zhǎng)期回報(bào)。

與此前的季報(bào)相比，“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)還請(qǐng)保持耐心，避免情緒化的判斷占主導(dǎo)”是新增表述。

大機(jī)會(huì)在醞釀

劉格菘表示，2022年三季度，市場(chǎng)再次迎來(lái)調(diào)整。由于復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境以及全球能源成本上升，投資者對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的悲觀預(yù)期增強(qiáng)。

從三季度市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)上看，除少數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)外，成長(zhǎng)性行業(yè)普遍調(diào)整，可以說(shuō)全球宏觀環(huán)境的預(yù)期變化給市場(chǎng)定價(jià)的分母端帶來(lái)了一定的沖擊，市場(chǎng)整體估值水平進(jìn)一步向歷史低位靠近。

劉格菘認(rèn)為，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，分母端的沖擊帶來(lái)的資本市場(chǎng)調(diào)整，短期都會(huì)具有“超調(diào)”的特征。

站在中長(zhǎng)期看，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)“超調(diào)”時(shí)，很多成長(zhǎng)性行業(yè)的資產(chǎn)容易被錯(cuò)誤定價(jià)，此時(shí)反而會(huì)帶來(lái)更多確定性較高的投資機(jī)會(huì)。

幾個(gè)角度看市場(chǎng)“超調(diào)”

劉格菘的季報(bào)中還提到，錯(cuò)誤定價(jià)的來(lái)源，一方面是宏觀沖擊帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)增速預(yù)期的調(diào)整，投資者容易把預(yù)期線性外推，將悲觀預(yù)期放大到資產(chǎn)定價(jià)中；

另一方面，錯(cuò)誤定價(jià)來(lái)自于交易因素，市場(chǎng)參與者悲觀情緒占比上升，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。

他提及，在市場(chǎng)暫時(shí)的錯(cuò)誤定價(jià)中，成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)的行業(yè)性?xún)r(jià)比會(huì)越來(lái)越高，中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的大機(jī)會(huì)正是在錯(cuò)誤定價(jià)的過(guò)程中醞釀的。

依然聚焦高端制造

報(bào)告期內(nèi)，廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)并沒(méi)有進(jìn)行大幅度的調(diào)整，依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢(shì)的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局。

從重倉(cāng)股看，晶澳科技、錦浪科技、隆基綠能等新能源產(chǎn)業(yè)的龍頭股，都屬制造業(yè)范疇。

在季報(bào)中，劉格菘堅(jiān)定認(rèn)為，全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)以及上下游體系的創(chuàng)新協(xié)同生態(tài)，是看好這個(gè)方向的基礎(chǔ)，這種優(yōu)勢(shì)一旦建立，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)會(huì)不斷擴(kuò)大，護(hù)城河不斷變寬，短期的市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì)改變判斷。

組合也有新動(dòng)作

不過(guò)，劉格菘的組合里的“老面孔”，也不乏新意思。

其中，國(guó)聯(lián)股份在3季報(bào)獲得增持，成為了第一大重倉(cāng)股，尤為令人矚目

資料顯示，國(guó)聯(lián)股份主要經(jīng)營(yíng)工業(yè)電子商務(wù)平臺(tái)，以產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為支撐，為相關(guān)行業(yè)提供工業(yè)品和原材料的線上商品交易、商業(yè)信息服務(wù)和數(shù)字技術(shù)服務(wù)。旗下有涂多多、衛(wèi)多多、紙多多、玻多多、肥多多、糧油多多、芯多多、醫(yī)械多多等商務(wù)平臺(tái)。

此外，健帆生物取代康泰生物成為第十大重倉(cāng)股。不過(guò)，健帆生物在該基金中報(bào)時(shí)即為第11大持股，此次算是小邁一步，顯山露水而已。

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關(guān)鍵詞： 廣發(fā)小盤(pán) 健帆生物 季報(bào)披露