部分風(fēng)電企業(yè)業(yè)績(jī)不及預(yù)期

上海證券報(bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，風(fēng)電行業(yè)并非只是經(jīng)歷單個(gè)交易日的調(diào)整，部分具有代表性的個(gè)股短期內(nèi)股價(jià)呈現(xiàn)連續(xù)回調(diào)狀態(tài)。以節(jié)能風(fēng)電為例，截至10月27日，今年已累計(jì)下跌27.86%，總市值為233.6億元，而今年初節(jié)能風(fēng)電的總市值為326.3億元。金風(fēng)科技的表現(xiàn)類似，今年迄今股價(jià)累計(jì)下跌31.44%，最新總市值為469.8億元，較今年初664.7億元的總市值縮水近195億元。僅有明陽(yáng)智能等少數(shù)個(gè)股整體股價(jià)微漲，總市值從510億元上漲至603.2億元。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，金風(fēng)科技今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入261.63億元，比上年同期下滑22.65%；歸屬母公司凈利潤(rùn)23.65億元，同比下降27.06%。明陽(yáng)智能第三季度營(yíng)業(yè)收入74.26億元，同比增長(zhǎng)1.81%；凈利潤(rùn)11.17億元，同比下降1.02%。此外，明陽(yáng)智能前三季度凈利潤(rùn)35.65億元，同比增長(zhǎng)60.65%。另?yè)?jù)節(jié)能風(fēng)電業(yè)績(jī)快報(bào)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入38.56億元，同比增長(zhǎng)31.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.09億元，同比增長(zhǎng)32.25%。雖然不同企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況存在差異，總的來(lái)看普遍仍處于盈利狀態(tài)。

各級(jí)規(guī)劃將推動(dòng)風(fēng)電恢復(fù)高增長(zhǎng)

在風(fēng)電行業(yè)研究人士看來(lái)，近期風(fēng)電行業(yè)表現(xiàn)一般，其中部分原因包括經(jīng)歷2021年底海上風(fēng)電搶裝潮之后，2022年至今海上風(fēng)電建設(shè)進(jìn)度有所減退；受產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)供應(yīng)偏緊影響，第三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)量不及預(yù)期等。但隨著“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，多地出臺(tái)風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃進(jìn)入落實(shí)階段，下一階段風(fēng)電將恢復(fù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)信證券電力設(shè)備行業(yè)研究員王蔚祺認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年底前各類大宗商品價(jià)格維持振蕩走勢(shì)，將為明年整機(jī)和零部件的毛利率修復(fù)奠定基礎(chǔ)。此外，全國(guó)風(fēng)電招標(biāo)繼續(xù)維持高景氣度，預(yù)計(jì)全年陸上風(fēng)電公開(kāi)招標(biāo)容量有望突破75GW，海上風(fēng)電公開(kāi)招標(biāo)容量有望突破20GW。裝機(jī)方面，今年受各種因素影響的裝機(jī)有望遞延到2023年，明年陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量增速有望分別超過(guò)100%。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)海纜企業(yè)、成本具有突出優(yōu)勢(shì)的整機(jī)企業(yè)以及后續(xù)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)和海上塔筒/管樁環(huán)節(jié)。

海上風(fēng)電、風(fēng)機(jī)大型化值得關(guān)注

記者整理發(fā)現(xiàn)，近期絕大多數(shù)涉及風(fēng)電行業(yè)的報(bào)告關(guān)鍵詞都是“海上風(fēng)電”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間沿海多個(gè)省市海上風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)以及規(guī)劃新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模合計(jì)就將超過(guò)55GW。從近期廣東潮州、汕頭以及此前江蘇鹽城、福建漳州等地的中長(zhǎng)期規(guī)劃目標(biāo)來(lái)看，海上風(fēng)力資源發(fā)達(dá)地區(qū)市級(jí)的規(guī)劃就可超過(guò)10GW的量級(jí)。包括安信證券在內(nèi)的多家券商新能源行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)海風(fēng)遠(yuǎn)期裝機(jī)空間持續(xù)打開(kāi)，實(shí)際裝機(jī)空間或?qū)⑦h(yuǎn)超預(yù)期。

此外，伴隨海上風(fēng)電的發(fā)展，風(fēng)機(jī)大型化也成為各類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。由于工作環(huán)境相較陸上風(fēng)電更為復(fù)雜，且未來(lái)將面向遠(yuǎn)海、深海領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓，對(duì)大兆瓦機(jī)型存在明顯的需求，根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)（CWEA）數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)海上新增裝機(jī)單機(jī)容量6.0MW以上占比達(dá)58%，陸上風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量在3.1MW，而2011年我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)的機(jī)組平均功率僅為1.55MW。

國(guó)聯(lián)證券最新研報(bào)認(rèn)為，海風(fēng)興起加速風(fēng)機(jī)大型化進(jìn)程，零部件環(huán)節(jié)或在技術(shù)、產(chǎn)能擴(kuò)建等方面受到制約，龍頭企業(yè)有望憑借研發(fā)實(shí)力、資源優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)建大兆瓦產(chǎn)能，率先受益于行業(yè)紅利。