由于韓國與美國的利差不斷擴大、韓國債市動蕩等多重風(fēng)險因素，韓元可能進(jìn)一步下跌。

目前，多家華爾街機構(gòu)認(rèn)為，韓國央行在加息方面的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美聯(lián)儲。由于韓國和美國之間的利差不斷擴大，韓元兌美元匯率在年底可能會跌至1美元兌1500韓元：掉期市場交易顯示，韓國央行將在未來6個月內(nèi)將政策利率上調(diào)至3.5%，為14年來的高點，而美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率將在2023年初達(dá)到5%左右的峰值。

另外，隨著利率迅速上升、出口增長停滯和貿(mào)易赤字不斷增加，韓國經(jīng)濟面臨的壓力越來越大：韓國第三季度GDP環(huán)比僅增長0.3%，是自2021年第三季度以來的最低增速。

(資料圖片)

這推動了韓元貶值到了2008年金融危機時的水平——韓元是今年亞洲除日元以外表現(xiàn)最差的貨幣，今年以來貶值了超過16%。

野村、瑞穗金融集團、荷蘭國際集團以及美國銀行最為悲觀，他們預(yù)計韓元兌美元匯率將跌至1500，而媒體調(diào)查的預(yù)測中值為1450。美國銀行策略師 Claudio Piron和Adarsh Sinha 等表示，在美聯(lián)儲停止加息和韓國經(jīng)濟再次復(fù)蘇之前，韓元的疲軟將持續(xù)下去。

債市危機不斷 韓元恐難挽救跌勢

企業(yè)債券市場的動蕩也加劇了市場對韓元的悲觀情緒。

近期，韓國樂高樂園開發(fā)商的商業(yè)票據(jù)違約引發(fā)了人們對韓國信貸市場健康狀況的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，在截至今年5月的三個月內(nèi)，評級最高的五年期韓國企業(yè)債券收益率飆升了157個基點，近三個月漲幅創(chuàng)有記錄以來最高；與此同時，韓國商業(yè)票據(jù)收益率已飆升至13年最高水平。

為防止危機重演，上周，韓國政府承諾為信貸市場提供超過50萬億韓元規(guī)模援助，但似乎收效甚微，未能阻止韓元的進(jìn)一步下跌。

分析師認(rèn)為，到目前為止，韓元走勢的主要驅(qū)動力是外部因素，但赤字和信貸風(fēng)險等國內(nèi)因素如今開始發(fā)力，逐漸占據(jù)了上風(fēng)，推動韓元進(jìn)一步下跌。

據(jù)媒體報道，法國外貿(mào)銀行（Natixis SA）駐香港高級經(jīng)濟學(xué)家 Trinh Nguyen 表示：

亞洲外匯將面臨壓力，亞洲各國央行已經(jīng)在努力加息，但做得仍然不夠。他們一直落后于形勢，依靠財政政策、通過補貼和取消關(guān)稅來完成抗擊通脹的重任，但隨著能源危機的延長，財政空間已大幅縮小。

韓國和美國利差或?qū)⑦M(jìn)一步擴大

分析師還稱，即便韓國國內(nèi)經(jīng)濟狀況有所改善，韓元的前景也將主要取決于美聯(lián)儲的行動。

據(jù)媒體報道，加拿大豐業(yè)銀行駐新加坡外匯策略師 Qi Gao 預(yù)計，美聯(lián)儲在本月第四次加息75個基點后，將在12月第五次加息75個基點。在這種情況下，印尼盾、泰銖和韓元的表現(xiàn)尤其不佳。

而在美聯(lián)儲大幅收緊政策之際，有分析師甚至預(yù)計韓國央行將開始轉(zhuǎn)向鴿派立場。

截至今年8月的數(shù)據(jù)顯示，韓國樓市已經(jīng)出現(xiàn)萎縮跡象，全國房價連續(xù)九個月下跌，上半年公寓成交量較去年同期下降50.6%，而韓國央行自去年8月起的加息是造成樓市降溫的重要原因之一。

盡管韓國央行行長維持鷹派論調(diào)，稱本輪緊縮周期的終端利率將高于3.5%，但野村亞洲團隊認(rèn)為，有65%的可能性見證韓國央行“明年比市場預(yù)期更早地迅速轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪摺?，通過大幅降息來應(yīng)對迫在眉睫的房地產(chǎn)市場衰退。

如果韓國央行在明年開始轉(zhuǎn)向鴿派立場，這可能使韓元的跌勢“覆水難收”。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 商業(yè)票據(jù) 數(shù)據(jù)顯示 美國銀行