10月31日，TCL中環(huán)再次報價，本次公司下調(diào)了單晶硅片的價格。P型150μm厚度，210mm由10.06元/片調(diào)降至9.73元/片，182mm由7.62元/片，下調(diào)至7.38元/片。N型硅片150μm厚度的，210mm由10.66元/片下調(diào)至10.32元/片；182mm的由8.23元/片下調(diào)至7.9元/片。N型130μm厚度的也同樣紛紛下調(diào)。本次報價屬于TCL中環(huán)今年以來首次下調(diào)硅片價格。

見智研究認為，此次是中環(huán)年內(nèi)首次下調(diào)硅片價格，表示光伏上游高價已開始松動，硅片價格漲不動的預判已逐步成為現(xiàn)實，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤將重新分配，冷落了近2年的光伏下游，即將迎來登臺表演的機會。

硅片價格漲不動的預判已逐步兌現(xiàn)

10月24日隆基發(fā)布的硅片價格與9月26日的報價相比，M10和M6硅片的價格均無變化，那時已經(jīng)體現(xiàn)出硅片漲不動的跡象了，一周后的今天，硅片另一龍頭TCL中環(huán)報價全面下調(diào)了硅片價格，已是將硅片漲不動的預判落實了。

(資料圖片僅供參考)

見智研究此前多篇文章均寫過光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格問題，尤其是上游價格問題。如在“硅料價格橫盤兩周，是暫時休息還是降價前奏？丨見智研究“一文中，見智研究已表明硅片價格有漲不動的趨勢，聚焦點應(yīng)向下游轉(zhuǎn)移。此次仍不改此前觀點。

目前已進入11月份，再過2個月今年就結(jié)束了，據(jù)見智研究了解，目前硅料供應(yīng)已經(jīng)逐步放量，從之前的大全和中環(huán)的天價差異合同可以看出硅料企業(yè)已經(jīng)在強行抬高價來鎖單，見智研究在“同一筆硅料訂單，為何買賣方公告價格差了600億？丨見智研究”一文中也對此有所解釋，表示硅料是鎖量不鎖價，按照目前高位的硅料價格報價，是高估銷售額的。由于硅料逐步放量，定價權(quán)也開始由上游慢慢向下游轉(zhuǎn)移，只不過硅料相對于硅片而言，仍較堅挺，所以目前還沒有降價。

而硅片由于硅料產(chǎn)出增多，硅片企業(yè)開工率也在持續(xù)提升，產(chǎn)量在增加。需求方面沒有太多明顯的變化，難以支撐硅片價格持續(xù)走高。

風水輪流轉(zhuǎn)，上游降價后行業(yè)格局如何演變？

硅料和硅片的降價趨勢市場早已有預判，只是不知道何時能落地。此次硅片的降價，表示拐點已至，利潤向產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移已陸續(xù)開啟。

最明顯的是電池片。今年大尺寸電池的結(jié)構(gòu)性緊缺，一改去年電池企業(yè)全面撲街的慘狀。見智研究在“3季報后宣布不漲價，通威用變薄增加成本優(yōu)勢？丨見智研究“文中解釋了雖然電池片沒漲價，但并不代表大尺寸電池緊缺的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。

從三季報看，電池龍頭愛旭股份的業(yè)績很好的說明了這一點，愛旭股份三季度實現(xiàn)營收98.43億，同比增長127.31%；三季度歸母凈利潤7.94億，同比扭虧為盈，環(huán)比增長115%。作為去年虧慘了的電池龍頭，三季度的業(yè)績表現(xiàn)可以說是非常超預期了，主要還是因為今年下半年開始電池環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)性改善明顯，直到現(xiàn)在，大尺寸電池的供需仍緊張，且薄片化進展也在加快。所以說，電池環(huán)節(jié)是受益于供需結(jié)構(gòu)不平衡，需求面利好的支撐。

如果說電池片環(huán)節(jié)是利潤轉(zhuǎn)移的最先受益環(huán)節(jié)已是明牌，且已持續(xù)一段時日，那還沒有明顯兌現(xiàn)的就是組件環(huán)節(jié)。組件在去年開始一直承受著上游原材料高價的痛，且高價組件只有海外接受度更高些，大部分國內(nèi)電站面對高價組件只能是繼續(xù)上演去年裝機后移的同樣戲碼。所以上游高價的博弈，也是影響了國內(nèi)地面電站的需求。

四季度是光伏傳統(tǒng)旺季，終端地面電站建設(shè)也開始陸續(xù)動工，對組件采購需求旺盛，但是國內(nèi)裝機對高價組件的接受度仍有限，但至少量方面，組件出貨會上升。但價格方面，組件市場還是不是很明朗，略顯混亂，短期看由于電池的結(jié)構(gòu)性緊缺，對其價格仍支撐；而終端對高價組件容忍度不高，組件企業(yè)成本高企，所以其價格上漲或下跌的空間都有限。

但隨著硅料、硅片上游的大幅降價，再遠期一點看，電池片的價格也會回落，下游的利潤會得到修復，裝機也跟容易放量。

所以，見智研究認為，上游已開始松動，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈利潤轉(zhuǎn)移的速度正在加快。

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