近段時間，氟化工細分螢石概念多只個股正悄悄走高。

金石資源，今天大漲逾7%，股價創(chuàng)歷史新高，自4月27日相對低點以來，股價累計漲幅已達到205%。

永和股份，自4月27日相對低點以來，股價累計漲幅也已逾130%。

(資料圖片僅供參考)

催化上，近期螢石價格持續(xù)上漲，前不久剛剛十年來首次突破了天花板價格3000元/噸。

國信證券表示，短期來看，四季度是傳統(tǒng)螢石需求旺季、制冷劑備貨旺季，看好短期螢石價格將維持高位且仍有上漲空間。長期來看，新能源、半導(dǎo)體、新材料行業(yè)快速發(fā)展，將長期對螢石需求形成支撐，螢石需求前景廣闊。

什么是螢石？被視為“第二稀土”

螢石，又稱氟石，氟化鈣的結(jié)晶體，氟元素的主要來源。

東亞前海稱，氟化工產(chǎn)業(yè)因具有性能高、附加值高等特性，被譽為“黃金產(chǎn)業(yè)”，而螢石是最重要的氟化物原料，被廣泛應(yīng)用于信息技術(shù)、新能源、新材料和高端制造等領(lǐng)域，被多國列入戰(zhàn)略性資源清單，在我國，螢石被視為“第二稀土”。

螢石按照品位可以分成酸級、陶瓷級、冶金級。冶金級螢石品位65%~85%，主要用于鋼鐵冶煉中降低金屬熔點；陶瓷級螢石品位85%~95%，用于促進陶瓷的燒結(jié)，提高瓷釉質(zhì)量；97%品位的螢石一般被用于和硫酸反應(yīng)，生成氫氟酸。

從下游行業(yè)來說，目前螢石的下游需求主力為制冷劑，據(jù)國盛證券測算，2021年我國酸級螢石需求367.5萬噸，制冷劑占46.1%。

除制冷劑外，螢石作為現(xiàn)代工業(yè)的重要礦物原料，還應(yīng)用于新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及國防、軍事、核工業(yè)等領(lǐng)域。

具體來看，鋰電池中的應(yīng)用包括六氟磷酸鋰、LiFSI、PVDF、生產(chǎn)天然石墨負極材料、FEC等。光伏中，含氟材料由于優(yōu)異的耐候性被應(yīng)用于背板防護層。

此外，螢石還用于水泥生產(chǎn)、搪瓷、煉鋼、玻璃制造、鋼鐵鑄造和焊條涂層中的助焊劑。

掀起新一輪漲價潮

據(jù)國信證券研報截至11月1日的數(shù)據(jù)，華北市場螢石97%濕粉主流含稅出廠報價參考2850-3250元/噸，該價格已創(chuàng)下近18個月來的價格新高，較上月上漲6.63%、較年初上漲8.40%、較去年同期上漲11.90%、較2020年4-5月底部價格上漲約25%。

據(jù)證券時報10月31日報道，國內(nèi)螢石企業(yè)在突破3000元/噸的整數(shù)關(guān)口后，又開始醞釀新一輪漲價。此前10月10日，螢石價格成功捅破過去10多年來的3000元/噸的天花板。

為啥持續(xù)漲價？東亞前海證券認為，主要傳統(tǒng)領(lǐng)域復(fù)蘇與新興領(lǐng)域驅(qū)動，帶來螢石需求顯著增長。

傳統(tǒng)領(lǐng)域方面，2022年是《基加利修正案》基線期的最后一年，我國制冷劑企業(yè)的配額爭奪戰(zhàn)即將完結(jié)行業(yè)利潤逐步回歸正常水平，促進螢石需求向好。

這里的行業(yè)背景是，根據(jù)《基加利修正案》，第三代制冷劑將以2020-2022年作為“基線年”，2024年以后供給總量只減不增，按照基線年期間各企業(yè)市占率對配額進行分配。

華安證券指出，當配額基線年結(jié)束，各企業(yè)會收縮產(chǎn)能換取適當?shù)睦麧櫩臻g，制冷劑盈利狀況將出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，將有望拉動上游螢石端盈利水平。

新興領(lǐng)域方面，近年來鋰電池&光伏&新興材料等行業(yè)快速發(fā)展且景氣持續(xù)上行，持續(xù)拉動螢石需求。

國信證券指出，原因還包括：

第一，海外加拿大及墨西哥礦山出現(xiàn)停產(chǎn)，國外氟化工巨頭普遍缺貨，我國螢石出口量顯著增長。

自2022年下半年起，我國螢石出口量已大幅增長，一定程度上加劇了國內(nèi)螢石供應(yīng)偏緊的局面。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2022年9月，我國螢石合計出口約6萬噸，環(huán)比+55%、同比增長110%。

第二，短期傳統(tǒng)需求旺季+季節(jié)性北方部分停工。

進入2022年10月，受環(huán)保政策限制、冬季氣候及疫情形勢影響，北方地區(qū)螢石貨源依舊緊張，成本上行致使浮選裝置負荷偏低，螢石市場供應(yīng)面趨緊；而下游氫氟酸及制冷劑開工正處于備貨旺季，正展開冬儲行動，酸級螢石精粉需求迎來旺季。

后市怎么看？

國信證券表示，短期來看，四季度是傳統(tǒng)螢石需求旺季、制冷劑備貨旺季，看好短期螢石價格將維持高位且仍有上漲空間。長期來看，新能源、半導(dǎo)體、新材料行業(yè)發(fā)展將對螢石長期需求形成支撐。

東亞前海證券稱，我國為螢石最大產(chǎn)地，儲采比失衡或?qū)Ⅱ?qū)使螢石保護趨嚴。全球范圍內(nèi)，中國、墨西哥和蒙古的螢石產(chǎn)量為全球前三，占比超80%。2021年我國以占全球13%的螢石儲量貢獻了63%的產(chǎn)量，儲采比僅為7.78，遠低于世界平均水平37.21，儲采比嚴重失衡。從我國螢石資源稟賦的現(xiàn)狀看，我國對于螢石資源的保護或?qū)②厙馈?/p>

其表示，螢石為戰(zhàn)略性資源，國內(nèi)供給釋放速度或有限制，下游制冷劑等行業(yè)有望回暖，新能源領(lǐng)域貢獻顯著需求增量，螢石行業(yè)景氣上行，有望迎來價值重估。

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