一般來(lái)說(shuō)，中證系列、上證系列指數(shù)將在6月及12月的中旬定期調(diào)整其樣本股，調(diào)整方案會(huì)提前兩周進(jìn)行公告。

歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)測(cè)窗口期通常有一個(gè)月時(shí)間，如今面臨成分股調(diào)整窗口到來(lái)，各大券商也均對(duì)個(gè)股作出預(yù)判。

從指數(shù)來(lái)看，上證50、上證180、上證380、滬深300、中證500等指數(shù)均將在本輪調(diào)整范圍。其中滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)存續(xù)跟蹤產(chǎn)品數(shù)量多，規(guī)模大，作為市場(chǎng)的明星指數(shù)，二者成分股的每次調(diào)整均會(huì)引起投資者的關(guān)注。

(資料圖)

提前預(yù)判或可帶來(lái)超額收益

中金公司表示，通過(guò)對(duì)調(diào)整名單的提前預(yù)測(cè)，套利投資者可通過(guò)提前預(yù)測(cè)成分股調(diào)整名單，捕捉指數(shù)納入效應(yīng)帶來(lái)的超額收益；陸股通投資者則可通過(guò)對(duì)成分股調(diào)整的預(yù)判，提前把握可投范圍的變化。

華創(chuàng)證券指出，指數(shù)成分股調(diào)整事件也被稱為指數(shù)效應(yīng)，會(huì)產(chǎn)生價(jià)格效應(yīng)和成交量效應(yīng)。隨著樣本股的調(diào)入調(diào)出，跟蹤該指數(shù)的基金和投資者會(huì)對(duì)持倉(cāng)做出相應(yīng)的調(diào)整，從而可能會(huì)對(duì)調(diào)入調(diào)出的股票價(jià)格和成交量產(chǎn)生重要影響。

一般來(lái)說(shuō)，新調(diào)入和調(diào)出股票的價(jià)格和成交量會(huì)在調(diào)整名單公布后出現(xiàn)變動(dòng)，對(duì)于調(diào)入的新成分股，會(huì)出現(xiàn)股價(jià)上漲和交易量上升的情況；對(duì)于調(diào)出的股票，則表現(xiàn)為股價(jià)下跌與交易量減少。

此外，據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，在公告日后的一段時(shí)間內(nèi)，納入股票仍能夠獲得顯著的超額收益，納入標(biāo)的在調(diào)整公告日后的10日之內(nèi)存在明顯的超額收益，而在之后的十多個(gè)交易日后超額收益又會(huì)被逐漸弱化。

相對(duì)的，樣本股從指數(shù)成分股中剔除后，其股票價(jià)格在調(diào)整公告日之后的15日內(nèi)呈現(xiàn)出了顯著減弱的特征。

涉及哪些公司？

由于指數(shù)樣本股調(diào)整的標(biāo)準(zhǔn)是確定的，所以各家券商標(biāo)的預(yù)測(cè)大致相似，只有個(gè)別公司及數(shù)量稍有區(qū)別。

從數(shù)量上看，中金、華創(chuàng)、興業(yè)均預(yù)計(jì)滬深300有14只個(gè)股調(diào)整，招商證券、開(kāi)源證券認(rèn)為被調(diào)整的個(gè)股數(shù)量有18只。

具體來(lái)看，中金、興業(yè)、華創(chuàng)預(yù)計(jì)將調(diào)入的絕大部分標(biāo)的均相同，唯一區(qū)別的一只個(gè)股是舍得酒業(yè)，中金、華創(chuàng)均預(yù)計(jì)其將被調(diào)入，而興業(yè)證券則認(rèn)為被納入的標(biāo)的為美錦能源。

與前三者相比，開(kāi)源證券和招商多出四只標(biāo)的，二者均預(yù)計(jì)上海醫(yī)藥和君實(shí)生物也將被納入此次調(diào)整之中。

剔除方面，各家券商彼此之家預(yù)測(cè)的結(jié)果差異不大，中金、興業(yè)、華創(chuàng)、開(kāi)源預(yù)計(jì)被剔除的14只標(biāo)的完全一致，而招商則預(yù)計(jì)滬農(nóng)商行不會(huì)被納入此次剔除序列當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)是鹽湖股份。

除此之外，開(kāi)源與招商預(yù)計(jì)被剔除的另外4只標(biāo)的也完全一致。

結(jié)合行業(yè)來(lái)看，中金公司表示，電力設(shè)備新能源、食品飲料等行業(yè)被納入居前，而醫(yī)藥、銀行等行業(yè)被剔除數(shù)較多。

中證500方面，興業(yè)、招商、華創(chuàng)、開(kāi)源、中金均預(yù)計(jì)將有50只個(gè)股將被調(diào)入或調(diào)出，行業(yè)中，電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備新能源等行業(yè)成分股數(shù)量提升，交運(yùn)、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)成分股數(shù)量下滑。

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