本周二，美國(guó)中期選舉即將開(kāi)始，美國(guó)兩黨之間的權(quán)力分配將決出新結(jié)果，而共和黨在民調(diào)中暫時(shí)占據(jù)有利位置。

在民眾的投票下，眾議院的435席將全部改選，參議院100席改選35席，另有36個(gè)州舉行州長(zhǎng)選舉，46個(gè)州舉行州議會(huì)選舉。

目前，民主黨控制著參議院和眾議院及美國(guó)總統(tǒng)的職位，如果在中期選舉里失去兩院之中任何一個(gè)的控制，在拜登未來(lái)的兩年任期內(nèi)，民主黨的權(quán)力將受到影響，重要法案通過(guò)的希望也將大幅下降。

(相關(guān)資料圖)

另一方面，如果民主黨保住了眾議院的控制權(quán)，并且還能增強(qiáng)在參議院的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)就有更多的能力通過(guò)新法律。

因此，本次中期選舉的結(jié)果將決定未來(lái)至少兩年的美國(guó)政治環(huán)境方向，市場(chǎng)也給予了相當(dāng)高的關(guān)注。

在周日摩根士丹利的報(bào)告中，分析師Michael Zezas和Seth Carpenter討論了市場(chǎng)對(duì)于中期選舉的三大關(guān)注點(diǎn)：

對(duì)近期市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂。共和黨可能的“勝利”為 2023 年帶來(lái)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)“選舉之夜”過(guò)早下結(jié)論的風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示，無(wú)論民主黨還是共和黨贏得多數(shù)席位，都將給市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)和不確定性，區(qū)別只在當(dāng)下和未來(lái)。但就當(dāng)前的選舉形勢(shì)而言，仍然難以確定哪一個(gè)黨能獲得勝利。

近期市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂

民主黨的表現(xiàn)好于預(yù)期，更可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)率上升。

分析師指出，從最近民調(diào)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)的水平來(lái)看，共和黨有望贏得美國(guó)國(guó)會(huì)至少一個(gè)議院的多數(shù)席位，但也正因如此，共和黨的獲勝不會(huì)再成為市場(chǎng)變化的催化劑，因?yàn)橐呀?jīng)在預(yù)期之中。

相反，民主黨如果能擴(kuò)大在國(guó)會(huì)的多數(shù)席位，才是違背民調(diào)和市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果。

如果民主黨獲得“勝利”，共和黨在政治和立法中能對(duì)其施加的限制將會(huì)減少，從而使得民主黨國(guó)會(huì)有能力頒布更多財(cái)政擴(kuò)張性政策，以響應(yīng)拜登的“重建更好”法案。

因此，在國(guó)會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)就通脹問(wèn)題的實(shí)際背道而馳的情況下，如果民主黨占據(jù)上風(fēng)，市場(chǎng)將認(rèn)為財(cái)政進(jìn)一步擴(kuò)張的可能性更高，短期影響可能是美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)上升和美元走強(qiáng)，而利率峰值將更高。

共和黨“勝利”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

如果共和黨“獲勝”，可能不會(huì)在短期內(nèi)造成市場(chǎng)波動(dòng)，但會(huì)為2023年帶來(lái)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示，在2010年中期選舉之后，美國(guó)政府的僵局導(dǎo)致了長(zhǎng)期債務(wù)上限的僵局以及政府關(guān)閉。盡管2011年的《預(yù)算控制法案》解決了這個(gè)局面，但該法案是在經(jīng)濟(jì)仍然疲軟的情況下實(shí)施了緊縮性財(cái)政政策。

當(dāng)《預(yù)算控制法案》在2011年8月被通過(guò)時(shí)，美國(guó)失業(yè)率為9%，結(jié)果是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。分析師認(rèn)為，這在一定程度上解釋了為什么聯(lián)邦基金利率的上調(diào)推遲到了2015年。

目前，共和黨的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)暗示，如果該黨贏得多數(shù)席位，將重新采取緊縮的財(cái)政政策。

如果2023年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化，共和黨的表態(tài)可能給市場(chǎng)帶來(lái)更大的壓力。

別在選舉之夜過(guò)早下結(jié)論

越來(lái)越多人使用郵寄投票，導(dǎo)致早期的票數(shù)報(bào)告對(duì)結(jié)果預(yù)測(cè)失去準(zhǔn)確性，特別是在預(yù)計(jì)勢(shì)均力敵的競(jìng)選中。

分析師表示，和2020年一樣，民主黨人比共和黨人更多地使用郵寄選票，而且在許多司法管轄區(qū)，郵寄選票是在親自投票后計(jì)算的。這意味著早期報(bào)告的結(jié)果看起來(lái)對(duì)共和黨有利，但正如2020年一樣，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著時(shí)間的推移而消失。

假設(shè)郵寄選票的比例和黨派傾向與2020年相同，分析師估計(jì)共和黨候選人可能以29%的優(yōu)勢(shì)贏得親自投票環(huán)節(jié)，但在所有選票統(tǒng)計(jì)完畢后仍會(huì)輸?shù)簟?/p>

因此，對(duì)哪個(gè)政黨將控制國(guó)會(huì)的問(wèn)題，或許仍要等待到所有選票統(tǒng)計(jì)完畢之后才能見(jiàn)分曉。

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關(guān)鍵詞： 預(yù)算控制 的情況下