(資料圖片僅供參考)

有這么一個(gè)故事：

一個(gè)神父遇到洪水了，等上帝來(lái)救他。

當(dāng)洪水漲到膝蓋時(shí)，來(lái)了一個(gè)劃小舢板的人請(qǐng)他上船，他說(shuō)：“不，上帝會(huì)來(lái)救我”。

過(guò)了一會(huì)兒，洪水漲到腹部了，又來(lái)一個(gè)駕帆船的人請(qǐng)他上船，他說(shuō)“不，上帝會(huì)來(lái)救我”。

又過(guò)了一會(huì)，洪水漲到胸部了，來(lái)了一個(gè)開(kāi)輪船的人請(qǐng)他上船，他還是說(shuō)“不，上帝會(huì)來(lái)救我”。

最后，洪水淹沒(méi)了他。他死后去天堂問(wèn)上帝：“我如此信奉您，您為什么不來(lái)救我?”

上帝說(shuō)：“傻孩子，我救過(guò)你三次啊”...

小伙伴應(yīng)該都聽(tīng)過(guò)這個(gè)故事，但估計(jì)沒(méi)人能想到這一幕會(huì)在今年的基金市場(chǎng)上演。

怎么回事呢？

3月份，某只債基（我們姑且叫它“債基A”吧）凈值接連大跌。

3月15日跌了1.06%，3月16日跌了1.35%，3月22日又跌了1.25%。

看到債基突然大跌，你的第一反應(yīng)是啥？

跑！果斷的跑！

這是對(duì)的。

比如這位基金經(jīng)理管的另一只基金——債基B，也在3月22日中招了，基金凈值跌了0.88%。

所以里面資金選擇奪路狂奔，一季度贖回了151億份，而這里面主要是機(jī)構(gòu)在贖回。

這里補(bǔ)充說(shuō)下，這只債基不是無(wú)名之基，蹲在里面的機(jī)構(gòu)也不是泛泛之輩。

基金公司是這么宣傳債基B的：

“截至（2021年）8月17日，這只債基近2年、近3年的業(yè)績(jī)排名都是同類第2名”，也就是所謂的亞軍債基。

因?yàn)闃I(yè)績(jī)好，早在2020年這只債基剛露頭的時(shí)候就被機(jī)構(gòu)盯上了。

上半年，機(jī)構(gòu)買(mǎi)了10億份，下半年又買(mǎi)了9億份。

2021年更猛，懟了上百億份，把這只債基變成了一只百億巨無(wú)霸。

這才有了剛剛的那一幕，上百億資金在今年一季度奪命狂奔。

不過(guò)事后來(lái)看，這個(gè)選擇無(wú)比正確。

為啥呢？

看看債基B的凈值走勢(shì)，

3月22日只是個(gè)開(kāi)始，之后基金凈值一路滑向右下角，一季度贖回的機(jī)構(gòu)逃過(guò)了一劫。

但同一位基金經(jīng)理管理的債基C，里面的機(jī)構(gòu)就沒(méi)這個(gè)敏銳度了。

咋說(shuō)呢？

債基C是這位基金經(jīng)理管理的第三只債基，這只基金既好運(yùn)，又沒(méi)那么好運(yùn)。

說(shuō)它好運(yùn)是因?yàn)樵趥鵄、債基B暴雷的時(shí)候，債基C還是歲月靜好，給了里面機(jī)構(gòu)充足跑路的時(shí)間。

但也正是這份歲月靜好讓里面的機(jī)構(gòu)麻痹大意了，在債基B里面的機(jī)構(gòu)奪路狂奔的時(shí)候，債基C里的機(jī)構(gòu)竟然還有1/3左右選擇繼續(xù)蹲守。

然后就出現(xiàn)了接下來(lái)的這一幕：

8月份，債基C有些扛不住了，凈值也開(kāi)始往下走。

11月，凈值還加速下跌了，不僅把過(guò)去2年的收益跌完了，還多跌了6個(gè)點(diǎn)。

蹲守的機(jī)構(gòu)資金，如果沒(méi)在10月份走的話，估計(jì)都要賠本出了...

來(lái)回顧下這3只債基，

3月份，債基A有3天跌幅超過(guò)1%，可能踩雷了。

債基B也在3月22日大跌了，里面機(jī)構(gòu)資金奪路狂奔，之后基金凈值一路下滑。

看到這種情況后，債基C里面大部分機(jī)構(gòu)資金都跑了，但也有1/3左右的資金選擇蹲守，然后在11月被胖揍了一頓...

咋說(shuō)呢，

給你機(jī)會(huì)了，你不中用啊...

好了，講完故事，我們來(lái)說(shuō)說(shuō)教訓(xùn)~

（1）債基踩雷的概率高嗎？

其實(shí)是不高的，但基本上每年也都會(huì)有幾只債基踩雷。

這是去年的，有3只債基最大回撤超過(guò)7%。

這是2020年的，有9只債基最大回撤超過(guò)7%。

這是2019年的，最大回撤超過(guò)7%的債基有6只。

所以，別看債基給人一種“歲月靜好”、“穩(wěn)穩(wěn)幸?！钡母杏X(jué)，那是因?yàn)闆](méi)踩雷。

一旦踩雷，瞬間就是狂風(fēng)暴雨了。所以，對(duì)待債基，絕對(duì)不是隨便選一只，買(mǎi)入就完事了。

（2）怎么應(yīng)對(duì)？

1）攤大餅

先問(wèn)個(gè)問(wèn)題，

你猜債基A踩了誰(shuí)的雷？

扒了下，

3月15日、3月16日、3月22日，3天都大跌（跌幅超過(guò)5%）的債券只有融創(chuàng)的這4只。

所以，你猜債基A是不是買(mǎi)了融創(chuàng)地產(chǎn)債？

假設(shè)，我們假設(shè)哈！如果踩了融創(chuàng)地產(chǎn)債的雷，你猜它又買(mǎi)了多少？

先給大家看下債基A去年4季度和今年一季度的前五大重倉(cāng)債券，

融創(chuàng)地產(chǎn)債并不在里面，也就是說(shuō)這只債基沒(méi)有重倉(cāng)融創(chuàng)地產(chǎn)債。

那是不是意味著，這只債基大跌不是因?yàn)槿趧?chuàng)地產(chǎn)債呢？

也不一定，我們來(lái)算個(gè)數(shù)：

5% * 20% = 1%

3月份大跌的那幾天，融創(chuàng)地產(chǎn)債都跌了20%左右，即使只有5%的倉(cāng)位（進(jìn)不了前五大），但也足夠凈值跌1%了。

所以，明白為啥說(shuō)“買(mǎi)債基，最怕的就是踩雷”了吧！

不用重倉(cāng)，只需要一次不大不小的大跌就夠喝一壺的了。

如果跌幅再大些，比如50%，甚至清零，

那5%的倉(cāng)位會(huì)讓基金凈值損失2.5%，甚至5%。

所以，踩大雷的債基凈值一般是這樣走的：直線下墜，幾天內(nèi)就跌了百分之幾，甚至十幾。

而這對(duì)我們提出的警醒也就是：買(mǎi)債基一定要分散，用攤大餅的方式買(mǎi)，將單只債基暴雷對(duì)組合的影響降到最低。

2）買(mǎi)利率債基

第二個(gè)方法就是買(mǎi)利率債基。

這里簡(jiǎn)單做個(gè)解釋，

債券分為利率債和信用債。

利率債就是國(guó)債，基本沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格漲跌只受利率變動(dòng)影響。

國(guó)開(kāi)債等政策性金融債，背后也是國(guó)家信用，所以它們也可以歸到利率債里面。

信用債就是企業(yè)債，有違約風(fēng)險(xiǎn)，所以價(jià)格漲跌除了受利率影響，還受企業(yè)基本面影響。

實(shí)在擔(dān)心違約風(fēng)險(xiǎn)的話，不妨買(mǎi)利率債基。

這里補(bǔ)充一點(diǎn)，

不少人可能認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)才有高收益，利率債基沒(méi)有踩雷風(fēng)險(xiǎn)是不是收益會(huì)低一些？

不是的，利率債基的收益并不低。

以廣發(fā)的這只國(guó)開(kāi)債基為例，

2018年以來(lái)，每年最低也有4%左右，今年以來(lái)也漲了4.42%。過(guò)去3年的收益是17.7%，換算成年化收益是5.6%，這個(gè)收益不比債基的平均水平低。

利率債基真正的缺點(diǎn)是波動(dòng)大。

白線是廣發(fā)的國(guó)開(kāi)債基，紫線是中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)。

肉眼可見(jiàn)，利率債基的波動(dòng)比債基平均水平要大一些。

利率債基都有哪些呢？

懶貓以前總結(jié)過(guò)，名單在這里，小伙伴們不妨參考下~~

再見(jiàn)余額寶，這里有幾個(gè)更好的選擇！

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《曾經(jīng)的債基亞軍也“踩雷”了？》

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