在全球經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)日益加劇的情況下，日本第三季度GDP意外陷入萎縮，這使日本經(jīng)濟(jì)在后疫情時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中顯得十分脆弱。

11月15日，日本內(nèi)閣府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比下降1.2%，這是自去年三季度以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的是增長(zhǎng)1.2%，因此日本這次糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人大跌眼鏡。

【資料圖】

有分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)萎縮的主要原因是日元暴跌推高了進(jìn)口成本，另外，今年夏季的第7波新冠疫情抑制了占GDP過半的個(gè)人消費(fèi)。

日元大幅貶值拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

日元大幅貶值雖然能夠刺激出口，幫助出口型企業(yè)擴(kuò)大利潤(rùn)，但同時(shí)也大幅抬高燃料、食品等各種進(jìn)口商品的價(jià)格，進(jìn)口賬單被顯著放大。

9月份，日本央行采取了二十多年來首次支撐日元的行動(dòng)，通過拋售美債，增購(gòu)日元等行動(dòng)挽救匯率，但效果并不理想。日本政府在10月份繼續(xù)介入?yún)R市，使其干預(yù)支出達(dá)到了650億美元。截至9月底，日元兌美元匯率累計(jì)下跌超過20%，截至目前，日元匯率跌幅縮窄至18%。

對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harumi Taguchi表示:

當(dāng)日元下跌如此之快時(shí)，企業(yè)面臨一個(gè)艱難的局面——它們受到原材料進(jìn)口成本上升的沖擊，與此同時(shí)，由于海外經(jīng)濟(jì)放緩，它們不能輕易將成本轉(zhuǎn)嫁給出口。

今年以來，日本央行咬定寬松政策不放松，而美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息，美日利差不斷走闊，致使日元遭遇暴跌。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在日本央行行長(zhǎng)黑田東彥卸任之前，該行的貨幣政策可能不會(huì)發(fā)生變化，日元?jiǎng)荼乩^續(xù)承壓。

由于擔(dān)心日元走弱推高能源成本和通脹，日本政府上個(gè)月出臺(tái)了一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中包括為家庭和企業(yè)提供援助以控制能源價(jià)格。首相岸田文雄的內(nèi)閣還通過了一項(xiàng)高達(dá)29.1 萬億日元（約合2070億美元）的額外預(yù)算來為這些措施提供資金。?

疫情加劇，內(nèi)需表現(xiàn)低迷

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yuki Masujima表示：

過去八個(gè)季度中，有三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮，這強(qiáng)有力地證明，即使核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）目前遠(yuǎn)高于日本央行的目標(biāo)，需求也不足以推動(dòng)持續(xù)的通脹。

正如Masujima所言，雖然通脹率已達(dá)到日本央行目標(biāo)水平，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)者需求依然疲軟，新冠疫情更是加劇了這種局面。

由于日本在夏季遭遇創(chuàng)紀(jì)錄的新冠感染浪潮，消費(fèi)者支出在第三季度大幅降溫。

日本內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人消費(fèi)第三季度環(huán)比僅增長(zhǎng)0.3％，其中交通和住宿相關(guān)領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力，耐用消費(fèi)品則環(huán)比下降0.5％。

8月份，日本單日新增新冠確診病例一度達(dá)到20萬例。雖然此次日本政府并沒有恢復(fù)與疫情相關(guān)的社交限制措施，但疫情加劇仍使大量民眾盡量避免外出。

為在短期內(nèi)振興旅游業(yè)，日本目前已全面放開入境游，取消一系列為防疫而采取的邊境管控措施。

企業(yè)支出增長(zhǎng)也有所放緩，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在全球范圍內(nèi)掀起了一場(chǎng)加息浪潮，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，日本企業(yè)也深受影響。

此外，與全球許多國(guó)家一樣，日本也在遭受通貨膨脹加速上行的影響，消費(fèi)者購(gòu)買力因此被削弱。數(shù)據(jù)顯示，除去增稅的影響，日本9月份通脹率30多年來首次超過3%，但實(shí)際工資從4月份開始連續(xù)6個(gè)月呈下降趨勢(shì)。

對(duì)此，Harumi Taguchi表示：

隨著實(shí)際工資下降，從現(xiàn)在起通脹的影響將更大。政府的刺激方案可能會(huì)給消費(fèi)帶來支撐，但我認(rèn)為它的力度不足以提振消費(fèi)支出。

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