臨近年末，通常是各家銀行理財產(chǎn)品沖刺募集的關(guān)鍵時候。其中尤以“當(dāng)日申請當(dāng)日可快速贖回”的“T+0”理財產(chǎn)品最受歡迎。

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而根據(jù)中國理財網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至11月29日，全市場（包括外資行產(chǎn)品、未經(jīng)凈值化改造的產(chǎn)品）仍有T+0產(chǎn)品3039只，預(yù)估規(guī)模至少數(shù)萬億。

但這樣的盛況很快要有變化了。

來自業(yè)界的消息，按照去年年年中監(jiān)管部門頒布的相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)在2022年底前品將全面整改規(guī)范。

此次整改中一個重要方面是，投資者在單一渠道的單一理財產(chǎn)品的權(quán)益變化，必須在下一個交易日確認，同時快速贖回的上限降至1萬元。

業(yè)界認為，這樣的條款正在推動傳統(tǒng)的“T+0”理財產(chǎn)品全面整改轉(zhuǎn)型，而在近期，確實大量銀行理財類產(chǎn)品也紛紛發(fā)布公告，修改產(chǎn)品契約.......

“T+0”理財真的結(jié)束了么？

曾經(jīng)優(yōu)勢明顯

此次大規(guī)模轉(zhuǎn)型整改的銀行“現(xiàn)金管理類產(chǎn)品”，是近年來越發(fā)火熱的一類理財產(chǎn)品。

一方面，它幾乎和活期存款享有同等的便利性和流動性；另一方面，它收益率常年在活期存款的6~8倍以上（以活期利息0.25%計），這也難怪T+0理財產(chǎn)品一經(jīng)推出就備受投資者“鐘愛”。

此外，隨著近年債市走牛，債市票息收益率的下降，貨幣基金的收益率逐級降低。

而相對投資范圍更為廣泛，收益率相對穩(wěn)定的銀行理財產(chǎn)品卻收益率降幅較慢，由此“T+0”為代表的銀行理財產(chǎn)品逐步開始占得上風(fēng)，規(guī)模遞增很快，市場反響熱烈。

“新規(guī)”出手！

但監(jiān)管機構(gòu)顯然看到了，這類產(chǎn)品的另一面。

2021年中，有關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》，對相關(guān)產(chǎn)品予以“強力整改”。

此份文件不僅對相關(guān)產(chǎn)品的定義、投資范圍、估值、風(fēng)險管控、銷售、投資者構(gòu)成等都提出了新的規(guī)范意見，而且把整改時間明確至2022年底。

該項通知要求，當(dāng)日認購的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額應(yīng)當(dāng)自下一個交易日起享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益；當(dāng)日贖回的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額自下一個交易日起不享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益，（銀保監(jiān)會認定的特殊現(xiàn)金管理類產(chǎn)品品種除外）。

商業(yè)銀行、理財公司對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

銀行開始“打招呼”

此規(guī)一出，對行業(yè)影響極大。而且，越是臨近2022年底，相關(guān)影響越是明顯。

進入四季度，多家銀行及理財子公司陸續(xù)發(fā)布公告，調(diào)整旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的申贖規(guī)則、快速贖回金額。

11月23日，貴陽銀行發(fā)布公告，該行“爽得寶-活期”理財產(chǎn)品將于2022年12月3日對產(chǎn)品申贖規(guī)則進行變更。

是次變更涉及兩大內(nèi)容：申贖規(guī)則、贖回金額限制。

申贖確認期限方面，爽得寶-活期”理財產(chǎn)品由原來的T+0產(chǎn)品變更為T+1產(chǎn)品。

快速贖回方面，該產(chǎn)品原單日單戶累計贖回金額上限由30萬元（含）變更為1萬元（含）。1萬元以上則需要采用一般贖回。

無獨有偶，杭州銀行下屬的杭銀理財幸福99錢包理財產(chǎn)品的申購贖回也自11月21日確認規(guī)則調(diào)整，交易確認時間從T+0產(chǎn)品變更為T+1產(chǎn)品。

11月25日起，興業(yè)銀行 “現(xiàn)金寶添利1號”變更申贖規(guī)則，交易確認時間從T+0產(chǎn)品變更為T+1產(chǎn)品。

11月28日，蘇銀理財“啟源現(xiàn)金1號”變更申贖規(guī)則。該產(chǎn)品不僅申贖確認時效由“T+0”變?yōu)椤癟+1”，快速贖回金額更是由5000萬元降至1萬元。

未有成熟替代方案

此番新規(guī)推出，客觀上，把銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的相關(guān)監(jiān)管要求和貨幣基金基本”拉平“，對于銀行理財產(chǎn)品規(guī)范發(fā)展有明顯的好處。

尤其是，投資產(chǎn)品分散度要求，贖回時效和快速上限等的要求，對于相關(guān)產(chǎn)品的平穩(wěn)運行和抗風(fēng)險能力大有裨益。

但從另一個方面看，原有的銀行活期理財客戶，可能會面臨其收益性、流動性無法需求無法兼顧的情況。整個市場的結(jié)構(gòu)和份額可能會出現(xiàn)較大變化。

目前，業(yè)內(nèi)已有一些銀行理財機構(gòu)提出了一些解決方案，但業(yè)內(nèi)未有一致的成熟應(yīng)對，短期內(nèi)，活期理財市場可能迎來較大變化。

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關(guān)鍵詞： 現(xiàn)金管理 銀行理財 投資范圍