經(jīng)過多次暴力加息后，美國勞動力市場依舊緊張，美國11月非農(nóng)就業(yè)新增超預(yù)期。

同時平均時薪環(huán)比增速有所加快，為今年1月來最高，勞動參與率同比微降，失業(yè)率維持在近50年來低位。

(資料圖)

超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲還需繼續(xù)遏制通脹，工資通脹是亟待解決的首要問題，美聯(lián)儲可能進(jìn)一步提高終端利率。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股期貨短線下挫，納指期貨跌近2%；美元指數(shù)短線走高約30點，現(xiàn)報105.06。

現(xiàn)貨黃金短線走低逾10美元，現(xiàn)報1785.36美元/盎司。美國國債走低，2年期至5年期國債收益率上漲逾14個基點。

新增就業(yè)人數(shù)大超預(yù)期?勞動力市場熱度難降

12月2日周五，美國勞工局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口新增26.3萬人，遠(yuǎn)高于普遍預(yù)期的20萬人，甚至超出分析師的最高預(yù)期，前值為26.1萬人。

值得注意的是，這是今年來連續(xù)第七次報告超出預(yù)期！2022年以來，平均每月就業(yè)崗位平均增長39.2萬人，2021 年為每月56.2萬人。

11 月，休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健和政府部門的就業(yè)崗位增幅最大，零售業(yè)以及運輸和倉儲業(yè)的就業(yè)人數(shù)下降。具體來看：

醫(yī)療保健新增就業(yè)4.5萬人，休閑娛樂和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了8.8萬人；

政府部門的就業(yè)人數(shù)增加4.2萬人，主要是來自地方政府；其他服務(wù)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了2.4萬人；

社會援助新增就業(yè)2.3萬人，恢復(fù)到2020年2月水平；建筑行業(yè)新增就業(yè)呈上升趨勢，新增2萬人；

信息業(yè)就業(yè)人數(shù)增長1.9萬人；制造業(yè)新增就業(yè)1.4萬人；金融業(yè)新增就業(yè)1.4人；專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)新增6000人；

零售業(yè)、運輸和倉儲業(yè)就業(yè)人數(shù)分別減少3萬人、1.5萬人。

此外，2022年10月非農(nóng)數(shù)據(jù)被上修，10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從26.1萬人上修至28.4萬人。

平均時薪猛增?通脹螺旋上升壓力加劇

對于美聯(lián)儲而言，平均時薪意外大幅上漲顯然是個壞消息，意味著通脹壓力加劇。

勞工局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月薪資猛增，平均每小時工資環(huán)比增長0.6%?至32.82美元，是市場預(yù)期0.3%的兩倍，前值修正值為0.5%；同比增長5.1%，超市場預(yù)期的4.6%，10月份修正值為5.6%。

但很明顯，這與美聯(lián)儲希望看到工資增長放緩至疫情前的2%至3%仍有一定的距離。鮑威爾在布魯金斯學(xué)會的一次演講中指出，強(qiáng)勁的工資增長是一件好事，但要使工資增長可持續(xù)，它需要與2%的通貨膨脹保持一致。

惠譽(yù)表示，非農(nóng)就業(yè)崗位繼續(xù)以這樣的速度增長，將無助于緩解令美聯(lián)儲擔(dān)憂的勞動力供需失衡。月工資環(huán)比增長回升至0.6%，是今年1月以來的最快增速。

失業(yè)率維持在歷史低位?勞動參與率小幅下降

失業(yè)率維持在3.7，與預(yù)期和前值一致，接近50年來的低點。自3月以來，失業(yè)率一直在3.5%—3.7%窄幅內(nèi)波動。

11月失業(yè)人數(shù)與前值基本持平，為 600 萬。在主要工人群中，成年男性（3.4%）、成年女性（3.3%）、青少年（11.3%）、白人（3.2%）、黑人（5.7%）、亞裔（2.7%）和西班牙裔的失業(yè)率(3.9%) 在一個月內(nèi)幾乎沒有變化。

勞動參與率小幅下跌，11月數(shù)據(jù)微跌至62.1%，不及市場預(yù)期的62.3%，前值為62.2%。平均每周工作時間減少0.1至34.4小時。

美聯(lián)儲“任重而道遠(yuǎn)”

雖然大多數(shù)其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都在指向衰退，但勞動力市場繼續(xù)遠(yuǎn)比預(yù)期更火熱，或?qū)⑵仁辊U威爾繼續(xù)收緊貨幣政策，直到經(jīng)濟(jì)觸底。

對于非農(nóng)超預(yù)期，分析指出，盡管對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，但美國雇主11月新增員工數(shù)量超過了市場預(yù)期，同時工資有所提高，這可能使美聯(lián)儲本月開始放緩加息步伐的計劃復(fù)雜化。

Miller Tabak首席市場策略師 Matt Maley表示：

美聯(lián)儲面臨的首要問題是工資通脹，今天遠(yuǎn)高于預(yù)期的平均時薪數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲緊縮政策將持續(xù)更長時間。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong指出：

強(qiáng)勁的11月就業(yè)報告強(qiáng)化了鮑威爾觀點，工資增長放緩的跡象只是“暫時”，平均時薪增長的回升表明勞動力短缺仍在給通脹帶來壓力。而鑒于勞動力市場調(diào)整緩慢，美聯(lián)儲官員可能不得不進(jìn)一步提高終端利率。

摩根士丹利分析師此前警告，若非農(nóng)新增超過25萬，美聯(lián)儲將在12月加息時更鷹派，“75基點”加息預(yù)期或重燃。數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝商所 ( CME ) 利率觀察工具Fed Watch顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲11月加息50基點的可能性從80%回落至69.9%，加息75個基點預(yù)期升至30.1%。

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關(guān)鍵詞： 勞動力市場 環(huán)比增長