隨著大會(huì)及一號(hào)文件臨近，養(yǎng)豬、農(nóng)業(yè)及轉(zhuǎn)基因再度被分析師密集覆蓋。

12月12日，生豬期貨主力合約一度大跌逾7%，近4個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)大跌已經(jīng)超過14%。A股方面，順鑫農(nóng)業(yè)、新五豐、正邦科技等養(yǎng)豬股也紛紛走弱。

(資料圖)

消息面上，近期豬肉旺季不旺，豬價(jià)跌跌不休。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月以來，全國生豬銷售均價(jià)加速脈沖突破28元/公斤，并于10月底見頂回落，12月以來呈現(xiàn)寬幅下跌，截至12月11日，全國生豬價(jià)格19元/公斤，局部地區(qū)跌至18元/公斤，周環(huán)比下跌17%，月環(huán)比下跌20%。不到2個(gè)月時(shí)間，豬價(jià)上演了大漲大跌的過山車行情。

浙商證券認(rèn)為，豬價(jià)旺季不旺是主因，而本質(zhì)原因是需求不足，其次是短期恐慌性拋售導(dǎo)致供應(yīng)增加。

需求端，12月份是傳統(tǒng)的豬肉消費(fèi)旺季，受寒潮刺激和防疫政策優(yōu)化調(diào)整的影響，南方腌臘、灌腸等消費(fèi)需求啟動(dòng)，但放開初期感染人數(shù)在快速上升，消費(fèi)回暖程度不及預(yù)期，近期屠宰量環(huán)比有所增長，但同比明顯弱于往年，對豬價(jià)提振作用有限。

供給端，豬肉消費(fèi)需求一般在冬至附近達(dá)到峰值，養(yǎng)殖端出現(xiàn)恐慌情緒，前期壓欄及二次育肥豬源出欄加速，并帶動(dòng)標(biāo)豬出欄積極性提升，短期市場供應(yīng)相對充裕，屠企多降價(jià)采購。

豬價(jià)后市怎么看？開源證券表示，未來的豬價(jià)推演主要存在兩種可能：1）年前反周期運(yùn)行，年前豬價(jià)回落，年后豬價(jià)反彈；2）豬價(jià)由當(dāng)前開啟三次探底二次去產(chǎn)能。基于該兩種假設(shè)均能催化出板塊的周期性投資機(jī)會(huì)，而當(dāng)前板塊估值已呈現(xiàn)較高安全性。

中信證券也認(rèn)為，展望后市在全國氣溫普降時(shí)期，腌臘灌腸將持續(xù)拉動(dòng)需求，同時(shí)隨著新冠疫情管控邊際放松以及元旦春節(jié)行情到來，消費(fèi)端將有所提振，在前期產(chǎn)能去化大背景下，市場供需仍將恢復(fù)偏緊態(tài)勢，豬價(jià)有望企穩(wěn)回升，春節(jié)前有望維持高位。

除了豬肉外，種業(yè)股近期是市場一大潛在熱點(diǎn)。

中郵證券指出，年底將至，多個(gè)農(nóng)業(yè)重要會(huì)議將密集召開：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議（12月）、中央農(nóng)村工作會(huì)議（12月）、一號(hào)文件（1-2月），糧食安全的重要性有望被重點(diǎn)重申。

天風(fēng)證券也表示，今年二十大對于糧食安全持續(xù)強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)在大會(huì)基調(diào)下，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央農(nóng)村工作會(huì)議等或更突出糧食、種業(yè)的重要性地位。

數(shù)據(jù)顯示，對比2016年以來6年間12月份萬得全A指數(shù)與種植業(yè)指數(shù)（801017），種植業(yè)指數(shù)相對于萬得全A展現(xiàn)出較好的超額收益能力，平均超額收益達(dá)3.2%。

轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化落地預(yù)期較高

種業(yè)細(xì)分中，目前市場對轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進(jìn)程的期待提升。

東興證券分析稱，糧食安全作為國家中長期戰(zhàn)略持續(xù)獲得政策面關(guān)注，而轉(zhuǎn)基因技術(shù)應(yīng)用是實(shí)現(xiàn)糧食增產(chǎn)的有效手段。

資料顯示，我國玉米缺口在2020年開始暴露，進(jìn)口依賴度自2010年1%提升至近10%；大豆依賴度總體提升，從2005年的63%提升到近些年80%以上。

但2021年我們對已獲得生產(chǎn)應(yīng)用安全證書的抗蟲耐除草劑“轉(zhuǎn)基因玉米”和耐除草劑“轉(zhuǎn)基因大豆”開展了產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)工作，

結(jié)果表明，我國轉(zhuǎn)基因玉米對草地貪夜蛾的防治效果可達(dá)95%，增產(chǎn)6.7%至10.7%，并且可以大幅減少防蟲成本，轉(zhuǎn)基因大豆可降低除草成本50%，增產(chǎn)12%。另外，種植轉(zhuǎn)基因玉米畝均收益提升明顯，產(chǎn)量提升預(yù)計(jì)帶來150元，產(chǎn)量提升的收益，疊加農(nóng)藥使用減少和人工成本節(jié)省，轉(zhuǎn)基因玉米畝均收益較常規(guī)玉米提升有望達(dá)200元以上。

天風(fēng)證券表示，“驗(yàn)證轉(zhuǎn)入基因安全有效”、“驗(yàn)證轉(zhuǎn)基因品種增產(chǎn)增收”、“管理標(biāo)準(zhǔn)明確細(xì)化”、“法規(guī)保護(hù)原始創(chuàng)新”等持續(xù)推進(jìn)，為我國轉(zhuǎn)基因種子放開創(chuàng)造良好的技術(shù)和制度基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)：

1）2023年轉(zhuǎn)基因玉米種子有償銷售有望開啟。

2）轉(zhuǎn)基因玉米種子或采用先試點(diǎn)種植、后全面放開的步驟，即先在主要產(chǎn)區(qū)代表省份和地區(qū)試點(diǎn)，逐步擴(kuò)大種植范圍，而后全國放開。

3）轉(zhuǎn)基因玉米種子在5年左右的時(shí)間內(nèi)滲透率有望達(dá)到90%的峰值。

4）達(dá)峰狀態(tài)下，我國轉(zhuǎn)基因玉米種子利潤空間有望達(dá)100億元以上。

東興證券也表示，目前轉(zhuǎn)基因品種從制度上已經(jīng)不存在障礙，僅需等待品種審定正式下發(fā)，2023年或成為國內(nèi)“轉(zhuǎn)基因元年”，關(guān)注2023年“一號(hào)文件”相關(guān)表述以及一季度品種審定下發(fā)的可能性。

相關(guān)公司方面，天風(fēng)證券表示，轉(zhuǎn)基因品種儲(chǔ)備較早、品種實(shí)力強(qiáng)勁、渠道布局完善的種子企業(yè)有望憑借先發(fā)優(yōu)勢在行業(yè)中獲得更高的市占率，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)基因玉米種子市場市占率有望向全球水平靠攏，頭部公司獲近20%的市占率，TOP5市占率超50%。

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關(guān)鍵詞： 玉米種子 天風(fēng)證券 糧食安全