美聯(lián)儲(chǔ)如期降低加息幅度但提高了利率峰值，被華爾街認(rèn)為是鷹派的體現(xiàn)，然而鮑威爾此后的講話又為鴿派留出了余地。

在前天的CPI超預(yù)期放緩和此前鮑威爾在布魯金斯學(xué)會(huì)的講話之后，幾乎沒有人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)變得如此鷹派：盡管削減了25基點(diǎn)，但也調(diào)高了利率峰值。

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對于美聯(lián)儲(chǔ)此次加息，一些專業(yè)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場并沒有改變，但市場之前并沒有認(rèn)真對待。

正因如此，在FOMC聲明發(fā)布后，美元飆升，黃金、債券和股票價(jià)格都下跌。

然而，在會(huì)后的發(fā)布會(huì)上，被問及美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)是否會(huì)改變時(shí)，鮑威爾先是稱美聯(lián)儲(chǔ)并沒有考慮改變通脹目標(biāo)，但他隨后支支吾吾地說，“這可能是個(gè)長期工程”。

這句模棱兩可的“長期工程”打開了想象空間，有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，鮑威爾打開了通往更高通脹目標(biāo)的大門。

再加上鮑威爾說我們正在“接近足夠嚴(yán)格的利率水平”，一切又發(fā)生了改變：鮑威爾講話之后，美元又轉(zhuǎn)為下跌，其他一切都出現(xiàn)了反彈。

Renaissance Macro經(jīng)濟(jì)學(xué)主管Neil Dutta說：

值得注意的是，FOMC聲明與上次會(huì)議相比變化不大。這仍然是一個(gè)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)。

MUFG證券美洲部宏觀策略分析師George Concalves說

這是一個(gè)希望確保完成降低通脹工作的美聯(lián)儲(chǔ)，不會(huì)那么快放松。

國債的拋售是市場意識到他們的預(yù)期是錯(cuò)誤的——他們正在加息，但市場仍然沒有認(rèn)真對待。

2023年的點(diǎn)陣集中在5%以上，只有兩個(gè)點(diǎn)位低于這一水平，表明聯(lián)邦公開市場委員會(huì)在同一個(gè)方向上完成工作。

在經(jīng)濟(jì)或市場出現(xiàn)問題或兩者都出現(xiàn)問題之前，他們不會(huì)冒險(xiǎn)，他們會(huì)降低工資，以滿足總需求，并切斷工資-價(jià)格螺旋上升的可能性。

RJ O’Brien的董事總經(jīng)理John Brady說：?

這是對通脹預(yù)測的鷹派修正，大多數(shù)FOMC參與者認(rèn)為，到2023年底，核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）將放緩至3.5%，而9月份的預(yù)測為3.1%。

BMO Capital Markets董事總經(jīng)理兼利率策略主管Ian Lyngen：

使用2年期收益率的非常近似的公允價(jià)值計(jì)算，預(yù)計(jì)2023年2月加息50個(gè)基點(diǎn)，3月最后加息25個(gè)基點(diǎn)，2024年3月降息25個(gè)基點(diǎn)，然后在24年下半年累計(jì)額外降息75個(gè)基點(diǎn)（與點(diǎn)陣圖相吻合），我們認(rèn)為2年期收益率在4.69%是"公平"的。

當(dāng)然，這并不精確，但可以了解在會(huì)議之前，前端市場的反彈已經(jīng)走了多遠(yuǎn)。

CIBC Capital Markets經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katherine Judge說:

2023- 2024年的通脹預(yù)測被上調(diào)，因此未來通脹方面的任何好消息都可能導(dǎo)致政策制定者加息的幅度低于這些預(yù)測。

Bloomberg Intelligence利率策略主管Ira Jersey說：

鷹派的聲明收回了鮑威爾最近講話中被認(rèn)為的鴿派立場。這對我們來說并不奇怪，我們認(rèn)為這表明近期收益率曲線的趨陡可能會(huì)在加息結(jié)束前再次走向新的周期低點(diǎn)。

然而，我認(rèn)為在新聞發(fā)布會(huì)之前，市場將保持謹(jǐn)慎，最近幾個(gè)季度，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議日的大部分波動(dòng)都發(fā)生在利率市場。

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