2020年和2021年，是美股IPO市場非?；钴S的兩年。但是進入2022年之后，IPO市場急轉直下，不僅上市公司數(shù)量大幅萎縮，在過去兩年高歌猛進、備受追捧的新上市企業(yè)也面臨股價可能永遠無法恢復的痛苦現(xiàn)實。

在過去兩年中以傳統(tǒng)方式IPO的近600家公司中，當前有超過四分之一的公司股價低于2美元，而許多在涉及SPAC也即特殊目的收購公司的合并浪潮中上市的公司也表現(xiàn)不佳。

在美國，當一只股票的交易價格在30天內平均低于1美元或未滿足其他要求時，公司將會收到證券交易所的警告。然后，該公司有180天的時間來恢復股價，如果做不到，通常會退市或轉移到上市標準較低的交易所。

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這是困擾美國IPO市場的最新問題。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，今年以來，由于美聯(lián)儲加息和美股市場表現(xiàn)疲弱，美國IPO市場寒風陣陣，傳統(tǒng)IPO的總募資額處于至少二十年來最糟糕的一年?？吹侥敲炊嗟男律鲜泄菊坳辽常芏酀撛诘纳鲜泄疽矔懈囝檻]，不得不暫停IPO計劃。

這些變化的關鍵原因之一是市場預期的變化。在過去兩年，很多新上市公司尚未盈利，但市場依然為這些公司的愿景買單，并預測其所在賽道能高速發(fā)展。但當前，市場普遍預期經(jīng)濟危機迫在眉睫，市場已經(jīng)開始壓低上市公司和潛在IPO公司的估值，一些公司的估值甚至被下調80%，并不得不再次試圖從一級市場獲得融資。

如今，已經(jīng)有剛上市不久的公司宣布退市。11月，激光傳感器公司Quanergy從紐約證券交易所退市，其股票現(xiàn)在在場外交易，最近的價格是每股9美分左右。上周，Quanergy申請破產(chǎn)保護，并表示正在尋求出售其業(yè)務，這距離該公司上市僅10個月時間。

還有很多公司處于類似的境地，但由于這些公司的估值太低，很少有人愿意以低迷的價格出售。

更多的公司則計劃在當前艱難的環(huán)境中再嘗試一把。

瑞典燕麥奶公司Oatly于2021年春季在美國上市，當時估值約為100億美元。市場對這家公司宣傳的概念感到興奮，和牛奶相比，燕麥奶能夠減少溫室氣體排放。但是這家公司遲遲未能在美國建廠，市場份額也大幅下降，現(xiàn)在股價已經(jīng)跌至1.35美元，遠低于IPO時17美元的價格和最高點28.73美元，市值也萎縮到不足8億美元。

為了避免被迫退市，Oatly稱計劃每年節(jié)省約5000萬美元的成本，其中包括裁員，并計劃在明年四季度末實現(xiàn)盈利。

投資銀行業(yè)的從業(yè)者稱，這些新上市公司中的一部分，尚存一絲生機，主要是那些被市場認為代表了未來方向的新公司。一些私人股權基金和風險投資公司正在尋求低價買入這些公司的股票。這一趨勢已經(jīng)令11月的市場稍顯活躍。上個月，在美國上市的公司通過增發(fā)新股籌集了98億美元 ，根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，這使其成為一年中此類活動最活躍的月份之一。

不只是美國，今年以來，全球IPO融資額為2070億美元，同比大跌68%，創(chuàng)2008年金融危機以來的最大跌幅。

據(jù)安永發(fā)布的報告，在今年前三個季度，美洲地區(qū)的證券交易所IPO的跌幅最為凌厲，前三個季度只有116宗交易，共融資75億美元，籌資額同比大減94%，數(shù)量也同比減少72%。與2021年的破紀錄相比，今年前三季度美洲地區(qū)IPO活動跌至過去二十年來的最低點。

中國內地得到政策的支持，仍然是IPO活動的“火車頭”，因此亞太地區(qū)市場的表現(xiàn)相對較佳。今年迄今亞太地區(qū)IPO總數(shù)和籌資額分別占全球的61%和69%，全球十大IPO半數(shù)來自該地區(qū)。

對于明年全球IPO市場的展望，安永稱，美洲地區(qū)等待上市的企業(yè)正靜候明年IPO市場重新活躍，而歐洲、中東、印度及非洲地區(qū)的嚴峻市場環(huán)境持續(xù)促使IPO機會減少；安永預期2023年上半年中國IPO市場將會更為活躍。

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