隆基綠能12月23日發(fā)布12月單晶硅片價(jià)格，其中單晶硅片P型M6 150um厚度(166/223mm)價(jià)格報(bào)4.54元，單晶硅片P型M10 150um厚度(182/247mm)價(jià)格報(bào)5.40元。而在11月報(bào)價(jià)時(shí)，硅片的厚度還維持在155μm，這次減薄后，整體降價(jià)幅度還高達(dá)27%。隨后中環(huán)也發(fā)布了降價(jià)公告，P型182硅片也降到了5.40元，210報(bào)價(jià)7.1元，降幅也超23%。兩家龍頭硅片價(jià)格同時(shí)殺瘋了，不禁讓市場驚訝硅片怎么了？

硅片行業(yè)產(chǎn)能過剩愈發(fā)明顯

今年在硅片持續(xù)上漲了10個(gè)月后，11月隆基和中環(huán)兩大龍頭終于宣布下調(diào)了硅片價(jià)格，即使此時(shí)市場已經(jīng)預(yù)判了很久硅料價(jià)格要下跌，但是硅片仍是產(chǎn)業(yè)鏈中最先沒有撐住的環(huán)節(jié)，先于硅料開啟了下行通道。當(dāng)然，其實(shí)對(duì)硅片降價(jià)，市場也是早有預(yù)判的，因?yàn)榻鼉赡旯杵a(chǎn)能擴(kuò)張的厲害，產(chǎn)能過剩是行業(yè)目前最顯著的狀態(tài)。

(相關(guān)資料圖)

為什么會(huì)造成產(chǎn)能過剩的局面？自然是因?yàn)槔麧櫋Ｒ驗(yàn)?020年左右，硅片行業(yè)的競爭格局相比電池和組件等環(huán)節(jié)是主產(chǎn)業(yè)鏈中最好的，隆基和中環(huán)堪稱“雙寡頭”，市場份額超70%，且毛利率較高，自然吸引著外來進(jìn)入者的眼球。

比如2021年雙良節(jié)能從多晶還原爐龍頭跨界到硅片領(lǐng)域，開始了主產(chǎn)業(yè)鏈上下游橫跨之路。比如2019年做切片機(jī)的上機(jī)數(shù)控，執(zhí)意切入硅片賽道，主營業(yè)務(wù)直接從光伏設(shè)備切換至硅片。還有京運(yùn)通，以前是做單晶硅生長爐和多晶硅的，后來轉(zhuǎn)型到了單晶硅片。還有一些其他企業(yè)比如高景太陽能等等。

當(dāng)然這些企業(yè)看準(zhǔn)硅片當(dāng)時(shí)毛利率高切入該業(yè)務(wù)并沒有問題，也獲得了相應(yīng)的利潤。但從行業(yè)的角度看，老玩家和新玩家在這兩年的大幅度擴(kuò)產(chǎn)，也注定了今天產(chǎn)能過剩和競爭格局惡化的局面。保守估計(jì)隆基、中環(huán)、晶科、晶澳、上機(jī)、京運(yùn)通、高景等企業(yè)產(chǎn)能已超過500GW，還沒算其他企業(yè)，且明年伴隨達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能還會(huì)繼續(xù)突破。而2022年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)260-280GW左右，折合組件需求約300GW，硅片產(chǎn)能已明顯過剩。

硅片賽道的集中度開始明顯下降了，優(yōu)勢也不復(fù)當(dāng)年，不再是當(dāng)年“雙寡頭”的天下了。而從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上來講，供過于求的局面下，價(jià)格下降是必然。

硅片價(jià)格雪崩只是開始，后續(xù)還會(huì)繼續(xù)降價(jià)

其實(shí)隆基硅片價(jià)格是從10月開始就已經(jīng)走低了，且硅片要比硅料先一步降價(jià)，降價(jià)并不是本周才發(fā)生事情，但本周硅片雙龍頭的報(bào)價(jià)卻是斷崖式的下跌，這是此前未見的。

1）原因：第一，因?yàn)楣枇蟽r(jià)格持續(xù)回落，跌幅較前期大，市場預(yù)期價(jià)格還會(huì)下跌，硅片企業(yè)對(duì)上游硅料降價(jià)持觀望態(tài)度，采購并不積極，同時(shí)也降低了開工率。第二，目前硅片企業(yè)存在供應(yīng)過剩的庫存問題需要解決，本來對(duì)上游價(jià)格持觀望態(tài)度，加上年底去庫存的需求，部分廠家降價(jià)出貨，試圖回籠資金，所以硅片跌幅超出市場預(yù)期。第三、短期需求不好。國內(nèi)防疫放開后，感染人數(shù)激增，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營存在沖擊，往年12月份是光伏并網(wǎng)搶裝旺季，但今年因?yàn)樘厥庠蚩赡懿粫?huì)達(dá)到此前預(yù)期。

但究其深層次原因，見智研究認(rèn)為，硅片大幅殺跌，看似產(chǎn)能過剩，實(shí)則還是硅料供應(yīng)放量降價(jià)的原因，因?yàn)楣杵a(chǎn)能過剩也并不是近期才出現(xiàn)的，但之前因?yàn)楣枇袭a(chǎn)能不足，一直漲價(jià)，硅片價(jià)格仍能跟隨硅料上漲，吃一部分利潤，畢竟縱然產(chǎn)業(yè)鏈很多環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩，但有效產(chǎn)量的產(chǎn)出還是緊缺環(huán)節(jié)說了算。但伴隨硅料不再是緊缺環(huán)節(jié)，供應(yīng)量開始逐步釋放，價(jià)格開始走低，不再那么緊缺的時(shí)候，硅片降價(jià)會(huì)更明顯，其產(chǎn)能相對(duì)于其他環(huán)節(jié)過剩的局面展現(xiàn)的也更淋漓盡致。

2）結(jié)果：因?yàn)楣杵瑑r(jià)格這么大面積殺跌，其跌幅已經(jīng)超過上游硅料的跌幅了，雖然說隆基、中環(huán)開始降價(jià)，但是一體化龍頭企業(yè)依靠、渠道、資金、技術(shù)等優(yōu)勢仍然可以維持微利，但是一些二線企業(yè)，將面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。而從趨勢看，硅片價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下降，那這對(duì)于一些成本較高的二三線企業(yè)而言可能是一種災(zāi)難。

降價(jià)后需求能否起來需重點(diǎn)關(guān)注

雖然本周大幅降價(jià)也和需求有關(guān)，因?yàn)橐咔榉砰_后，短期感染人數(shù)激增，導(dǎo)致對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營造成了明顯的沖擊，所以年底影響了一些裝機(jī)。但是本質(zhì)需求沒有減，只是向后延遲，因?yàn)?022年全年國內(nèi)的裝機(jī)可以說一直沒有機(jī)會(huì)充分釋放，就是因?yàn)樯嫌尾唤祪r(jià)，組件價(jià)格過高，國內(nèi)裝機(jī)積極性不高，這導(dǎo)致了供求失衡。所以隨著硅料產(chǎn)能大量投放，主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)持續(xù)降價(jià)是必然會(huì)發(fā)生的，因?yàn)橹挥薪M件價(jià)格降下來，終端需求才有起來的希望。

所以見智研究認(rèn)為，現(xiàn)在需要重點(diǎn)關(guān)注的不是硅片降價(jià)多少的問題，而是產(chǎn)業(yè)鏈不斷降價(jià)后，當(dāng)組件跌倒1.8元，甚至1.7元的時(shí)候，終端需求能起來多少的問題。而對(duì)于硅片龍頭隆基而言，其實(shí)由于其一體化的經(jīng)營，即使硅片降價(jià)利潤不再，但由于內(nèi)供的比例高，電池和組件這邊的利潤仍然也可以彌補(bǔ)。但按這種趨勢發(fā)展下去，硅片的產(chǎn)業(yè)格局也會(huì)迎來重塑，一些成本高的二三線企業(yè)會(huì)在價(jià)格戰(zhàn)中敗下陣來，進(jìn)而退出市場，間接的重塑硅片行業(yè)競爭格局。

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關(guān)鍵詞： 觀望態(tài)度 生產(chǎn)經(jīng)營