2022年，這一年終于要過去了。

【資料圖】

回顧2022年港股打新市場：A股打新雖然常遇首日破發(fā)，但起碼還時(shí)有“超級大肉簽”激勵(lì)人心。但說到港股打新，那只能用“艱難”一詞來形容了。

choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，今年以來港交所有95只“新股”上市，發(fā)行量與2021年相差無幾。

但港股今年打新的“失敗率”超過六成：肉簽不夠肉，“空頭支票”公司卻是“真空頭”，可謂是步步驚心。

艱難的市場環(huán)境，會(huì)給打新者怎樣的啟發(fā)？

最佳策略是盡量旁觀

從收益來看，2022年，港股打新收益不盡人意。

撇除股本重組等特殊情況的20只個(gè)股，年內(nèi)上市的新股中，上市首日上漲的只有25只，但上市首日就破發(fā)的卻有29只，另有零收益21只。

假設(shè)打新股必中簽1手，在不計(jì)算手續(xù)費(fèi)以及融資費(fèi)的情況下，上市首日以收盤價(jià)賣出：

收益最高的是中國石墨，但也僅僅賺4650港元；

收益低的樂普生物-B，只能賺10港元，要是算上手續(xù)費(fèi)，指不定還得倒貼錢。

而要是不幸地中了AQUILA ACQ-Z，一手AQUILA ACQ-Z，就能虧上3.36萬港元。

假設(shè)所有新股各中簽1手，在不計(jì)算手續(xù)費(fèi)以及融資費(fèi)的情況下，上市首日以收盤價(jià)賣出，投資者將虧損4.19萬港元。

總的來說，上半年的港股打新市場最佳策略，是“看看就好，不湊熱鬧”。

“肉簽”不一定“肉多”

如上所述，今年的港股，“肉簽”不“肉”，就算中簽?zāi)苜嶅X，也賺不了多少。

今年上市的港股中，首日表現(xiàn)最具爆發(fā)力的是中國石墨。

中國石墨是一家主要從事生產(chǎn)及銷售鱗片石墨精礦及球形石墨的公司。該公司的鱗片石墨精礦適用于耐熱物料及其他增值用途，可用于電子裝置及新能源汽車鋰離子電池負(fù)極材料。因此，中國石墨在港交所的上市，算是填補(bǔ)了鋰電負(fù)極概念股在港股的空白。

登陸港股首日，中國石墨漲幅超143%。盡管首發(fā)價(jià)不足0.33港元，但在每手1萬股的大基數(shù)加持下，上市收益首日若以收盤價(jià)賣出一手，可賺4650港元。

4650港元在2022年的港股市場能“稱王”，但和A股“簽王”相比，相形見絀。

同樣是年度“簽王”，A股年內(nèi)首日最賺錢的個(gè)股，中1簽，首日能賺近9萬元人民幣。

除中國石墨之外，年內(nèi)中1簽，首日能浮盈超1000港元也不多。只有4只，分別為：3D 生物醫(yī)藥公司MEDICINES-B、營銷服務(wù)提供商潤歌互動(dòng)、經(jīng)營特藥藥房業(yè)務(wù)、醫(yī)生研究協(xié)助及健康保險(xiǎn)服務(wù)的思派健康、以及自馬來西亞的老牌食品飲料分銷商雙財(cái)莊。

“空頭支票”公司是“真空頭”

“簽王”不賺，“倒貼王”倒是能虧得很。

如前文所述，AQUILA ACQ-Z是上半年的打新“噩夢”。

要是不幸地中了AQUILA ACQ-Z，僅一手AQUILA ACQ-Z，上市首日就能虧上3.36萬港元。

AQUILA ACQ-Z不是一家普通的企業(yè)，而是一家特殊目的收購公司（SPAC）。

所謂SPAC，是一個(gè)由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”，這個(gè)“空殼公司”只有現(xiàn)金，沒有任何其他業(yè)務(wù)。其成立之目的乃為與一家或多家公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合并。

據(jù)悉， AQUILA ACQ-Z計(jì)劃重點(diǎn)關(guān)注亞洲“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)（例如綠色能源、生命科學(xué)及先進(jìn)科技與制造行業(yè)）內(nèi)有科技賦能的公司。

實(shí)際上，AQUILA ACQ-Z上市首日的跌幅并不大，為3.93%。之所以中簽者浮虧明顯是因?yàn)槠浣灰讍挝痪薮蟆?/p>

相關(guān)公告顯示，為確保發(fā)售證券將不會(huì)向公眾人士營銷或容許他們買賣，AQUILA ACQ-Z A類股份上市時(shí)及上市后，每手買賣單位價(jià)值須至少為100萬港元。因此，A類股份將以每手買賣單位為10.5萬股A類股份的方式進(jìn)行買賣，初始價(jià)值為每手105萬港元，每股A類股份的發(fā)行價(jià)為10.00港元。上市權(quán)證將以每手買賣單位為52500份上市權(quán)證的方式進(jìn)行買賣。

中免成“集資王”

2022年，港股最大的一筆新股募資來自中國旅游集團(tuán)中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）。

8月，中國旅游集團(tuán)中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）登陸H股。

該股發(fā)行價(jià)為158港元，募資總額為183.89億港元。

若年內(nèi)所有上市新股都持有至今，該股是2022年上市新股中，年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)最好的一只新股。若中1簽并持有至今，該股將賺66.4萬元。

除了中國中免外，年內(nèi)募資總額超百億的港股還有天齊鋰業(yè)、中創(chuàng)新航。

上市形式多樣化

今年港股上市的企業(yè)中，有多家公司以介紹形式上市。

這些新股分別為貝殼-W、蔚來-SW、華新水泥、海螺環(huán)保、金融壹賬通、騰訊音樂-SW。

所謂介紹上市，是已發(fā)行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時(shí)再發(fā)行新股，因?yàn)樵擃惿暾埳鲜械淖C券已有相當(dāng)數(shù)量，并為公眾所持有，故可推斷其在上市后會(huì)有足夠的流通量。

介紹形式上市在境外是常見的一種上市模式，不過A股目前并沒有這種上市方式，而“介紹上市”在港股其實(shí)也并不常見。

公開信息顯示，2022年之前僅有7家企業(yè)采取介紹形式上市。

此外，今年以來，還有多家上市公司披露雙重主要上市公告。

4月22日，知乎在香港聯(lián)交所掛牌上市，成為首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司。

5月11日，貝殼正式以介紹方式在香港聯(lián)交所上市，成為首家以“雙重主要上市+介紹上市”形式返港的中概股。

9月29日，嗶哩嗶哩在香港聯(lián)交所由二次上市轉(zhuǎn)為雙重主要上市，并于10月3日正式生效。

若選擇二次上市，香港聯(lián)交所大多只是處于一種從屬的地位，二次上市的股票價(jià)格由美股來決定；而“雙重主要上市”讓香港市場與美股處于一種并列關(guān)系。選擇“雙重主要上市”也可以滿足投資者投資的需要，有利于增加股票的流動(dòng)性。

未來一周3只新股

根據(jù)新股發(fā)行安排，2022年的最后一周，A股有2只新股發(fā)行，H股有1只新股發(fā)行。

具體發(fā)行情況如下：

附圖：2022/12/25-022/12/31 H股新股發(fā)行安排

粉筆：非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)（“職業(yè)教育培訓(xùn)”）服務(wù)供應(yīng)商。其核心收益來源于在線培訓(xùn)、線下培訓(xùn)、教材以及輔導(dǎo)教材的銷售三大板塊。

附圖：2022/12/25-022/12/31 ?A 股新股發(fā)行安排

百利天恒：主營業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與營銷。

迅安科技：主營業(yè)務(wù)為電焊防護(hù)面罩、電動(dòng)送風(fēng)過濾式呼吸器及相關(guān)配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

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關(guān)鍵詞： 新股發(fā)行 介紹形式上市 的情況下