美國30年期國債拍賣，國內(nèi)需求低于六個月的平均水平，但海外需求強(qiáng)勁。

1月12日，美國30年期國債拍賣得標(biāo)利率為3.585%，高于上月的3.513%，成交額達(dá)到了180億美元。競標(biāo)倍數(shù)2.451，遠(yuǎn)高于上個月的2.249，是自2021年9月以來的最高水平。

值得注意的是，最終發(fā)行利率下跌了2.4bps，是有記錄以來最大的差值，表明需求強(qiáng)勁（美債拍賣為先授權(quán)成交后發(fā)行，因此實(shí)際發(fā)行與拍賣利率存在差值）。

(資料圖片)

在井噴的需求中，來自海外的需求異常矚目：各國央行、私人投資者或主權(quán)財(cái)富機(jī)構(gòu)等間接競標(biāo)者出價占比74.63%，遠(yuǎn)高于上個月的61.57%和六個月平均值69.4%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

相應(yīng)地，直接競標(biāo)者的比例下滑，僅拿下了16.03%，低于近期19.0%的平均水平，經(jīng)銷商只占有僅剩的9.04%，是有記錄以來的最低數(shù)字。

美國財(cái)政部本周早些時候透露，本月拍賣的價值400億美元的三年期票據(jù)和價值320億美元的十年期票據(jù)也吸引了高于平均水平的需求。

有分析表示，這種需求可能來自日本，因?yàn)槿藗儞?dān)心日本央行下周宣布最新政策決定時，可能會繼續(xù)提高10年期國債收益率。

上月，日本央行意外將國債目標(biāo)上限收益率從0.25%上調(diào)至0.50%，引發(fā)市場波動。如果收益率上升，價格就會下降。因此，日本債券的投資者可能會把目光投向更接近加息結(jié)束的美國。

華爾街見聞早些時候曾提及，盡管以日本為代表的非美國投資者全年都在拋售美國國債，但美國銀行則認(rèn)為，近期美債的拋售壓力實(shí)際上來自美國國內(nèi)：

時區(qū)分析表明，11月份美債利率上漲主要發(fā)生在紐約交易時段，這意味著買盤可能主要由國內(nèi)賬戶主導(dǎo)。

根據(jù)美聯(lián)儲和日本財(cái)政部的每周數(shù)據(jù)，外國投資者和銀行的拋售似乎正在放緩。

本次國債拍賣中，疲弱的國內(nèi)需求與強(qiáng)勁的海外需求形成了鮮明對比，也恰好證明了這一點(diǎn)。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 美國銀行 實(shí)際發(fā)行 外國投資者