正如海外基金市場顯示的那樣，主流股票ETF品種被證明有著強(qiáng)大的“持續(xù)成長”的力量！。

1月16日，交易所數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞滬深300ETF（后簡稱“華泰300ETF”）的規(guī)模突破800億元。這刷新了內(nèi)地權(quán)益ETF領(lǐng)域的規(guī)模記錄。

此前的2022年9月末，華泰300ETF的規(guī)模還只有512億，3個多月后，基金規(guī)模暴漲了50%以上。

(資料圖片)

業(yè)內(nèi)最大的股票ETF是怎么誕生的？

“先攻后據(jù)”十年成長

華泰柏瑞滬深300ETF是2012年5月成立的，是業(yè)內(nèi)首批滬深300ETF品種。

根據(jù)當(dāng)年的公告，華泰300ETF的首募規(guī)模近330億元，成立時就是當(dāng)年規(guī)模最大的ETF基金之一。

但這顯然還是低估了該品種的潛力。

從它的歷史規(guī)模表（下圖）可以看出，該產(chǎn)品成立以來的10年，雖然歷經(jīng)曲折，但依然一步一步成長為業(yè)內(nèi)最大的股票ETF。

尤其是近5年，華泰300ETF一路從170多億元成長到800多億元，5年間規(guī)模翻了5倍都不止。

“左擋右突”脫穎而出

華泰300ETF誕生以來的十年，挑戰(zhàn)可謂一直存在。

其“降生”后的前五年，大部分時候，A股市場的熱點(diǎn)重心在科技股和“互聯(lián)網(wǎng)+”公司身上，華泰300ETF的規(guī)模整體波瀾不驚。

此外，當(dāng)時業(yè)內(nèi)有多家公司發(fā)行了滬深300ETF或滬深300指數(shù)基金，300指數(shù)內(nèi)部的“同族”競爭十分激烈。

及至近年，雖然華泰300ETF在300指數(shù)基金這個領(lǐng)域里一枝獨(dú)秀，但其他指數(shù)的代表ETF規(guī)模也在不斷攀升。

南方基金發(fā)起的中證500ETF、華夏基金發(fā)起的上證50ETF規(guī)模也都超過了600億元。某種程度上，這幾家的產(chǎn)品都有可能成為未來業(yè)內(nèi)最大的股票指數(shù)基金。

優(yōu)勢早已“奠定”

雖然競爭一直相隨，但滬深300ETF的優(yōu)勢仍然明顯。

首先，2010年4月16日，滬深300指數(shù)期貨掛牌中金所，成為業(yè)內(nèi)首個股指期貨品種。

作為業(yè)內(nèi)最早的股指期貨，該品種一直是場內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對沖風(fēng)險、或?qū)嵤┭苌凡僮鞯氖走x標(biāo)的之一。

活躍的衍生品，以及由此帶來的豐富的投資策略，大量的交易資金，都對ETF基金規(guī)模有極大裨益。

從國內(nèi)外歷史都可以看出，如果能夠?qū)?yīng)一個活躍的金融期貨品種，這個指數(shù)基金的長期資金流入幾乎是不可避免的。

而華泰300ETF對應(yīng)著業(yè)內(nèi)最主流的股指期貨品種之一，后者對華泰300ETF的中長期規(guī)模都很有利。

有利因素相碰

另一個有利因素則發(fā)生在基礎(chǔ)市場上。從2017年開始，A股啟動“績優(yōu)白馬股”風(fēng)潮，各行業(yè)的龍頭股估值持續(xù)上升。

而作為這些龍頭股組合成的指數(shù)，滬深300指數(shù)的相對表現(xiàn)和資金流入水平也非常好。

這和2012年到2017年，A股市場的中小盤股熱潮時情況有很大區(qū)別。

此外，過去5年內(nèi)，外資通過滬深港通持續(xù)流入A股市場，而白馬股往往是不夠熟悉A股市場的外資的優(yōu)選。這也推動了滬深300市場的走強(qiáng)。

近3年，進(jìn)入量化策略的資金也越來越多，尤其是私募機(jī)構(gòu)管理的量化產(chǎn)品，對于交易需求很大，后者也推動相關(guān)衍生品的活躍，同時間接作用于華泰300ETF的規(guī)模。

千億夢想并不遙遠(yuǎn)

在邁上了800億規(guī)模后，一個重要問題凸顯了出來：華泰300ETF何時能夠突破1000億大關(guān)。

或者更進(jìn)一步，它何時能夠突破1200億元規(guī)模，并成為A股歷史上最大的權(quán)益基金？

這個問題的答案可能并不遙遠(yuǎn)。

從海外的情況看，指數(shù)基金在一輪牛市中往往可以獲得規(guī)模持續(xù)成長。如果從去年11月啟動的活躍行情可以持續(xù)幾個月，或許華泰300ETF很快就能夠刷新規(guī)模新高。

華泰300ETF還有個優(yōu)勢，就是作為指數(shù)基金，其投資策略不太受規(guī)模的限制。從海外情況看，指數(shù)基金的規(guī)模增長往往可以達(dá)到非常的巨大。

2021年海外第三方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示（下圖），全球十大基金管理公司中，第一、第二、第五名都是指數(shù)基金策略為主的公司，且其規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同儕。

這從個側(cè)面驗(yàn)證了指數(shù)基金的規(guī)模潛力十分巨大。

當(dāng)然，在ETF規(guī)模屢創(chuàng)新高后，其背后的管理人也面臨不斷升級系統(tǒng)，提升管理能力的考驗(yàn)。

而2023年開年，就有股票基金創(chuàng)下規(guī)模新高，對許多投資者來說，似乎是一個不錯的開頭。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 指數(shù)基金 股指期貨 可以看出