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面對春節(jié)臨時性流動性缺口，央行護航流動性的意圖十分明顯，本周直接投放兩萬億元“大紅包”！

1月20日周五，人民銀行以利率招標方式開展了3810億元7天期和14天期逆回購操作，當日有550億元逆回購到期，實現(xiàn)流動性凈投放3260億元。

本周，中國央行公開市場操作規(guī)模維持在千億元級別，1月16日-1月20日逆回購投放規(guī)模分別為1560億元、5060億元、5800億元、5320億元、3810億元，加之1月16日對到期MLF超額續(xù)做，本周實現(xiàn)凈投放20450億元，創(chuàng)單周最高紀錄，為上周的9倍。

根據(jù)往年經(jīng)驗，春節(jié)假期前，居民和企業(yè)取現(xiàn)需求會集中增加。針對資金面缺口，此前方正證券曾預計，2023年春節(jié)所在的1月流動性缺口預計為3.3萬億，僅次于2022年1月：

首先，春節(jié)取現(xiàn)需求方面，預計2023年取現(xiàn)需求帶來的資金回籠為1.74萬億。根據(jù)過去的季節(jié)性規(guī)律，預計1月新增財政存款為4886億元。銀行投放貸款并派生存款，從而需要繳納法定存款準備金，預計1月需要繳準2574億元。再考慮外占、第三方支付機構(gòu)在央行的存款增加和MLF到期，則2023年1月的流動性缺口為3.3萬億，僅次于2022年1月3.7萬億的流動性缺口。

對此有專家表示，中國央行根據(jù)春節(jié)假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調(diào)控，有利于呵護市場流動性合理充裕，防范市場利率大幅波動。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，人民銀行在春節(jié)假期前連續(xù)通過大額逆回購、超額續(xù)做MLF等方式加大公開市場操作力度，可以更具針對性地滿足金融機構(gòu)跨節(jié)流動性需求，更為及時有序地平抑短期資金面波動和資金利率中樞波動。

針對節(jié)后流動性表現(xiàn)，龐溟認為屆時將保持合理充裕：

節(jié)后流動性和資金面將保持動態(tài)平衡、適度寬松，銀行體系流動性和整體資金供求將保持平穩(wěn)合理。

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關(guān)鍵詞： 流動性缺口 公開市場操作 市場利率