特斯拉股價(jià)因其CEO馬斯克的樂觀展望強(qiáng)勁反彈，昨日股價(jià)上漲近11%報(bào)每股160.27美元，是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票，今年迄今已累計(jì)上漲30%。在去年創(chuàng)下有史以來最糟糕的表現(xiàn)后，可能實(shí)現(xiàn)2022年7月以來最大的月度漲幅。

周三晚間，特斯拉公布了去年第四季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉四季度營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)新高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)也均創(chuàng)單季歷史新高，收入和利潤(rùn)均高于華爾街預(yù)期：四季度營(yíng)業(yè)收入243.18億美元，同比增長(zhǎng)37%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為41.06億美元，同比增長(zhǎng)43%，刷新一季度創(chuàng)下的新高；而每股收益達(dá)到1.19美元，同比增長(zhǎng)40%。

【資料圖】

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克表示：

到目前為止，在1月份，我們看到了有史以來最強(qiáng)勁的訂單。

我們目前看到的訂單數(shù)量幾乎是生產(chǎn)速度的兩倍。

隨著利率上升、競(jìng)爭(zhēng)加劇和其品牌知名度下降，特斯拉在2022年的股價(jià)表現(xiàn)不佳。但此前采取的降價(jià)措施，加上第四季度業(yè)績(jī)喜憂參半，都幫助提振了投資者信心。

特斯拉還表示，計(jì)劃在今年生產(chǎn)180萬輛汽車，但沒有具體說明這是生產(chǎn)目標(biāo)還是交付目標(biāo)。180萬輛的交付目標(biāo)比2022年的137萬輛同比增長(zhǎng)了37%，該公司的目標(biāo)是平均每年增加50%的汽車交付量。

長(zhǎng)橋海豚投研認(rèn)為，今年特斯拉的賣車毛利率可能會(huì)降到接近比亞迪的程度——16-18%，上浮空間在銷量區(qū)間變化不大的情況下，只能靠碳酸鋰降價(jià)、美元貶值和軟件變現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)。長(zhǎng)期來看，50%的汽車銷量復(fù)合增長(zhǎng)不變，造車毛利率依然要做到傲視群雄的目標(biāo)水準(zhǔn)；經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)的充分釋放，真正考驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)于特斯拉長(zhǎng)期信仰的時(shí)刻已經(jīng)到來。

華爾街怎么看？分析師們很買賬

整體來看，在特斯拉公布強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，華爾街約64%的分析師將該公司的股票評(píng)為“買入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)約為每股206美元。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，這是特斯拉有史以來最高的買入評(píng)級(jí)比率，標(biāo)普500指數(shù)成份股的平均買入評(píng)級(jí)比率約為58%。

瑞穗分析師 Vijay Rakesh 在周四的報(bào)告中寫道，雖然汽車價(jià)格正在下降，但特斯拉有成本抵消措施幫助緩解利潤(rùn)率的影響——包括兩家新制造工廠的利用率提高和原材料價(jià)格的下降。

Cowen 分析師 Jeffery Osborne 將股票評(píng)級(jí)為“持有”。財(cái)報(bào)公布后，他將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)從122美元上調(diào)至140美元。雖然他也擔(dān)心汽車價(jià)格下降和其對(duì)利潤(rùn)率的影響，但他指出，特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)看起來比他預(yù)期的要好。特斯拉在第四季度部署了2.5千兆瓦時(shí)的電池存儲(chǔ)容量，同比增長(zhǎng)152%。

美國(guó)銀行分析師 John Murphy 也將該股評(píng)為“持有”。他在周四的報(bào)告中稱特斯拉此次業(yè)績(jī)喜憂參半，但將目標(biāo)股價(jià)從每股135美元上調(diào)至150美元。Murphy 寫道：“股價(jià)似乎是合理的?！彼a(bǔ)充稱，投資者在全球經(jīng)濟(jì)狀況和馬斯克對(duì)推特的管理方面面臨很多不確定性。

Wedbush 分析師 Dan Ives 對(duì)特斯拉四季度表現(xiàn)的描述是：“業(yè)績(jī)穩(wěn)健，需求樂觀?！彼压善痹u(píng)級(jí)定為買入。財(cái)報(bào)公布后，他將特斯拉目標(biāo)股價(jià)從175美元上調(diào)至200美元。Ives補(bǔ)充稱，關(guān)于特斯拉的需求評(píng)論是多頭想聽的，空頭目前將重新進(jìn)入“冬眠模式”。

需求和利潤(rùn)率仍將受到考驗(yàn)?但整體較為樂觀

分析師們稱，由于經(jīng)濟(jì)的不確定性依然存在，特斯拉的需求將受到考驗(yàn)。并且，特斯拉的利潤(rùn)率是首先必須關(guān)注的，因?yàn)槠嚱祪r(jià)可能削弱特斯拉的盈利能力。

貝爾德（Baird）分析師 Ben Kallo 在周三的一份報(bào)告中寫道：“在最近的降價(jià)和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂之后，需求已成為特斯拉2023年的最大問題。需求仍然強(qiáng)勁，并超過了產(chǎn)能?！?/p>

富國(guó)銀行分析師 Colin Langan 和 Kosta Tasoulis 預(yù)計(jì)，特斯拉2023年的交付量只會(huì)同比增加72萬輛，因此預(yù)計(jì)2023年的汽車毛利潤(rùn)將出現(xiàn)同比下降。他們還預(yù)測(cè)2023年特斯拉利潤(rùn)率為19.3%，低于該公司20%的目標(biāo)。

但總體而言，分析師仍對(duì)特斯拉的利率潤(rùn)持看好態(tài)度。Dan Ives?還表示：

雖然在短期內(nèi)，特斯拉為更高的銷量犧牲了利潤(rùn)率，但我們認(rèn)為這是明智之舉，旨在奠定客戶基礎(chǔ)，抵御來自底特律和歐洲日益激烈的電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)。

德意志銀行認(rèn)為，盡管特斯拉不一定能免受經(jīng)濟(jì)衰退的影響，但考慮到其可以動(dòng)用的成本杠桿，該公司在全球衰退中應(yīng)該有更強(qiáng)的抵御能力。該行分析師 Emmanuel Rosner 在周四的報(bào)告中寫道：“管理層的評(píng)論顯示，毛利率在單個(gè)季度應(yīng)該會(huì)保持在20%以上。2023年第一季度已經(jīng)是全年的低谷，全年利潤(rùn)率將逐步提高。”

分析師們還表示，美國(guó)《通脹削減法案》以及該公司在柏林和德克薩斯州工廠的產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)將有助于特斯拉的利潤(rùn)率提升。

特斯拉與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的差距可能不會(huì)很快改變，尤其是此前特斯拉還實(shí)施了降價(jià)舉措。但馬斯克表示，隨著消費(fèi)者的購(gòu)買力受到通脹侵蝕，價(jià)格下調(diào)可有助于吸引更多的普通消費(fèi)者。

對(duì)特斯拉的觀察人士來說，接下來要關(guān)注的是該公司3月1日舉行的特斯拉投資者日活動(dòng)，特斯拉的下一代車型平臺(tái)信息將在此次活動(dòng)上公布。目前下一代車型平臺(tái)正在研發(fā)之中，它可以擴(kuò)大特斯拉的潛在市場(chǎng)。

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關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 有史以來