作者 | 周智宇

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在被莫斌視為行業(yè)轉(zhuǎn)折關(guān)鍵一年的2023，一開年，碧桂園便接連收到了開工利是。

1月30日，中國銀行間市場交易商協(xié)會信息顯示，碧桂園一筆20億中票狀態(tài)已變更為“完整注冊”。也就是說，碧桂園近期可以擇機發(fā)債，補充流動性。

有意思的是，在具體用途上，碧桂園的這筆中票除了用于項目建設(shè)，還可以用于償還境外美元債。顯然，除了保交付，保持其在美元債市場的信用，也是碧桂園一直努力的方向。

無獨有偶，在1月26日，碧桂園公告稱，與民生銀行香港分行簽訂融資協(xié)議，獲得為期三年、最高5000萬美元（約合人民幣約3.38億元）定期貸款融資。貸款可用于包括未償還債務(wù)再融資等用途。短短一周，碧桂園便收到了23億元的大紅包。

盡管碧桂園未在公告中指明前述銀行融資細(xì)節(jié)，不過有熟悉碧桂園的人士認(rèn)為，這是碧桂園通過內(nèi)保外貸，從民生銀行獲得的境外融資。

一個月前，碧桂園也獲得過一筆內(nèi)保外貸融資。包括工商銀行在內(nèi)的五家境外機構(gòu)在去年12月26日，組團為碧桂園提供了金額2.8億美元、期限3年的銀團貸款，用途則是償還碧桂園的境外貸款。

所謂“內(nèi)保外貸”，簡單地說是境內(nèi)銀行為境內(nèi)企業(yè)在境外的附屬公司或參股企業(yè)提供擔(dān)保，境外銀行則根據(jù)保函，向前述企業(yè)的境外公司提供貸款。

這對修復(fù)房企美元債市場的信用意義重大?！皟?nèi)保外貸”業(yè)務(wù)的推出，在現(xiàn)階段是為了幫助優(yōu)質(zhì)房企償還境外債，避免出現(xiàn)信用風(fēng)險；接下來，則是要幫助這些房企修復(fù)信用，以重啟房企美元債市場。

中國人民銀行廣州分行也發(fā)文稱，內(nèi)保外貸通過跨境增信的方式，利用境內(nèi)外市場資源，支持優(yōu)質(zhì)房企實現(xiàn)海外融資“借新還舊”，向市場傳遞強烈的正面信號，對于改善優(yōu)質(zhì)房企境外融資環(huán)境有重要作用。

并且中國人民銀行廣州分行強調(diào)，接下來還會推動內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)進一步擴容，指導(dǎo)轄區(qū)內(nèi)更多銀行機構(gòu)圍繞內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)與廣東省多家房企建立合作。

雖說目前得到“內(nèi)保外貸”的房企無論是從單筆貸款的金額，或得到支持的房企數(shù)量來說，還只是少數(shù)。不過從此前政策對房企境內(nèi)發(fā)債的支持力度來看，接下來房企在“內(nèi)保外貸”上得到的支持也會不斷增強，最終也能夠再度激活沉寂已久的美元債市場。

碧桂園則成為了近期一系列金融政策支持下，率先獲得支持的一批房企之一。

在包括金融支持房地產(chǎn)“十六條”在內(nèi)的政策組合拳出爐后，投資者對碧桂園的信心也逐漸回來了。曾經(jīng)滿目瘡痍的美元債市場里，碧桂園近2-3年到期的美元債票面價已陸續(xù)回到了80美分左右。

這與一年前頻頻被空頭盯上，美元債票面價被拋售至僅幾美分，市場擔(dān)心它會成為“下一個恒大”的場景截然不同。

無論是去年下半年114億港元配售募資，還是管理層回購債券，或是控股股東楊惠妍向碧桂園提供50.55億元無息貸款，都是楊氏家族和碧桂園管理層們希望穩(wěn)住基本盤、穩(wěn)住資本市場作出的努力。所幸的是，這些努力沒有白費，來自政策支持以及實際的融資落地，讓碧桂園先“上岸了”。

中信證券基礎(chǔ)設(shè)施和現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)首席分析師陳聰認(rèn)為，2023年是景氣復(fù)蘇的一年，樓市復(fù)蘇的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。隨著多個政策累積，最終能推動市場走出谷底，優(yōu)化房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。

也就是說，在資本市場信心修復(fù)后，沿著銷售回歸、企業(yè)基本面改善的路子，碧桂園整體經(jīng)營逐漸走回正軌。甚至等到市場平穩(wěn)，碧桂園還有望重新恢復(fù)投資級評級。

在公司內(nèi)部會議上，碧桂園管理層也提出2023年是行業(yè)轉(zhuǎn)折變局的重要一年，要打響公司的“翻身之戰(zhàn)”。

甚至莫斌在近期還暢想未來，稱在做好主營地產(chǎn)業(yè)務(wù)，尤其是在保交樓、 保民生、保穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，碧桂園也在積極謀劃高科技轉(zhuǎn)型升級。碧桂園創(chuàng)始人楊國強則認(rèn)為，碧桂園在科技建造上，已經(jīng)走在成功的路上。

儼然間，經(jīng)歷了一輪周期洗禮，碧桂園等房企也逐漸緩過勁來，為接下來的發(fā)展謀篇布局了。只不過在下一個春天里，大家都打算換個活法，或是城市運營商，或是科技建造公司，那個大佬頻出的地產(chǎn)江湖，已然遠(yuǎn)去。

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關(guān)鍵詞： 內(nèi)保外貸 也就是說 廣州分行