雖然英國(guó)通脹在去年12月出現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月回落，但這并未改變其物價(jià)水平仍位于四十年最高的現(xiàn)狀，因此英國(guó)央行恐難放緩緊縮節(jié)奏，或?qū)⑦M(jìn)行連續(xù)第十次加息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四中午12:00（北京時(shí)間周四晚20:00），英國(guó)央行將公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要和貨幣政策報(bào)告，隨后英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將延續(xù)三十年來(lái)最激進(jìn)的加息路徑，繼續(xù)加息50基點(diǎn)。這將使英國(guó)的政策利率從2021年底0.1%的歷史低點(diǎn)升至4%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最高水平。

(相關(guān)資料圖)

央行行長(zhǎng)貝利等政策制定者還將公布最新通脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。對(duì)此經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，央行或?qū)⑾抡{(diào)今年通脹預(yù)期，但仍會(huì)強(qiáng)調(diào)其國(guó)內(nèi)通脹存在更加持久的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)前景方面，央行可能預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退程度或較去年11月預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，但會(huì)持續(xù)到2024年。

英國(guó)央行內(nèi)部出現(xiàn)三種意見(jiàn)

如今由9名成員組成的貨幣政策委員會(huì)出現(xiàn)三種不同觀(guān)點(diǎn)，其中行長(zhǎng)貝利等多數(shù)成員投票支持加息50基點(diǎn)。

委員Catherine Mann則主張應(yīng)采取更大幅度加息。她指出有跡象表明，長(zhǎng)期通脹預(yù)期已經(jīng)偏離了央行2%的目標(biāo)，并認(rèn)為加快緊縮將有助于防止工資—物價(jià)螺旋上升。Swati Dhingra和Silvana Tenreyro兩位委員則希望利率水平不變。

媒體2月2日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，桑坦德銀行首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Victoria Clarke表示：

鑒于隱性通脹可能造成的沖擊，我們認(rèn)為貨幣政策委員會(huì)的大多數(shù)成員會(huì)認(rèn)為，將利率提升至4%是比較謹(jǐn)慎的選擇。

當(dāng)前貨幣市場(chǎng)尚未完全消化英國(guó)央行此次加息50基點(diǎn)的預(yù)期，這表明外界仍存在一定疑慮。自從英國(guó)央行在去年12月將加息幅度放緩至50基點(diǎn)后，投資者已經(jīng)將利率峰值預(yù)期控制在4.5%，較去年11月的4.75%有所下降。

通脹前景仍不明朗

針對(duì)通脹前景，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行或?qū)⑾抡{(diào)今年通脹預(yù)期，但仍會(huì)強(qiáng)調(diào)其國(guó)內(nèi)通脹存在更加持久的風(fēng)險(xiǎn)，前景仍不明朗。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)英國(guó)在2024年的通脹表現(xiàn)仍存在分歧，其中大多數(shù)人預(yù)計(jì)2025年的數(shù)據(jù)將高于去年11月的預(yù)測(cè)值。

而這些數(shù)據(jù)或?qū)⒂兄谘胄薪忉專(zhuān)瑸楹卫市枰谖磥?lái)數(shù)月繼續(xù)上行并保持在高位，這也與投資者對(duì)央行在今年年底前啟動(dòng)降息的預(yù)期形成鮮明對(duì)比。

目前英國(guó)央行官員正在準(zhǔn)備一項(xiàng)年度薪資調(diào)查及經(jīng)濟(jì)供給能力評(píng)估，這是用于衡量經(jīng)濟(jì)“增速極限”的指標(biāo)。

其中薪資調(diào)查的結(jié)果或?qū)@示，雇主計(jì)劃在今年進(jìn)一步提高員工工資水平，而經(jīng)濟(jì)供給能力評(píng)估結(jié)果則將表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張程度可能超出預(yù)期。這些因素正在共同助推物價(jià)上行，因此即便在經(jīng)濟(jì)走弱的背景下，央行加息的必要性也被進(jìn)一步鞏固。

值得注意的是，在工資快速上漲的同時(shí)，通脹率卻以更快速度飆升，導(dǎo)致民眾的消費(fèi)能力被蠶食。所以利率前景的關(guān)鍵則是判斷這些相互影響的因素會(huì)如何改變央行的通脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

IMF悲觀(guān)預(yù)計(jì)：英國(guó)將是今年G7中唯一出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮的國(guó)家

由于英國(guó)GDP在去年11月環(huán)比上漲0.1%，超預(yù)期表現(xiàn)也令外界猜測(cè)英國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒈苊馑ネ恕４舜斡?guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測(cè)可能顯示，雖然經(jīng)濟(jì)衰退程度較去年11月預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，但會(huì)持續(xù)到2024年。

IMF此前預(yù)測(cè)，由于高利率和緊縮的財(cái)政政策，英國(guó)將在2023年陷入經(jīng)濟(jì)衰退，是七國(guó)集團(tuán)（G7）中唯一會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮的國(guó)家。

IMF預(yù)計(jì)英國(guó)今年整體GDP將同比收縮0.6%，就連俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增速可能也會(huì)超過(guò)英國(guó)——同比增長(zhǎng)1%。而在2024年，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將緩慢反彈至0.9%，仍是主要經(jīng)濟(jì)體中增速最慢的。

而正是因?yàn)镮MF對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀(guān)預(yù)期，投資者預(yù)計(jì)，相對(duì)于歐洲央行在同日發(fā)布的利率決議，英國(guó)央行的決定或?qū)κ袌?chǎng)造成更大影響，市場(chǎng)利率顯示英鎊的波動(dòng)將比歐元更大。

一項(xiàng)衡量?jī)煞N貨幣在決議次日預(yù)期走勢(shì)的指標(biāo)顯示，在這段時(shí)間內(nèi)英鎊和歐元分別出現(xiàn)300點(diǎn)和242點(diǎn)波動(dòng)的概率為73%。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的高級(jí)外匯策略師David Forrester表示：

近期疲軟的英國(guó)周期性數(shù)據(jù)增加了英國(guó)央行加息不及預(yù)期或“鴿派”加息的可能性，因此期權(quán)市場(chǎng)正在消化這一風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 經(jīng)濟(jì)衰退