2023年2月開啟，主動(dòng)權(quán)益類基金的發(fā)行也開始“兔”飛猛進(jìn)。

老中新三代皆聞風(fēng)而動(dòng)，對(duì)決基金回血之日。

(相關(guān)資料圖)

長(zhǎng)跑老將的產(chǎn)品自然引人關(guān)注，但強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)的新人可能也頗有“姿色”，還有神秘的“中生代”。

究竟怎么選， 其實(shí)很考校投資者的研究功夫。

發(fā)行數(shù)“兔”飛猛進(jìn)

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來一周（2月6日至2月10日），將有15只主動(dòng)權(quán)益類基金進(jìn)入發(fā)行程序。

算上春節(jié)后新進(jìn)入發(fā)行的一些新基金，未來一周的新基金舞臺(tái)上，真的可以算爭(zhēng)奇斗艷、百花齊放。

這其中，關(guān)注度較大的可能有以下幾位：

一、財(cái)通基金的金梓才，在獨(dú)立平臺(tái)上熬出頭的“行業(yè)輪動(dòng)高手”，習(xí)慣從中觀行業(yè)出發(fā)，重拳出擊，近幾年的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)算是可圈可點(diǎn)。

二、交銀施羅德的郭若，新人基金經(jīng)理，精選個(gè)股風(fēng)格。交銀基金近年推出的權(quán)益基金新人，第一支基金都是業(yè)績(jī)大勝，沒有敗績(jī)。郭若本人跟的又是牛人輩出的機(jī)械賽道，理論上有業(yè)績(jī)爆發(fā)的可能。

三、建信基金的姜鋒，中生代基金經(jīng)理，業(yè)內(nèi)比較少見的非賽道投資風(fēng)格，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也不錯(cuò)。比較大的挑戰(zhàn)是，他管理的不同基金間業(yè)績(jī)差異較大，這是不確定性。

“中觀落子”金梓才

金梓才是業(yè)內(nèi)近年關(guān)注度不斷提高的基金經(jīng)理，過去幾年憑借著神奇的“行業(yè)輪動(dòng)重配”的風(fēng)格，行走權(quán)益市場(chǎng)，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名相當(dāng)不錯(cuò)。

他管理時(shí)間較長(zhǎng)的財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選（2015年起管理），除了第一年業(yè)績(jī)不佳外，此后六年業(yè)績(jī)都是業(yè)內(nèi)中前行列（下圖），從表現(xiàn)看可圈可點(diǎn)。

金梓才賺錢的“點(diǎn)”非常“獨(dú)特”，屬于“神來之筆”、“利潤(rùn)險(xiǎn)中求”的那種。

簡(jiǎn)單的說，金梓才是把投資重點(diǎn)落于“中觀行業(yè)”的層面，每年都要尋找市場(chǎng)內(nèi)成長(zhǎng)最好、或是風(fēng)險(xiǎn)收益最好的板塊然后重倉。

他2017年落子電子、2018年靠消費(fèi)做防御、2019年回到科技半導(dǎo)體、2020末回師化工、2021年末落子養(yǎng)殖等都是比較成功的操作。

但同時(shí)，這種每年高輪轉(zhuǎn)，每年都要有“靈感”的操作方法，對(duì)于基金經(jīng)理的“考驗(yàn)”是非常大的。不僅要勤于研究，而且也要不能出大錯(cuò)。

隨著規(guī)模的不斷增大，金梓才還能不能一直維持既往的“神奇表現(xiàn)”，是這只新基金未來能否大紅大紫的關(guān)鍵。

“常勝平臺(tái)”出郭若

與金梓才相比，交銀施羅德的郭若則是一個(gè)投資新人，簡(jiǎn)歷也比較簡(jiǎn)潔：清華大學(xué)工業(yè)設(shè)計(jì)及經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、香港大學(xué)金融學(xué)碩士、交銀施羅德行業(yè)分析師。

從簡(jiǎn)歷可以看出兩點(diǎn)，1、郭若當(dāng)年的學(xué)業(yè)成績(jī)一定不錯(cuò)；2、他出身是交銀施羅德的行業(yè)分析師。

后者這個(gè)群體過去幾年是產(chǎn)出過“交銀三劍客”、楊金金、樓慧源、田彧龍、郭斐等一堆明星基金經(jīng)理的。

業(yè)內(nèi)還有一個(gè)“玄學(xué)總結(jié)”：即交銀施羅德近幾年推出的新人基金經(jīng)理，第一支基金無一例外是大賺的。

這個(gè)紀(jì)錄能否延續(xù)，當(dāng)然還是需要觀察的。但從投資規(guī)律上看，交銀歷史上新人基金經(jīng)理比較“成功”，可能有以下原因：

1、交銀基金的“強(qiáng)棒”是選牛股，這需要基金經(jīng)理和行業(yè)分析師的密切配合，所以從行業(yè)分析師序列中選拔的新基金經(jīng)理，延續(xù)這個(gè)投資風(fēng)格，不容易犯大錯(cuò)。

2、新人基金經(jīng)理的規(guī)模通常都不會(huì)太大，比較容易發(fā)揮個(gè)人的“選股優(yōu)勢(shì)”和“研究積累”。

3、交銀基金內(nèi)部比較團(tuán)結(jié)，資深基金經(jīng)理對(duì)新人幫助比較多，新基金經(jīng)理成熟較快。

郭若能否延續(xù)這個(gè)“不敗”紀(jì)錄需要時(shí)間來證明，但考慮到此次他管理的是一只發(fā)起式基金（規(guī)模通常不會(huì)太大，團(tuán)隊(duì)也要參與投資），以“配置”的心態(tài)參與投資，似乎風(fēng)險(xiǎn)也不怎么大。

“中生代”的雙面業(yè)績(jī)

歷史上專戶特色特別明顯的建信基金，近年似乎也在冒出一些中生代基金經(jīng)理，此次發(fā)新的姜鋒是其中之一。

姜鋒的業(yè)績(jī)是需要細(xì)細(xì)“品讀”的。

以其管理時(shí)間較長(zhǎng)的建信健康民生基金為案例，近四年的業(yè)績(jī)排名都盤踞在同類基金前四分之一，是蠻值得一看的。

而且，20、21年和22年業(yè)績(jī)都不錯(cuò)失比較難得的，這三年市場(chǎng)風(fēng)格有較大的切換，幾乎年年不同，姜鋒在這只基金的管理上，是體現(xiàn)了一定的水平的。

從組合重倉股看，建信健康民生這三年的重倉股也沒有太多的“賽道”特征，也沒有摻和太多“新能源股”的特征，基本是靠個(gè)人的龍頭股+獨(dú)門小股票，來掙收益的。

以這個(gè)基金的數(shù)據(jù)看，姜鋒應(yīng)該是比較注重價(jià)值風(fēng)格和比較能選股的。

但姜鋒的投資有兩個(gè)問題要“解釋”的清楚。

其一是，他的不同基金之間的業(yè)績(jī)差異問題。

姜鋒管理的兩只時(shí)間很長(zhǎng)的基金，建信健康民生和建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)和排名“天壤之別”。

其二是規(guī)模問題，他早年管理的產(chǎn)品規(guī)模都不大，但近年擴(kuò)張較猛，新基金如果發(fā)的好的話，可能會(huì)去挑戰(zhàn)百億門檻，他的策略能否經(jīng)受住規(guī)模的增長(zhǎng)考驗(yàn)，還需要進(jìn)一步觀察。

附圖：建信健康民生A的規(guī)模變化

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 投資風(fēng)格 時(shí)間較長(zhǎng)