本周A股策略分析師觀點存在分歧，整體樂觀多些。但一致的認為，小盤成長風格在后市更值得重視。

其中，中信策略秦培景團隊指出，預期重構(gòu)接近尾聲，短暫降溫提供增配良機，結(jié)構(gòu)重估仍指向小盤成長。

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首先，開年以來疫情擾動弱、信貸投放強，市場不斷上修一季度經(jīng)濟預期，穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼概率下降，兩會期間推出增量刺激政策的預期下修。

其次，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)令全球流動性預期下修，中高倉位下地緣擾動影響風險偏好，市場調(diào)整后基金申購開始回升，市場階段性降溫提供調(diào)倉增強彈性的機會。

最后，主要寬基ETF在2月以來出現(xiàn)凈贖回，部分行業(yè)和主題ETF則呈現(xiàn)凈申購，節(jié)后機構(gòu)大范圍調(diào)研檢驗估值修復成色，調(diào)倉的時滯可能導致市場階段性低迷，中小盤、低機構(gòu)持倉和低成交板塊在關(guān)注度回升過程中持續(xù)獲得重估。

興證策略張啟堯團認為，信貸“開門紅”并不會改變市場風格。仍傾向于認為，至少當下在經(jīng)濟復蘇強度被進一步確認、或政策進一步放松的信號出現(xiàn)前，市場仍是阿爾法為主的結(jié)構(gòu)行情，成長風格依然占優(yōu)。

且從從歷史經(jīng)驗看，以中證1000為代表的小盤風格相對于上證50代表的大盤風格，與社融的相關(guān)性更強。

階段性尋找成長中的低位補漲機會。儲能、電力、傳媒、軍工等部分成長行業(yè)景氣水平同樣維持高位，但年初以來漲幅相對落后，高景氣支撐下或?qū)⒋嬖谘a漲機會。

海通策略荀玉根也認為22/10底以來行情類似19年初，即牛市第一波上漲分三小段，價值、成長輪番表現(xiàn)后，或普漲收尾。借鑒歷史，這次牛市第一波上漲未完，最近2周是小休整，后續(xù)上漲驅(qū)動力看基本面改善得到數(shù)據(jù)驗證+內(nèi)資流入。

本次第三小段上漲望在基本面數(shù)據(jù)驗證后開啟，借鑒19年行情經(jīng)驗，3月下旬開啟的第三小段上漲源于多項基本面指標的驗證。從最新數(shù)據(jù)看，1月新增人民幣貸款達4.9萬億，新增社融5.98萬億，均大超市場預期。信貸數(shù)據(jù)走強已向市場釋放了積極信號，接下來應關(guān)注高頻地產(chǎn)銷售和消費數(shù)據(jù)的驗證。

招商策略張夏團隊認為，風格方面，歷史上大超預期的信貸數(shù)據(jù)公布后A股成長風格多占優(yōu)，且當前增量M2增速明顯高于新增社融增速，也利好受益于流動性的成長風格。

更多策略觀點如下：

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