2月17日晚，證監(jiān)會(huì)央行了聯(lián)手發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》，對(duì)規(guī)模大于2000億元或投資者戶數(shù)多于5000萬戶的貨幣市場基金，明確特別監(jiān)管要求。

監(jiān)管要求，基金公司為“重要貨幣市場基金”配置專門的投資、研究、交易、稽核等人員，對(duì)基金經(jīng)理的資歷、人數(shù)和考核提出要求

對(duì)于目前存量規(guī)模已經(jīng)接近30萬億的貨基市場而言，上述舉措顯然有助于行業(yè)健康成長。

(資料圖)

同時(shí)，這也可能會(huì)導(dǎo)致部分貨基收益率下降、行業(yè)規(guī)模均衡化、貨幣基金持有人資產(chǎn)安全性提高等影響。

貨基規(guī)模已具重要影響力

近年來，公募基金業(yè)的規(guī)?？焖侔l(fā)展，整體規(guī)模已超27萬億元，投資者數(shù)量突破7億人。

部分規(guī)模靠前的貨幣市場基金，已擁有數(shù)億客戶，近萬億規(guī)模，對(duì)貨幣市場和金融市場整體都有一定的影響力。

為了把控此類風(fēng)險(xiǎn)，明確貨幣基金“現(xiàn)金管理類普惠金融產(chǎn)品”的定位， 多個(gè)監(jiān)管部門聯(lián)合研究起草了《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》。

重要貨基入圍標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)暫行規(guī)定，貨幣市場基金滿足下列任一條件的，即進(jìn)入“重要貨幣市場基金”的候選范圍，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告：

（一）基金資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日超過2000億元；

（二）基金份額持有人數(shù)量連續(xù)20個(gè)交易日超過5000萬個(gè)；

（三）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合重要貨幣市場基金特征的其他條件。

規(guī)定同時(shí)明確，同一基金管理人管理且在同一基金銷售機(jī)構(gòu)銷售的不同貨幣市場基金應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算規(guī)模和持有人戶數(shù)（中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的情形除外）。

此舉有效避免了，相關(guān)機(jī)構(gòu)通過發(fā)展“系列產(chǎn)品”回避規(guī)定管控的可能。

證監(jiān)會(huì)還表示，會(huì)對(duì)基金管理人上報(bào)的貨幣市場基金進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果及相關(guān)輔助信息，確定重要貨幣市場基金名單并按規(guī)定公示。

特別規(guī)范要求不少

《暫行規(guī)定》對(duì)重要貨幣市場基金提出了詳細(xì)的新增要求，諸如：

基金管理人應(yīng)當(dāng)為重要貨幣市場基金配置專門的投資、研究、交易、風(fēng)控、合規(guī)、運(yùn)營、稽核等崗位人員，相關(guān)崗位人員應(yīng)當(dāng)具有 3 年以上相關(guān)崗位從業(yè)經(jīng)歷；

重要貨幣市場基金的基金經(jīng)理不得少于 2 人；

基金管理人的高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等相關(guān)人員的考核評(píng)價(jià)、薪酬激勵(lì)等不得直接或者間接與重要貨幣市場基金的規(guī)模相掛鉤；

此外，對(duì)于規(guī)模超5000億的貨幣基金：

投資組合的平均剩余期限不得超過 60 天（普通貨基平均剩余期限為120天）；

除發(fā)生巨額贖回、連續(xù) 3 個(gè)交易日累計(jì)贖回 20% 以上或者連續(xù) 5 個(gè)交易日累計(jì)贖回 30%以上以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的情形外，不得開展債券正回購交易。

潛在候選基金為誰

那么業(yè)內(nèi)有多少家貨幣基金可能入圍重要貨基呢？

從資產(chǎn)凈值看，天弘余額寶、易方達(dá)易理財(cái)在2022年年末都超過了2000億元，基本滿足入圍條件。

此外，建信嘉薪寶、鵬華增值寶、興全添利寶等貨基金凈值距離2000億相當(dāng)接近。

在2022年年末，資產(chǎn)凈值合計(jì)超過1500億元的貨幣基金，共有15只。

從基金份額持有人戶數(shù)看，除了天弘余額寶在2022年年中超過了7414萬戶，平安日增利同期持有人超過了4688萬戶，鵬華增值寶同期持有人超過了3484萬戶，都屬于持有人戶數(shù)較為靠前的貨幣基金。

當(dāng)然，以定期報(bào)告看到的數(shù)據(jù)一定是相對(duì)滯后的、且很多細(xì)節(jié)無法確定，因此，具體誰會(huì)在名單上，可以關(guān)注證監(jiān)會(huì)披露的名單。

附圖：部分資產(chǎn)凈值靠前的基金

可能影響幾個(gè)方面

《暫行規(guī)定》發(fā)布后，可能導(dǎo)致幾方面的影響：

首先，業(yè)內(nèi)最大的幾個(gè)貨幣基金銷售平臺(tái)，可能面臨貨基收益率下降的現(xiàn)實(shí)；因?yàn)檫@些平臺(tái)存量規(guī)模很大，對(duì)接貨基的規(guī)模也較大；

其次，部分規(guī)模接近2000億或戶數(shù)接近5000萬的基金管理人，可能會(huì)主動(dòng)管控規(guī)模，以維護(hù)其產(chǎn)品的收益率；

其三，由于大規(guī)模貨基的投資受到更嚴(yán)監(jiān)管，收益率會(huì)明顯不如普通貨基，業(yè)內(nèi)“腰部貨基”可能會(huì)有一個(gè)市場份額的提升。

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