在韓國娛樂界乃至亞洲娛樂圈，SM娛樂與李秀滿可謂聲名遠揚。

作為韓流和K-POP的先驅(qū)者，李秀滿一手用SM娛樂培育出了Super Junior、少女時代等頂尖偶像，被稱作韓國的“文化界總統(tǒng)”。

而曾經(jīng)席卷中國的“韓流文化”，也由他一手打造。從韓庚的赴韓出道、到“歸國四子”引發(fā)的華語娛樂圈流量時代，可以說沒有李秀滿與SM娛樂就沒有中國如今的“愛豆文化”。

(資料圖片)

但就在今年2月初，SM娛樂迎來了劇變，李秀滿這個“韓流教父”也被自己的侄子帶領(lǐng)的股東隊伍踢出了他一手打造出的娛樂帝國。

這個劇變影響的不僅是韓娛的各家公司、偶像團體和粉絲，甚至連韓國股民也一并被囊括在內(nèi)，直接看懵了。

從李秀滿合約到期解約、高層內(nèi)斗、員工站隊，到Kakao、HYBE的收購資本戰(zhàn)，SM劇變的劇情進展之快、情節(jié)之跌宕起伏，在韓娛圈引發(fā)的熱度，比2022年“雙宋”大戰(zhàn)的韓劇之巔《財閥家的小兒子》和《黑暗榮耀》有過之而無不及。

畢竟《黑暗榮耀》第二季還沒更新，但SM資本大戲僅用了兩周就已經(jīng)第四季未完待續(xù)了。

第一季：李秀滿被踢

這場資本風(fēng)波的起源是SM當(dāng)家人李秀滿的合約到期解約被趕出公司，同時SM娛樂進入3.0時代。

2月3日，SM娛樂發(fā)布了一個視頻，宣布SM娛樂將進入多制作中心和廠牌結(jié)構(gòu)的3.0時代，而這個被稱為“SM3.0”的策略意味著SM娛樂將從原來的總制作人一手掌控進入多制作人的“去中心化”時代。

而其中的核心矛頭指向便是可以被稱作SM娛樂乃至整個亞娛K-pop文化的“開國功臣”李秀滿，也就是那個將被去掉的“中心”。在這個發(fā)布視頻中，李秀滿并未出現(xiàn)，而共同代表（co-CEO）李成洙和卓永駿則發(fā)表了對李秀滿的告別謝詞。

隨后的2月6日，SM旗下演員金民鐘向公司全員發(fā)送郵件爆料，稱李成洙、卓永駿是單方面宣布終止李秀滿的總制作人身份，且并未事先和李秀滿討論。

這場SM娛樂的高層內(nèi)訌，正因這封郵件的外流，而正式進入媒體和粉絲的視野。

說到李秀滿，很多熱愛K-pop文化的SM粉絲，對他的感情可能是愛恨交織。

一方面，一眾粉絲都是被“滿式制作”喂養(yǎng)長大的，從審美構(gòu)建到男女團的運營模式與制式再到整個追星文化的養(yǎng)成，事實上都要得益于李秀滿，很多粉絲都認為李秀滿治下的SM娛樂是K-pop界的唯一正統(tǒng)。

就算你不追韓娛，但你或許也會經(jīng)常在社交媒體上看到“滿式制作”曾經(jīng)捧出的知名團體和藝人：從東方神起、Super Junior、SHINee到EXO、NCT、少女時代、f(x)、Red Velvet、aespa等，而這些全都是在李秀滿時代成長起來的男女團，而鹿晗、黃子韜、張藝興等一眾中國藝人也是在SM的培養(yǎng)中逐漸成長并最終回國發(fā)光的。

但另一方面，李秀滿的“唯一核心”體制也為SM帶來了很多問題，他不斷榨干粉絲口袋里的錢，卻把藝人往下坡路上推。

更為大眾詬病的是他個人的貪欲與日俱增，被粉絲認為“遲早會毀了SM”。

早在2003年，李秀滿就曾經(jīng)因倒賣SM股票、收購個人公司、無常增資、低買高賣等操作，遭國際刑警通緝，隨后主動返韓，被法院以貪污罪等判處有期徒刑2年、緩刑3年。

此外，他還成立了個人公司LIKE PLANNIING，導(dǎo)致SM娛樂每年要付6%營業(yè)額給LIKE PLANNIING，這一舉動引發(fā)的是改革派股東的強烈不滿，SM娛樂的錢大部分流入了李秀滿自己的口袋，而SM的利潤則比不過銷售額只有其38%的另一家“四大”之一的JYP。

那個知名的“我們公司好像真的要完蛋了”梗就出自SM練習(xí)生柳智敏和其好友的對話，SM在李秀滿治下的慘淡情形和輿論評價由此可見一斑。

最終，李秀滿被改革派股東踢出公司，也是意料之中。

第二季： KAKAO出擊

李秀滿被踢出SM一事的有趣之處在于，作為聯(lián)合CEO之一、公然背刺李秀滿的李成洙正是李秀滿的侄子，而他身為改革派的一員，親手將自己的叔叔推出了SM帝國。

而李秀滿也使出了他那令人熟悉的“離國出走”招數(shù)，試圖遠離這場紛爭。

就在爆料郵件外泄的第二天，2月7日，南韓KAKAO集團宣布取得SM娛樂以有償增資形式，發(fā)行的123萬股新股，以及可轉(zhuǎn)換公司債114萬股，總共取得9.05%股份，成為SM娛樂的第二大股東。

KAKAO是是一家以即時通訊工具起家的韓國互聯(lián)網(wǎng)公司，被稱作“韓版騰訊”，與韓國另外一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭NAVER平起平坐。

同國內(nèi)的情形一樣，隨著兩大互聯(lián)網(wǎng)公司逐步壟斷互聯(lián)網(wǎng)世界，他們的業(yè)務(wù)領(lǐng)域也逐步拓展到網(wǎng)絡(luò)小說、漫畫、影音領(lǐng)域等，掌握大量IP資源。而從2015年起，他們盯上了從韓國起家的K-pop文化，希望通過股權(quán)投資分一塊K-pop的蛋糕。

最終，Naver選擇了與韓國四大娛樂公司中的后起之秀Hybe結(jié)盟，而SM在被李秀滿不斷掏空、股價連續(xù)下跌的情勢之下，選擇了Kakao作為合作伙伴。

本次踢出李秀滿，也與Kakao進入SM有直接關(guān)聯(lián)，在Kakao進入SM之后，它并沒有如原先計劃的一樣發(fā)揮應(yīng)有的作用，主要原因之一便是李秀滿的“一家獨大”，單一總制作人的架構(gòu)使得Kakao無法染指SM的造星創(chuàng)意與制作。

于是在這個當(dāng)下，Kakao與改革派股東一拍即合，在踢出李秀滿之后，立刻增資，試圖增強對SM的控制權(quán)，此時Kakao的持股比例為9.05%，而李秀滿的持股比例則從18.46%稀釋為16.78%。

李秀滿得知此事的當(dāng)天，就通過仁川機場回國了，還被粉絲發(fā)現(xiàn)他在海外胳膊骨折。

但就在第二天（2月8日）他就用骨折的胳膊以“違反公司法”為由，向法院提出對SM的假處分申請，并對SM理事會成員發(fā)起刑事與民事訴訟。

出走再回國，這劇情多少有些熟悉。

本來這一場只有粉絲和內(nèi)部員工關(guān)注的高層與股東內(nèi)斗事件，逐步發(fā)展變成一場復(fù)雜詭譎的資本戰(zhàn)。

既然已經(jīng)起訴了，大家都以為事情到此要暫告一個段落了，畢竟由于骨折，粉絲戲稱“滿叔復(fù)仇未半而中道崩殂”。

但掌權(quán)20多年的李秀滿不會輕易認輸。

第三季：借Hybe復(fù)仇

2月10日，李秀滿與早前被Naver注資的競爭對手HYBE老板房時爀發(fā)布聯(lián)合聲明，稱HYBE將買下李秀滿手上14.8的股權(quán)，成為SM最大股東。

這里要再介紹下HYBE，這是一家在2005年由音樂制作人兼作曲家房時爀創(chuàng)立的娛樂公司，也是如今韓國的四大娛樂公司中，最為年輕的一家。

HYBE原名BigHit，旗下最出名的團體是2013年推出的防彈少年團，為公司貢獻了絕大部份業(yè)績。

而這次房時赫帶著HYBE加入SM戰(zhàn)局，被保守派宣稱是「兩大娛樂公司共同對抗Kakao的惡意收購」；不過牽手Kakao的改革派并不這么看，他們對媒體的回應(yīng)是「反對Hybe的惡意收購」。

在一般的并購事件中，對抗惡意收購、對原股東友好的第三方，會被稱作「白衣騎士」，但在這場復(fù)雜的資本戰(zhàn)中，誰是惡意第三方，站在不同股東的立場上，還真的不好說。

可以肯定的是，HYBE與其說是SM娛樂的「白衣騎士」，不如說是李秀滿個人的「白衣騎士」。

不過，由于長期以來，Hybe都是SM的競爭對手，因此大部分內(nèi)部員工對此是持反對態(tài)度的。2月13日，韓媒報道稱有85％的SM員工反對HYBE的收購，由于SM作為K-POP代表性公司之一，員工對此控訴“感覺SM的歷史消失了”、“我為SM獻上的青春沒了”。

但改革派也不會就此罷手。

李秀滿的侄子，SM娛樂現(xiàn)任共同代表、理事李成洙在關(guān)鍵時刻再次站出來了，他在YouTube上傳一則視頻，親口揭露了李秀滿的非法行徑，稱SM娛樂旗下歌手WayV、SuperM、aespa在美國、中國販?zhǔn)鄣膶］嬩N售額，李秀滿會在結(jié)算收益前就先抽取6%，并藉此在海外交易逃漏稅，金額高達上百億。

韓國知名娛樂雜志Dispatch（D社）隨后火上澆油，再度加碼爆料，通過梳理SM娛樂的歷史和李秀滿的行徑認為，李秀滿通過SM股票和兩家子公司斂財多年，加上其手中剩余股票以今日市值，23年來其累計侵吞SM娛樂資產(chǎn)總額高達7443億韓元（約39.51億人民幣） 。

D社更是借此調(diào)侃，「SM」已經(jīng)不再是「Soo Man」，而是「Show me the Money」。

李秀滿對這些爆料做了什么回應(yīng)呢，主要就是一件事：表示心痛……

李秀滿的社內(nèi)律師趙炳奎副社長透露了李秀滿的態(tài)度：「雖然有很多地方可以追究李成洙的法律責(zé)任，但李秀滿阻攔了?！?/p>

這位律師稱，李秀滿自從SM經(jīng)營權(quán)爆發(fā)糾紛以來經(jīng)常感慨：李成洙是亡妻的侄子，從他4歲看著長大、20歲進公司和我一起工作，成長在父親當(dāng)牧師的基督教家庭，是一個善良的人，對此十分心痛。

第四季：未完待續(xù)

前三季劇情到此基本結(jié)束了，目前這場資本大戰(zhàn)的劇情發(fā)展到了第四季，但大結(jié)局仍未公布。

在叔侄對抗之后的2月22日，HYBE發(fā)布官方公告，宣布已在當(dāng)日購入李秀滿持有的14.8%股份，成為SM娛樂最大股東。

毫無疑問，這是Hybe為在下月的股東大會上順利收購SM提前做好準(zhǔn)備。

SM娛樂的改革派股東這邊也不會輕易低頭，在公告發(fā)出后，包括李成洙在內(nèi)的SM娛樂理事會成員集體提出辭職，以此表示對HYBE的反對。

李秀滿和Hybe的牌已經(jīng)打完了，接下來要看改革派股東和Kakao還會放出什么大招。

這兩周的大戲在外人看來，看戲如同看劇，一季比一季更精彩；

在K-pop粉絲看來，則無比焦心，他們關(guān)心著每一個SM旗下團體的命運，若是被Hybe收購，自己偶像的發(fā)展是不是會受到更大限制；

而在SM股東看來，這則是關(guān)系到公司長期命運的一次決戰(zhàn)。

不可否認的是，在資本大戰(zhàn)發(fā)生后，SM 的股價今年內(nèi)已飆升約 60%，高于發(fā)行價。股民雖然看戲有點懵，但態(tài)度還是很誠實的——沒有了李秀滿的SM娛樂仍然值得期待。

而對于韓國的企業(yè)界來說，這則是一次改革派股東能否取得話語權(quán)的關(guān)鍵一戰(zhàn)。

曾在野村控股和美林證券工作過的延世大學(xué)兼職教授Namuh Rhee對媒體表示，“過去，股東激進主義是由卡爾·伊坎 (Carl Icahn) 和埃利奧特 (Elliott) 等外國激進主義者推動的，但現(xiàn)在它由當(dāng)?shù)氐幕顒蛹彝苿?，他們會在自己的網(wǎng)站上用韓語發(fā)布他們的提案?！?/p>

曾經(jīng)，SM帶領(lǐng)的K-pop文化是領(lǐng)先于世界的，而這次，則到了它的改革派股東證明自己能夠帶領(lǐng)公司領(lǐng)先于韓國股市的時候了。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。

關(guān)鍵詞： 惡意收購 競爭對手 少女時代