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ChatGPT的出現(xiàn)讓谷歌史無前例地拉響“紅色警報(bào)”，谷歌與微軟的AI“軍備競賽”日趨激烈，投資者們開始擔(dān)心微軟將逐步搶占谷歌的市場(chǎng)份額，但美銀認(rèn)為谷歌業(yè)務(wù)并為受到影響，維持“買入”評(píng)級(jí)。

美銀在最新的研報(bào)中指出，盡管 ChatGPT 擁有了始料未及的熱度，裝載了ChatGPT功能的微軟Bing，一夜間下載量猛增10倍，但谷歌的下載量仍保持穩(wěn)定，目前還沒有任何跡象表明谷歌的核心業(yè)務(wù)正受到威脅，維持對(duì)谷歌母公司Alphabet125美元的目標(biāo)價(jià)不變。

截至發(fā)稿，Alphabet A類股美股盤后漲0.13%至約90美元，距離125美元還有近40%的漲幅空間。

美銀在報(bào)告中指出， 2 月份 ChatGPT 的每日流量或?qū)h(huán)比增長 96%，用戶搜索興趣將環(huán)比增長 124%。自2月7日，Bing宣布裝載ChatGPT后下載量飆升，此前其全球平均每日下載量為1.13萬次，2月9日當(dāng)天，Bing的下載量達(dá)到了28.6萬次的峰值，而谷歌的全球平均每日下載量為40萬次左右。

分析認(rèn)為，對(duì)于谷歌母公司Alphabet而言，現(xiàn)在問題的關(guān)鍵在于市場(chǎng)對(duì)于ChatGPT 和 Bing 興趣的激增是否足以對(duì)谷歌的核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生顯著影響，而根據(jù)美國銀行的報(bào)告，這個(gè)問題的答案是否定的。美國銀行表示：

“Bing下載量的上升并未影響谷歌下載量，谷歌下載量在1月和2月一直保持穩(wěn)定，我們不認(rèn)為谷歌搜索收入的放緩與ChatGPT的出現(xiàn)有關(guān)?！?/p>

美銀表示，他們看好Alphabet基本面，其人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、YouTube Shorts的發(fā)展?jié)摿σ约捌滟M(fèi)管理費(fèi)用和股票回購方面的新規(guī)則，均表明其目前估值偏低：

“我們認(rèn)為125美元是合理的估值，我們看到了谷歌的人工智能優(yōu)勢(shì)，以及未來人工智能的發(fā)展將進(jìn)一步提升Alphabet平臺(tái)（搜索、云和 Waymo）的價(jià)值。?

谷歌此前公布的財(cái)報(bào)顯示，其四季度營收和EPS均遜于預(yù)期，連續(xù)第三個(gè)季度盈利同比下滑，四季度廣告收入同比跌3.6%，為2004年IPO上市以來第二次下滑，此前的下滑發(fā)生在歐美疫情爆發(fā)后的2020年二季度。四季度YouTube廣告收入同樣遜于預(yù)期并同比跌7.8%，三季度曾為有史以來首次下滑。

美銀指出，雖然谷歌營收受壓，但季度的研發(fā)與銷售及市場(chǎng)推廣的成本較預(yù)期低，加上裁員等削減成本的做法，未來可產(chǎn)生更高的毛利率和穩(wěn)定的每股盈利。

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關(guān)鍵詞： 人工智能 環(huán)比增長 美國銀行