中信建投認(rèn)為，隨著大會(huì)政策逐步明朗后，基本面能否超預(yù)期是近期另一焦點(diǎn)問(wèn)題。

其認(rèn)為今年以來(lái)多數(shù)受追捧的板塊如消費(fèi)、順周期、數(shù)字經(jīng)濟(jì)邏輯均存在瑕疵，故行情表現(xiàn)為輪動(dòng)而不是普漲，在這些瑕疵未能發(fā)生明顯扭轉(zhuǎn)之前，輪動(dòng)特征還將反復(fù)上演。后續(xù)只有在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和一季報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證的前提下，市場(chǎng)輪動(dòng)才可能會(huì)有所放緩，形成共識(shí)，增量資金逐步進(jìn)場(chǎng)。

(資料圖片)

西南證券也表示，市場(chǎng)有望在4月底回歸主線。一方面，隨著市場(chǎng)對(duì)于全年的貨幣與財(cái)政政策均的修正，相較于“春季躁動(dòng)”時(shí)期的朦朧預(yù)期有了更為充分的認(rèn)知。另一方面，隨著年報(bào)與一季報(bào)披露，投資者可以開(kāi)始基于基本面與政策研判作出更明確的方向性選擇。

對(duì)此，下文總結(jié)了各大分析師認(rèn)為一季報(bào)可能表現(xiàn)出高景氣的行業(yè)。

1、醫(yī)藥

德邦證券指出，近期醫(yī)藥整體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，暫時(shí)無(wú)熱點(diǎn)子板塊出現(xiàn)，春節(jié)后的躁動(dòng)告一段落，將回歸對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注，而節(jié)后診療活動(dòng)復(fù)蘇表現(xiàn)很好，因此一季度醫(yī)院端藥品和耗材續(xù)將超預(yù)期。

氣認(rèn)為，2023年醫(yī)藥有望迎戴維斯雙擊和結(jié)構(gòu)化牛市，醫(yī)藥行情持續(xù)性強(qiáng)，并有業(yè)績(jī)和政策兩大支持：業(yè)績(jī)上，國(guó)內(nèi)進(jìn)入后疫情時(shí)代，就診和消費(fèi)復(fù)蘇明確；估值上，醫(yī)保政策釋放積極信號(hào)，政策關(guān)注點(diǎn)正從醫(yī)?？刭M(fèi)逐步轉(zhuǎn)向國(guó)家對(duì)醫(yī)療的投入力度加大。

2、黃金珠寶

國(guó)金證券表示，節(jié)后高線城市珠寶消費(fèi)望進(jìn)一步提振，低線市場(chǎng)增速雖較假期放緩、但仍延續(xù)高增；市場(chǎng)需求修復(fù)下，開(kāi)店需要一定反應(yīng)周期，同店增長(zhǎng)將消化主要的回補(bǔ)需求。

展望今年一季度，其預(yù)計(jì)2022年三至四季度開(kāi)店較好、低線城市占比高、黃金銷售占比高的品牌有望優(yōu)先受益，關(guān)注一季報(bào)兌現(xiàn)有望較優(yōu)、二季度低基數(shù)下基本面有望持續(xù)修復(fù)的公司。

3、能源信息化

民生證券分析稱，計(jì)算機(jī)行業(yè)的一季報(bào)業(yè)績(jī)占全年業(yè)績(jī)的比重相對(duì)較低，但是對(duì)于全年業(yè)績(jī)情況具有一定的指引作用。

其中智慧礦山作為煤炭持續(xù)生產(chǎn)的核心工具，肩負(fù)著我國(guó)煤炭產(chǎn)能穩(wěn)步供應(yīng)的重要使命，下游客戶的高需求+行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建立+政策長(zhǎng)期的高度重視構(gòu)成的浪潮正持續(xù)確定行業(yè)的高景氣。與此同時(shí)，電力信創(chuàng)兼具增量投入高景氣、存量替代節(jié)奏快、核心標(biāo)的集中三大特點(diǎn)，是行業(yè)信創(chuàng)最值得關(guān)注領(lǐng)域。

4、光伏

中信建投表示，光伏行業(yè)部分環(huán)節(jié)估值已經(jīng)回落至全年15X，，且業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，應(yīng)關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)遠(yuǎn)期空間，預(yù)計(jì)其一季報(bào)景氣度高。

5、風(fēng)電

中信建投稱，據(jù)風(fēng)電主機(jī)廠商和零部件企業(yè)反饋，零部件企業(yè)一季度生產(chǎn)交付均向好，許多零部件企業(yè)一季度以來(lái)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，目前行業(yè)內(nèi)景氣度較高的零部件環(huán)節(jié)包括塔筒樁基、鑄件、法蘭、主軸等。

6、券商

天風(fēng)證券提出，券商的政策面展望更為積極，基本面一季度業(yè)績(jī)或大概率高增。

從政策維度來(lái)看，注冊(cè)制正式文件落地，落地時(shí)間小幅超預(yù)期，資本市場(chǎng)改革預(yù)期利好持續(xù)釋放；流動(dòng)性維度方面，中長(zhǎng)貸余額同比連續(xù)2月提升，寬貨幣→寬信用拐點(diǎn)已現(xiàn)；業(yè)績(jī)維度，22年一季度券商業(yè)績(jī)受投資大幅拖累，23年一季度板塊利潤(rùn)增速在低基數(shù)下有望高增長(zhǎng)。

7、軍工

開(kāi)源證券認(rèn)為，此前國(guó)資委曾表示加大國(guó)防軍工、糧食能源資源等重點(diǎn)安全領(lǐng)域布局。我國(guó)軍隊(duì)正處于由機(jī)械化向信息化轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，信息化水平提升空間大。國(guó)家對(duì)于軍工信息化和衛(wèi)星遙感應(yīng)用重視度持續(xù)提升，軍工信息化景氣度有望加速。

8、保險(xiǎn)

開(kāi)源證券認(rèn)為，春節(jié)后代理人展業(yè)有望全面恢復(fù)，疊加去年的低基數(shù)，2月新單同比增速有望明顯改善，預(yù)計(jì)一季度上市險(xiǎn)企NBV同比增速有望轉(zhuǎn)正。

年度維度看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上行、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)改善將持續(xù)利好保險(xiǎn)股資產(chǎn)端；儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品需求提升、代理人轉(zhuǎn)型見(jiàn)效和疫后復(fù)蘇構(gòu)成2023年負(fù)債端復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)力。保險(xiǎn)資負(fù)兩端改善有望貫穿全年，板塊估值仍有空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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