3月14日，黃金股集體沖高。

消息面上，隔夜避險情緒升溫+美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，帶動國際金價大漲2.77%，國際銀價大漲6.85%。

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此外，今年全球央行繼續(xù)爆買黃金，英國調(diào)查機構(gòu)世界鉑金投資協(xié)會(WPIC)日前也發(fā)布預(yù)測稱，2023年全球鉑金供求量將出現(xiàn)55.6萬盎司（約17噸）缺口。

具體從黃金價格分析框架來看，一來與美元之間呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，二來黃金價格也通常呈現(xiàn)出與美元實際利率的負相關(guān)關(guān)系。

隔夜硅谷銀行風(fēng)波繼續(xù)發(fā)酵，市場對美聯(lián)儲救市似乎并不買單，多家銀行股繼續(xù)慘遭血洗，帶動市場避險情緒升溫。

市場認為，由于加息對美國銀行系統(tǒng)造成極大的壓力，美聯(lián)儲激進加息的可能性大幅下降。

據(jù)興業(yè)證券研報，CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場認為美聯(lián)儲3月加息50個基點的可能性已經(jīng)降至0，而不加息的可能性上升至38%，加息25個基點的可能性為62%，年底前可能降息50個基點。

14日早間，野村證券甚至認為，美聯(lián)儲將在3月降息25個基點。

受此影響，隔夜國際金價大漲2.77%，突破1900美元/盎司關(guān)口，國際銀價大漲6.85%。

西南證券表示，美聯(lián)儲加息進入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下，金價中樞仍有上行空間，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。

全球央行“搶”黃金

數(shù)據(jù)顯示，2022年央行黃金的總購買量為1136噸，這是自1950年有記錄以來的最高凈購買量，并打破了1971年美元跟黃金脫鉤的凈購買量記錄，也是全球央行連續(xù)第13年凈買入黃金。

不僅如此，世界黃金協(xié)會匯編的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，全球央行的黃金凈儲備增加了77噸，較去年12月環(huán)比暴增了192%，超過了過去10個月連續(xù)凈買入的20-60噸范圍內(nèi)。

截至2月底，中國外匯儲備里的黃金儲備達到6592萬盎司（約2050.34噸），較1月環(huán)比增加80萬盎司（約24.88噸），這是中國外匯儲備連續(xù)第四個月增持黃金；此前新加坡央行宣布購買了45噸黃金，環(huán)比增長29%。

世界黃金協(xié)會表示，央行購買黃金的主要驅(qū)動因素有兩個：一是黃金在危機時期的避險作用，二是黃金作為長期價值儲存手段（對抗通脹）的作用。

值得注意的是，全球央行此前分別在2011年、2018年大幅增加購金量，且金價在對應(yīng)年度均出現(xiàn)上漲，在此后一年也保持漲勢。

鉑金由過剩轉(zhuǎn)向短缺

另一大貴金屬鉑金最近也有新消息。

據(jù)界面新聞報道，英國調(diào)查機構(gòu)世界鉑金投資協(xié)會(WPIC)日前發(fā)布預(yù)測稱，2023年全球供求量將出現(xiàn)55.6萬盎司（約17噸）的缺口，超過了此前預(yù)期的30.3萬盎司缺口。

世界鉑金投資協(xié)會近日也表示，歷經(jīng)兩年的市場過剩之后，鉑金市場將在2023年進入短缺，其預(yù)計2023年鉑金供應(yīng)受限，僅小幅增長3%，而需求將強勁反彈24%，預(yù)計全年市場出現(xiàn)短缺17噸。

供需方面，供給端在產(chǎn)量占全球7成份額的南非，電力持續(xù)短缺，基礎(chǔ)設(shè)施也很脆弱，頻繁發(fā)生停電，而鉑金的開采和冶煉需要消耗大量電力。2022年南非的產(chǎn)量比2021年減少15％，WPIC預(yù)計2023年會進一步減少。

需求端，據(jù)WPIC的報告稱，鉑金是生產(chǎn)和使用綠氫的關(guān)鍵部件，過去兩年氫能對鉑金的需求已呈現(xiàn)出顯著增長，到2040年這一領(lǐng)域?qū)︺K金需求將達到鉑金年度總需求的35%；此外今年汽車領(lǐng)域?qū)︺K金的需求將有約10%的增長玻璃行業(yè)的產(chǎn)能擴張也會成為鉑金工業(yè)需求增長的主要驅(qū)動力。

東方證券研報指出，從資來看我國鉑族金屬進口依賴度高，隨著其戰(zhàn)略價值日趨提升，我國或也將建立戰(zhàn)略儲備庫，鉑族金屬戰(zhàn)略屬性凸顯。

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