市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂，刺激了黃金、美債和貨幣市場(chǎng)基金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，也推動(dòng)了科技股和比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格上漲。

(資料圖)

在硅谷銀行倒閉后，即使監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)出手安撫市場(chǎng)，但投資者仍對(duì)金融體系的健康狀況感到十分不安。這使得投資者迅速調(diào)整倉(cāng)位，并押注美聯(lián)儲(chǔ)和全球其他主要央行將放慢加息步伐。

因此，一些通常在央行收緊政策時(shí)下跌的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)在卻表現(xiàn)強(qiáng)勁：自3月8日硅谷銀行暴雷以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)中的科技股上漲了約2%，而該指數(shù)同期下跌了1%；比特幣在2022年利率上升時(shí)下跌了60%，自3月8日以來(lái)卻上漲了近30%。

與此同時(shí)，在類似的動(dòng)蕩時(shí)期，傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格也大幅上漲：Refinitiv Lipper 的數(shù)據(jù)顯示，短期美債的收益率上周出現(xiàn)了歷史性下跌，而在截至3月15日的一周內(nèi)，貨幣市場(chǎng)基金創(chuàng)下了自2020年4月以來(lái)最大的資金流入量；黃金價(jià)格上漲超過(guò)9%，標(biāo)普500指數(shù)公用事業(yè)類股上漲了2.2%。

但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敏感的資產(chǎn)卻大幅下跌：油價(jià)已跌至2021年以來(lái)的最低水平，工業(yè)類和小盤股的股價(jià)也出現(xiàn)巨大波動(dòng)。

巴林銀行（Barings）首席全球策略師 Christopher Smart?向媒體表示：

我們得到令人困惑的信號(hào)，我并不感到意外，因?yàn)楝F(xiàn)在是一個(gè)非?；靵y的時(shí)刻。

投資者非常不確定接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。

一些投資者認(rèn)為，股市高風(fēng)險(xiǎn)板塊的持續(xù)上漲是一個(gè)信號(hào)，表明未來(lái)將出現(xiàn)更大的波動(dòng)，特別是如果經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)的話。

Federated Hermes 首席股市策略師 Phil Orlando 稱，納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)較好，這一事實(shí)表明，“還有另一只鞋要掉下去”。他一直在轉(zhuǎn)向防御性行業(yè)、現(xiàn)金和債券，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將觸及自去年10月以來(lái)的熊市低點(diǎn)。

摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師 Mike Wilson 也提出了類似的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，他建議投資者遠(yuǎn)離科技股，并在預(yù)期波動(dòng)加劇的情況下選擇防御性股票。他在報(bào)告中寫道：

過(guò)去一周發(fā)生的事件意味著，經(jīng)濟(jì)中廣泛的信貸供應(yīng)正在減少，這可能是最終讓市場(chǎng)參與者相信盈利預(yù)期過(guò)高的催化劑。

嘉信理財(cái)?shù)氖紫顿Y策略師 Liz Ann Sonders?認(rèn)為，在美國(guó)地區(qū)性銀行的動(dòng)蕩平息之前，投資者可能會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)和其他現(xiàn)金工具：“這里的大背景是，寬松的貨幣時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，事情已經(jīng)到了盡頭?！?/p>風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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