上市臨門一腳之際，凱雪冷鏈（831463.NQ）的北交所IPO卻由于發(fā)行注冊(cè)批復(fù)過期失效而遭遇終止。

3月21日，凱雪冷鏈公告稱由于注冊(cè)批復(fù)過期等多個(gè)原因而不得不終止北交所IPO。

“鑒于公司本次北交所上市取得的注冊(cè)批復(fù)有效期已于2023年3月20日屆滿，公司內(nèi)部控制存在缺陷涉及的規(guī)范整改工作尚在執(zhí)行，同時(shí)公司保薦機(jī)構(gòu)華金證券被暫停保薦資格，暫未恢復(fù)，目前不具備啟動(dòng)發(fā)行上市的客觀條件。”凱雪冷鏈表示。

(相關(guān)資料圖)

已進(jìn)入發(fā)行階段，卻因注冊(cè)批復(fù)過期而不得不終止IPO，這在北交所尚屬首例。

在注冊(cè)時(shí)效過期前，凱雪冷鏈還被發(fā)現(xiàn)更多問題。

據(jù)河南證監(jiān)局專項(xiàng)核查，凱雪冷鏈存在財(cái)務(wù)人員私用公章，對(duì)外簽署多份融資合同，涉事金額達(dá)到0.67億元，且其未在招股書和財(cái)報(bào)中披露該事件。

該事項(xiàng)被視為凱雪冷鏈上市失敗關(guān)鍵原因。

業(yè)內(nèi)有猜測(cè)認(rèn)為，凱雪冷鏈在發(fā)行階段的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)遭遇專項(xiàng)核查，可能是遭到了相關(guān)方舉報(bào)。

對(duì)于相關(guān)猜測(cè)，信風(fēng)（ID:TradeWind01）欲向凱雪冷鏈進(jìn)行求證，但截至截稿前對(duì)方始終無人接聽。

雪上加霜的是，凱雪冷鏈的保薦機(jī)構(gòu)華金證券也因內(nèi)控問題，被證監(jiān)會(huì)暫停3個(gè)月保薦資格。

不過凱雪冷鏈似乎并未徹底放棄上市。

“目前公司已變更主辦券商，相關(guān)核查程序尚在履行，公司計(jì)劃在上述涉及內(nèi)部 控制缺陷規(guī)范整改后，重新聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)并擇機(jī)啟動(dòng)申報(bào)上市工作?！眲P雪冷鏈表示。

由于凱雪冷鏈及其董監(jiān)高均遭到河南證監(jiān)局警示，其IPO短期內(nèi)或難再啟動(dòng)。

作為一家冷鏈供應(yīng)商，凱雪冷鏈主要向商超、冷鏈物流企業(yè)等提供商用展示柜、冷藏車制冷機(jī)組等產(chǎn)品。

在業(yè)績(jī)上，凱雪冷鏈早已足具規(guī)模。2022年前三季度，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為3.82億元和0.26億元，同期毛利率也達(dá)到24.37%，

從申報(bào)歷程來看，凱雪冷鏈的北交所IPO頗為順利。

凱雪冷鏈2021年11月向北交所遞交IPO申請(qǐng)后，用時(shí)僅3個(gè)月便順利過會(huì)，并于2022年3月21日獲得了同意注冊(cè)批復(fù)。

目前同意注冊(cè)批復(fù)有效期為12個(gè)月，2023年3月21日剛好是其批復(fù)的截止日。

蹊蹺的是，從注冊(cè)獲批起，凱雪冷鏈遲遲沒有推進(jìn)發(fā)行事宜。

直至今年3月21日，凱雪冷鏈才公告稱由于注冊(cè)批復(fù)失效過期，IPO已然終止，并由此成為北交所有史以來首單因注冊(cè)批復(fù)失效而敗北的IPO項(xiàng)目。

遲遲未完成發(fā)行程序緣由，或指向了證監(jiān)局專項(xiàng)核查所發(fā)現(xiàn)的內(nèi)控瑕疵。

2022年3月取得注冊(cè)批復(fù)后，河南證監(jiān)局對(duì)凱雪冷鏈展開了專項(xiàng)核查。

核查發(fā)現(xiàn)，2018年、2019年，凱雪冷鏈的財(cái)務(wù)人員利用內(nèi)控缺陷，使用公章與外部租賃公司簽署多份融資合同，為第三方提供0.67億元的融資幫助，直至2021年1月該筆資金才得到償還。

但凱雪冷鏈的歷年財(cái)報(bào)及招股書均未披露相關(guān)事項(xiàng)。

對(duì)此，凱雪冷鏈被監(jiān)管層要求暫停發(fā)行并實(shí)施內(nèi)部整改。

“部分IPO企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)內(nèi)控不規(guī)范的問題，所以IPO前都要進(jìn)行整改，比如建立更為完善的內(nèi)控制度，發(fā)行人IPO受阻的核心問題之一是沒有在招股書中做出如實(shí)的披露?！北本┑囊晃煌缎腥耸恐赋觥?/p>

例如三維股份（831834.BJ）IPO申報(bào)伊始就主動(dòng)披露內(nèi)控不規(guī)范情形。2018年至2020年三維股份通過出納個(gè)人賬戶收取貨款金額合計(jì)達(dá)到0.29億元，同期還通過該員工發(fā)放了0.04億元工資。

為了進(jìn)行整改，三維股份注銷了相關(guān)賬戶等，最終其IPO得到了監(jiān)管層的放行。

不過凱雪冷鏈為何在發(fā)行階段的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，遭遇證監(jiān)局專項(xiàng)核查也引發(fā)了多方的關(guān)注。

一種猜測(cè)認(rèn)為，凱雪冷鏈可能在發(fā)行階段遭到了相關(guān)方舉報(bào)。

據(jù)《北交所上市審核規(guī)則》規(guī)定，IPO項(xiàng)目發(fā)行階段若出現(xiàn)嚴(yán)重信披問題、舉報(bào)等重大突發(fā)事項(xiàng)，監(jiān)管層有權(quán)要求企業(yè)暫緩發(fā)行并進(jìn)行專項(xiàng)核查。

“理論上來說，監(jiān)管層要求擬IPO企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查應(yīng)該是沒有時(shí)間限制的，但是在發(fā)行階段的話，一般就是有人舉報(bào)企業(yè)存在某個(gè)問題才會(huì)有專項(xiàng)核查，大概率是這樣?！鄙钲谝晃煌缎腥耸繉?duì)信風(fēng)（ID:TradeWind01）表示。

保薦機(jī)構(gòu)華金證券被查，也是凱雪冷鏈此番IPO注冊(cè)批復(fù)失效的原因之一。

2022月11月，證監(jiān)會(huì)對(duì)華金證券實(shí)施暫停3個(gè)月業(yè)務(wù)資格的決定。

證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，華金證券在吉林碳谷（836077.BJ）、江蘇中成緊固技術(shù)發(fā)展股份有限公司等項(xiàng)目的IPO業(yè)務(wù)上，存在盡調(diào)不充分、內(nèi)核和質(zhì)控不足等問題。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)叫停了華金證券2022年11月25日之后3個(gè)月的保薦承銷業(yè)務(wù)資格，并要求進(jìn)行整改。

一面是凱雪冷鏈的注冊(cè)批復(fù)即將到期，另一面是華金證券的整改也尚未完成驗(yàn)收，業(yè)務(wù)資質(zhì)尚未恢復(fù)。

雙面夾擊下，凱雪冷鏈的IPO最終只能以失敗告終。

值得注意的是，這已是凱雪冷鏈IPO道路上的第三次失敗。

2017年2月，凱雪冷鏈曾在中原證券保薦下向證監(jiān)會(huì)遞交主板IPO申請(qǐng)，但當(dāng)年11月隨即由于中原證券遭遇證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而不得不中止審查。次年2月，凱雪冷鏈便主動(dòng)撤回材料終結(jié)IPO。

三年后的2020年，凱雪冷鏈計(jì)劃改道創(chuàng)業(yè)板，并先后聘請(qǐng)民生證券、華金證券作為IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，但最終還是終止輔導(dǎo)收?qǐng)觥?/p>

幾經(jīng)坎坷之下，凱雪冷鏈北交所順利過會(huì)時(shí)一度被市場(chǎng)解讀為“苦盡甘來”，然而未曾想到此次上市又因注冊(cè)到期敗北。

盡管已經(jīng)失敗了三次，但凱雪冷鏈似乎仍未放棄IPO。

3月14日，凱雪冷鏈宣布與華金證券解約，改聘中原證券作為督導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

凱雪冷鏈3月21日表示，此輪內(nèi)控制度整改完畢后將擇機(jī)重啟IPO。

“目前公司已變更主辦券商，相關(guān)核查程序尚在履行，公司計(jì)劃在上述涉及內(nèi)部控制缺陷規(guī)范整改后，聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)并擇機(jī)重新啟動(dòng)申報(bào)上市工作?！眲P雪冷鏈表示。

值得一提的是，宣布放棄此次上市的同時(shí)，凱雪冷鏈連同實(shí)控人馮仁君等人因內(nèi)控、信批違規(guī)而被河南證監(jiān)局、北交所雙雙出具警示函，并計(jì)入市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，凱雪冷鏈若再度沖刺IPO，其很難再如此次闖關(guān)前期一般順利。