全球最大資管貝萊德認(rèn)為，盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，但實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)這樣做。

本周，貝萊德經(jīng)濟(jì)研究所策略師Wei Li在客戶報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)殂y行業(yè)的困境而停止抗擊通脹，相反，他們將進(jìn)入一個(gè)“更加微妙”的階段，減少對(duì)抗但仍不會(huì)降息。

該公司策略師在報(bào)告中寫道，在衰退襲來時(shí)急于降息拯救經(jīng)濟(jì)，這是央行的“老套路”，但他們預(yù)計(jì)今年不會(huì)發(fā)生：

(資料圖片)

這種損害現(xiàn)在是最重要的，各國央行終于被迫面對(duì)它。我們認(rèn)為，這意味著他們將進(jìn)入抑制通脹的新階段，而我們一直在擔(dān)心這一點(diǎn)。

我們看到，主要央行正在改變“不惜一切代價(jià)”的做法，而是進(jìn)入一個(gè)更加微妙的階段，減少對(duì)抗，但仍不會(huì)降息。

此外，貝萊德預(yù)計(jì)，除非出現(xiàn)嚴(yán)重衰退的情況，否則美聯(lián)儲(chǔ)無法成功抗擊通脹。因此該公司推薦與通脹掛鉤的債券，這種債券能夠在一定程度上保護(hù)投資者不受通貨膨脹的影響。貝萊德還表示，鑒于市場(chǎng)可能會(huì)迅速消化降息的影響，超短期政府債券頗具吸引力。

貝萊德補(bǔ)充稱，該公司在發(fā)達(dá)股票市場(chǎng)中持有空頭頭寸。

在本月歐美銀行業(yè)一系列巨震下，美聯(lián)儲(chǔ)上周仍宣布加息25基點(diǎn)，表達(dá)了抗擊通脹的堅(jiān)定態(tài)度。道明證券認(rèn)為這種在衰退風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下繼續(xù)加息的舉措是錯(cuò)誤的。

本周，第一公民銀行宣布收購硅谷銀行，市場(chǎng)圍繞銀行業(yè)的擔(dān)憂情緒有所緩解，兩年期美債收益率繼續(xù)回升，此前已跌至今年最低水平。

掉期交易顯示，投資者已重新計(jì)入了美聯(lián)儲(chǔ)在5月加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，但他們也押注市場(chǎng)尚未完全脫離困境，年底前可能會(huì)有65個(gè)基點(diǎn)左右的升息。

與此同時(shí)，美國2月份核心CPI繼續(xù)上升，貝萊德認(rèn)為，最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)可能“低估勞動(dòng)市場(chǎng)吃緊導(dǎo)致通脹的頑固程度”：

我們認(rèn)為，只有在更為嚴(yán)重的信貸危機(jī)形成，并導(dǎo)致比我們預(yù)期更嚴(yán)重的衰退的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才可能實(shí)施市場(chǎng)已消化的降息舉措。

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