3月30日周四發(fā)布的歐洲主要經(jīng)濟(jì)體通脹數(shù)據(jù)好壞參半，且顯示核心通脹壓力居高不下，或?yàn)橹芪灏l(fā)布的歐元區(qū)20國(guó)通脹數(shù)據(jù)和歐洲央行進(jìn)一步加息舉措增添新的不確定性。

歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的3月調(diào)和CPI初值同比增7.8%，弱于2月前值的增幅9.3%，但高于市場(chǎng)預(yù)期的7.5%。該初值環(huán)比增1.1%，高于前值的1%和預(yù)期的0.8%。

德國(guó)未在初值報(bào)告中提供核心通脹數(shù)據(jù)，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)現(xiàn)，該國(guó)陸續(xù)發(fā)布的地區(qū)數(shù)據(jù)標(biāo)明其核心通脹率同比增速或從2月份的5.4%加速至3月份的5.7%。

【資料圖】

同日發(fā)布的西班牙通脹也呈現(xiàn)類似走勢(shì)。3月調(diào)和CPI同比增3.1%，較2月前值的增幅6%大幅砍半，并顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的3.7%，但排除食品和能源的核心通脹率僅略微下降至7.5%。

綜合分析數(shù)據(jù)可知，德國(guó)和西班牙本月名義通脹率的顯著下滑，主要是由于歐洲天然氣成本已回落至去年俄烏沖突爆發(fā)之前的水平。例如德國(guó)的能源通脹從2月份的19.1%降至3月的3.5%。

而核心通脹居高不下，則為歐洲央行下一步的貨幣決策制造了難題。

分析師目前普遍預(yù)計(jì)，周五公布的歐元區(qū)3月名義CPI通脹的同比增幅將放緩至7.1%，但核心指標(biāo)會(huì)繼續(xù)上升至同比增幅5.7%并創(chuàng)歷史最高。

自去年7月開啟歐洲央行歷史上最激進(jìn)的加息周期以來(lái)，基準(zhǔn)利率已被上調(diào)350個(gè)基點(diǎn)至3%，本月曾大幅加息50個(gè)基點(diǎn)。包括行長(zhǎng)拉加德在內(nèi)的票委們反復(fù)重申將核心通脹作為決策依據(jù)。

歐央行票委們雖廣泛支持繼續(xù)加息，但對(duì)后續(xù)加息幅度存在不小的分歧。有人呼吁歐美銀行業(yè)危機(jī)之后的加息決策應(yīng)更加謹(jǐn)慎，因?yàn)殂y行業(yè)動(dòng)蕩若導(dǎo)致信貸緊縮，將限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹漲勢(shì)。

而歐央行內(nèi)部最為鷹派之一的管委Isabel Schnabel昨日則稱，“事實(shí)證明核心通脹比預(yù)期更具有黏性，這讓央行行長(zhǎng)們頗為頭疼?！绷硪黄蔽疐rank Elderson今日也重申了抗擊通脹的決心。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Martin Ademmer指出，接下來(lái)幾個(gè)月的歐洲名義通脹率可能遠(yuǎn)低于去年秋冬季節(jié)的水平。但對(duì)于歐洲央行而言，這沒有理由值得慶祝：

“因?yàn)闅W洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的核心價(jià)格壓力仍然強(qiáng)勁得令人擔(dān)憂。（歐元區(qū)）核心通脹可能在3月份達(dá)到歷史新高，并在夏季之前進(jìn)一步攀升。”

上述幾份重要的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，歐元兌美元漲幅擴(kuò)大至0.7%并升破1.09關(guān)口，至2月3日以來(lái)的近兩個(gè)月最高。歐洲國(guó)債收益率轉(zhuǎn)漲并持續(xù)上行，均反映市場(chǎng)較為鷹派的加息預(yù)期。

對(duì)貨幣政策更敏感的歐元區(qū)基準(zhǔn)2年期德債收益率漲幅擴(kuò)大至10個(gè)基點(diǎn)至2.73%；10年期德債收益率漲5個(gè)基點(diǎn)至2.36%；外圍國(guó)家基準(zhǔn)的意大利10年期國(guó)債收益率漲7個(gè)基點(diǎn)至4.21%。

貨幣市場(chǎng)保持利率押注穩(wěn)定，預(yù)計(jì)歐洲央行將在今年9月達(dá)到3.49%的峰值利率，高于目前的3%。但這一押注已經(jīng)遠(yuǎn)低于銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)之前的接近4%。

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