歐美銀行業(yè)動蕩，導致全球債券市場陡然陷入恐慌，新興國家的融資需求也被拒之門外。

據(jù)報道，近期銀行業(yè)的混亂推高了主權(quán)債券收益率與美債的利差，超過四分之一的新興市場國家因此失去了進入債務市場的有效渠道。

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高盛的一項研究顯示，目前約27%的新興市場主權(quán)債券與同等美債的收益率差距超過9個百分點，這是市場準入通常受到限制的水平。

今年第一季度，新興國家已發(fā)行540億美元主權(quán)債券，較上年增長約60%。然而，其中近70%是在今年1月完成的，隨后銀行業(yè)的動蕩打擊了市場信心，投資者采取“風險厭惡”的態(tài)度對待高收益?zhèn)?/p>

埃及和玻利維亞的美元債券是自銀行業(yè)恐慌開始以來表現(xiàn)不佳的債券之一，其利差已攀升至11和14個百分點。

尼日利亞和肯尼亞債券利差在3月份分別攀升至8.95和8.4個百分點。這些國家原本有發(fā)行新債的計劃，但在歐美銀行業(yè)危機之后，他們不得不暫時擱置。

美銀新興市場跨資產(chǎn)策略和經(jīng)濟學主管David Hauner表示：

金融不穩(wěn)定對新興市場高收益?zhèn)袃蓚€影響。積極的一面是，這可能有助于降低通脹和利率，但與此同時，這意味著他們得不到市場準入；當你不知道金融市場體系將會發(fā)生什么時，沒有人會購買高收益?zhèn)?/strong>

高盛集團新興市場主權(quán)信貸策略師Sara Grut說：

（融資渠道受限）將迫使各國在通貨膨脹已經(jīng)高企、經(jīng)濟增長已經(jīng)低迷的情況下采取艱難的措施。

對這些國家而言，關鍵問題是，什么措施可以幫助它們重新獲得市場準入？

一種可能是它們采取非常不舒服、不受歡迎的改革，或者我們需要看到全球經(jīng)濟增長更強勁，提振市場情緒。

與此同時，全球各國持續(xù)高企的通貨膨脹、高利率和低迷的經(jīng)濟增長還會進一步限制處境困難的主權(quán)國家的融資渠道。

Legal and General投資管理公司新興市場債券主管Uday Patnaik表示：

即使銀行業(yè)的問題得到解決，我們?nèi)詴氐酵ㄘ浥蛎浨熬暗膯栴}上。

要讓市場產(chǎn)生有意義的反彈，首先市場必須相信通貨膨脹已經(jīng)達到峰值。