“末日博士”警告，潛在的滯脹“巨大威脅”可能導(dǎo)致信貸緊縮和物價(jià)上漲，硬著陸不可避免。

本周，被稱為“末日博士”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯里埃爾·魯比尼(Nouriel Roubini)在接受采訪時(shí)表示，滯脹是即將到來的“巨大威脅”，即物價(jià)上漲的同時(shí)信貸收縮，但央行仍不得不繼續(xù)加息：

(資料圖片)

我們正在進(jìn)入衰退和金融不穩(wěn)定，不得不提高利率，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浱撸?strong>所以我們得到了“不可能三角”：我們無法實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)保持金融穩(wěn)定。

所以最終我們將面臨經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)。

從以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的央行開始收緊措施以應(yīng)對(duì)Covid-19造成的金融疲軟和不穩(wěn)定時(shí)起，這種“不可能三角”的場(chǎng)景就可能出現(xiàn)。

然而，大多數(shù)的敘事都是“等待”——等待央行轉(zhuǎn)向的時(shí)機(jī)到來——但它一直沒有到來，利率一直在攀升，而現(xiàn)有債務(wù)和新債務(wù)所導(dǎo)致的危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。

正如魯比尼的觀點(diǎn)：許多市場(chǎng)參與者面臨的問題是，當(dāng)現(xiàn)有問題仍未解決時(shí)，動(dòng)蕩會(huì)帶來新的問題。

過去14年，美國(guó)市場(chǎng)一直享受著接近于零的利率和通過銀行渠道流通的寬松法定貨幣。但現(xiàn)在一切已經(jīng)改變。

盡管現(xiàn)在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家宣布最近的銀行業(yè)危機(jī)“已經(jīng)結(jié)束”，但現(xiàn)實(shí)是沒有人知道還有多少銀行和硅谷銀行一樣還有著類似的風(fēng)險(xiǎn)敞口，以及美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)保是否只是延緩了更大規(guī)模的擠兌。

素以毒舌出名的金融博客ZH指出，央行銀行家們?cè)O(shè)計(jì)了一種對(duì)寬松信貸的“系統(tǒng)性上癮”，同時(shí)推遲了2008年衍生品危機(jī)帶來的痛苦：

在這個(gè)過程中，他們煽動(dòng)了我們今天所面臨的非常嚴(yán)重的通貨膨脹/滯脹災(zāi)難。

天下沒有免費(fèi)的錢，總有一天會(huì)有人為此付出代價(jià)。

現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)面前有兩種選擇：提高利率，抑制流動(dòng)性，然后看著更多的銀行和公司倒下；或者重回接近于零的利率，放任通脹。

到現(xiàn)在為止，美聯(lián)儲(chǔ)選擇的仍是前者。魯比尼指出，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)問題推高工資，美聯(lián)儲(chǔ)很可能被迫繼續(xù)推進(jìn)緊縮政策。

但無論哪種情況，唯一可能的結(jié)果就是硬著陸。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：