OPEC+“突襲”減產(chǎn)，最令人意外并不是“減產(chǎn)”本身，而是罕見(jiàn)地迅速、一致作出決定，同時(shí)也打了個(gè)原油空頭措手不及。

4月2日的一則突發(fā)消息引發(fā)原油大漲，即以沙特為首的OPEC+宣布集體“自愿”減產(chǎn)，合計(jì)減產(chǎn)量接近165萬(wàn)桶/日。

(資料圖片)

此舉震驚了市場(chǎng)，油價(jià)應(yīng)聲大漲，布油價(jià)格目前升至85美元/桶。

對(duì)于這次聯(lián)合減產(chǎn)行動(dòng)，最值得注意的是做出決定的速度之快，以及各國(guó)一致同意，可能意味著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)堪憂。此外，油價(jià)大漲重?fù)袅丝疹^，強(qiáng)化空頭回補(bǔ)的熱潮。

減產(chǎn)本身并不“意外”

相比去年10月份的減產(chǎn)，這次的爭(zhēng)議似乎要小得多。

首先，本周末的決定并不在美國(guó)中期選舉之前，當(dāng)時(shí)燃料價(jià)格上漲對(duì)白宮來(lái)說(shuō)是一個(gè)特別敏感的話題。其次，布倫特原油上周結(jié)束時(shí)的價(jià)格不到80美元/桶，較10月宣布減產(chǎn)前至少便宜5美元。

更重要的是，石油市場(chǎng)供應(yīng)狀況沒(méi)有那么緊張。10月減產(chǎn)前OPEC+石油庫(kù)存比其跟蹤的五年平均水平低9.2%。而最新報(bào)告顯示，目前庫(kù)存僅比跟蹤的五年平均水平低2.9%，1月份全球庫(kù)存達(dá)到2021年9月最高水平，預(yù)計(jì)2月份將進(jìn)一步增加。

因此，雖然這次減產(chǎn)可能影響全球石油需求的1%以上，但鑒于OPEC+目前已經(jīng)生產(chǎn)不足，所以實(shí)際減產(chǎn)可能比宣布的要少。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)實(shí)際影響可能是70萬(wàn)桶/日左右。

不過(guò)，減產(chǎn)是在夏季駕駛季節(jié)的高峰期之前，屆時(shí)需求往往會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)。此外，伊拉克出現(xiàn)了相當(dāng)大的供應(yīng)中斷，管道關(guān)閉導(dǎo)致減少47萬(wàn)桶/日出口。

ClearView Energy Partners預(yù)計(jì)，從第二季度到年底，最新的削減可能導(dǎo)致平均每天214萬(wàn)桶的供應(yīng)赤字。

驚訝的是迅速、一致作出減產(chǎn)決定

也許對(duì)石油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最值得注意的是做出決定的速度之快，以及各國(guó)一致同意。

據(jù)媒體報(bào)道，減產(chǎn)決定是在短短幾天內(nèi)敲定的，而且一些代表也僅僅是在宣布消息的前一兩天才得知。兩位官員說(shuō)，他們完全被這個(gè)決定嚇懵了。

然而，在此之前，沙特王儲(chǔ)阿卜杜勒-阿齊茲還曾多次表示，將在全年保持產(chǎn)量穩(wěn)定，以保持市場(chǎng)穩(wěn)定。

分析指出，這可能反映出，無(wú)論產(chǎn)油國(guó)看到的是何種需求趨勢(shì)，都足以讓它們達(dá)成一致的決定。如果是這樣的話，這次迅速行動(dòng)實(shí)際意味著全球增長(zhǎng)堪憂。

同時(shí)，這一行動(dòng)還表明如果石油市場(chǎng)供需比OPEC+最初設(shè)想的緊張，本周末的行動(dòng)背后的決策者可能會(huì)迅速改變方向。

重?fù)粼涂疹^

這次減產(chǎn)行動(dòng)的另一動(dòng)機(jī)是打擊做空原油的投機(jī)者。

根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，隨著3月歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，油價(jià)出現(xiàn)下滑，投機(jī)者對(duì)美油的看跌押注達(dá)到四年來(lái)的最高點(diǎn)，看漲頭寸減少到十多年來(lái)的最低點(diǎn)，這令沙特感到緊張。

3Energy Aspects Ltd.的研究主管Amrita Sen在接受媒體采訪時(shí)表示，市場(chǎng)已經(jīng)被空頭所左右，OPEC+希望將他們趕出去。

沙特王儲(chǔ)阿卜杜勒-阿齊茲曾說(shuō)過(guò)一句有名的話，“誰(shuí)在油市上賭博，誰(shuí)就將感受到地獄一般的痛苦”。

此前文章指出，上周美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的周報(bào)顯示，做空美國(guó)WTI原油的合約數(shù)劇減，創(chuàng)2016年以來(lái)將近七年最大降幅，這意味著，許多此前押注油價(jià)將下跌的交易員在平倉(cāng)。

OPEC+選擇周日宣布減產(chǎn)，可以在周一恢復(fù)交易時(shí)最大限度發(fā)揮減產(chǎn)威力，強(qiáng)化空頭回補(bǔ)的熱潮。

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