【當前熱聞】張園林“跑了”，壓力給到許家印

作者 | 周智宇

【資料圖】

編輯 | 張曉玲

一則將要退市的公告，讓沉寂許久的新力控股重新浮出了水面。

這家頭頂“江西地產(chǎn)第一股”光環(huán)的房企，在4月6日晚間突然公告，上市地位將在今年4月13日早上9點起被取消。

新力是本輪行業(yè)周期調(diào)整下，第一個退市的房企。這個曾經(jīng)的黑馬新秀，在資本市場上存活了41個月后，終是曇花一現(xiàn)，走向枯萎。曾經(jīng)百億市值的股票，變?yōu)橐粡垙垙U紙；留給眾人的，不過是一聲無奈的唏噓。

時光倒流，新力最初的故事頗為勵志。創(chuàng)始人張園林在2010年成立了江西新力置地，也就是新力控股的前身。彼時還是地產(chǎn)的“黃金時代”，那一年，行業(yè)老大哥萬科銷售首過千億，孫宏斌才帶著融創(chuàng)中國在港交所敲鐘，也有新力這樣的行業(yè)新人接連涌現(xiàn)。

在2016年，新力開始爆發(fā)，從2015年的45億元增長近三倍至161.3億元。隨后，武漢、蘇州、惠州等城市，新力走出江西，開啟了它的全國性擴張。

2016年至2018年三年時間里，新力銷售額年復(fù)合增長率為136%。2020年是它的高光時刻，合約銷售額1137.3億元，躋身千億俱樂部，排在行業(yè)第35位。

黑馬崛起的背后，是張園林用到了極致的杠桿。2020年合約銷售過千億的B面，是其權(quán)益銷售不過44%，遠低于Top100房企70%左右的均值；凈負債率從2016年的190%，飆升至2018年的240%，2020年卻通過少數(shù)股東權(quán)益暴增等一系列財技操作，讓凈負債率下降至63.6%，引發(fā)市場爭議。

2021年7月，一封求救信讓新力的債務(wù)危機曝光；兩個月后股價閃崩，新力承認股價暴跌，是張園林質(zhì)押的股票強制平倉所致。

2021年10月，新力宣布違約。

新力在港股，也被定格在2021年9月20日那根跌幅達87%的巨大陰線，讓外界感受到資本的冷酷，與殘酷。

停牌前兩天，張園林還曾出現(xiàn)在境外投資者微信群里，有投資者問接下來債務(wù)怎么解決？張園林回了句，在想辦法加快應(yīng)對。隨后，他便退群了。

兩個月后，張園林先是退讓了新力科技的公司法人，不再擔任董事長，隨后又從四十余家公司里退出。迅速地進行資產(chǎn)切割后，市場也沒見著張園林有進一步救公司的舉動，他從此消失不見了。

過去18個月，新力復(fù)牌的希望，也隨著張園林的杳無音信，逐漸破滅。新力地產(chǎn)陷入了超百起訴訟中，多地項目因施工緩慢、停工等問題遭到業(yè)主投訴，甚至去年11月之后連銷售業(yè)績都不公告了。

投資者意識到，張園林“跑了”，徹底躺平了，新力地產(chǎn)成了張園林的棄兒。

新力是房地產(chǎn)高歌猛進時代的縮影。各路資本挾土地紅利，浩蕩沖擊資本市場，卻又因自身能力不足，抗不住周期洗禮。預(yù)計接下來，與新力同期停牌的幾家房企，也會步其后塵退市了。

在A股，有像藍光發(fā)展、金科股份等一眾房企，股價在1元上下徘徊，面臨退市風(fēng)險。在港股，包括融創(chuàng)、恒大、奧園、世茂和花樣年在內(nèi)，也面臨在今年9月摘牌的風(fēng)險。

不過融創(chuàng)、世茂、奧園等在境內(nèi)外債重組，或與投資者達成協(xié)議上，都取得了進展，尤其是融創(chuàng)的動作非常迅速。

孫宏斌上個月向外界拋出了境外債重組方案，得到了部分債權(quán)人的支持，融創(chuàng)也如期發(fā)出了年報，接下來就是等待復(fù)牌以及境外債重組方案獲通過。

稍早之前，龍光的紀海鵬、佳兆業(yè)的郭英成，也都陸續(xù)解決了部分復(fù)牌難題，保住了上市地位，讓其在接下來剩余債務(wù)重組上，有了更多籌碼。