上周，OPEC+多國聯(lián)合突襲減產(chǎn)，國際油價(jià)有所回暖。而正當(dāng)華爾街高呼“油價(jià)100美元不是夢”之際，花旗重重潑下了一盆冷水。

花旗全球商品研究主管Edward Morse在最新的報(bào)告中指出，即使OPEC+最近努力通過減產(chǎn)來支撐原油價(jià)格，油價(jià)也可能跌至80美元/桶以下。

【資料圖】

Edward認(rèn)為，所謂短期內(nèi)達(dá)到100美元被明顯虧夸大，需求下降的風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)增加的可能性并存，今年晚些時(shí)候和明年油價(jià)將下滑。

美聯(lián)儲持續(xù)加息和銀行業(yè)危機(jī)令經(jīng)濟(jì)增長堪憂，2023年全球GDP增長可能放緩至2.3%，今年的原油市場供需更趨向平衡，目前的油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)大于上行的可能性。

在報(bào)告中，花旗提到，OPEC+的減產(chǎn)決定并不是針對美國或其他國家，而是為了防止油價(jià)出現(xiàn)類似于1998-1999年、2008-2009年的“腰斬式”下滑。

以前大部分時(shí)候的油價(jià)暴跌都是由于，油價(jià)過高抑制需求，導(dǎo)致原油庫存快速積累造成的。一旦價(jià)格崩潰，可以拋售原油庫存維持供需平衡。

而如今，原油庫存已接近五年來最低水平，當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)，原油拋無可拋，OPEC+的調(diào)控能力將減弱。

具體來看，需求方面，Edward指出：

西方國家經(jīng)濟(jì)放緩正在削弱原油需求，我們在等著看經(jīng)濟(jì)到底發(fā)生了什么，或許這將是一個(gè)緩慢的復(fù)蘇。如果出現(xiàn)的話，來自中國的需求將在年底提振市場。

此外，供應(yīng)方面，投資者可能低估了伊拉克和委內(nèi)瑞拉的供應(yīng)增長潛力，這可能會抵消OPEC+及其盟國本月達(dá)成的部分減產(chǎn)協(xié)議。Edward指出：

包括伊朗、伊拉克、利比亞、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉在內(nèi)的國家，增加了全球石油供應(yīng)，我們將非OPEC國家原油供應(yīng)上調(diào)150萬桶/日。

盡管伊朗和伊拉克在存在供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，但也有利于供應(yīng)增長的因素，因此將該國供應(yīng)預(yù)期上調(diào)80萬桶/日。

總的來看，花旗報(bào)告指出，隨著2023年石油市場供需趨于平衡，預(yù)計(jì)2023年布倫特和WTI的基準(zhǔn)價(jià)格分別為84美元/桶、79美元/桶。如果OPEC+堅(jiān)持削減供應(yīng)，平均價(jià)格將在基準(zhǔn)情況下上調(diào)5美元/桶，但這仍與100美元的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

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