本周五，美國銀行業(yè)財(cái)報季序幕即將拉開，存款流失或?qū)⒊蔀楸敬呜?cái)報季牽動市場的主題。

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根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師普遍預(yù)計(jì)，隨著沉睡的儲戶“慢慢覺醒”，他們在一季度從摩根大通、美國銀行、花旗和富國銀行中提取了近1000億美元，轉(zhuǎn)而投向貨幣市場基金等替代品。

華爾街見聞此前分析指出，美聯(lián)儲在過去一年大舉加息，貨幣市場基金的回報率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了銀行支付給儲戶們的利率水平，且還更安全性。那些過去只能在銀行賬戶上賺取0.5%收益的人，如今在貨幣市場基金上可以賺取超過4%。于是一場浩蕩的存款搬家已然上演。

巴克萊回購專家Joseph Abate稱之為，銀行擠兌的第二階段正在以緩慢但巨大的方式開始。

巴克萊研究分析師Jason Goldberg在表示，在這一季度銀行財(cái)報最值得關(guān)注三件事是“存款、存款還是存款”。

即將拉開銀行財(cái)報季序幕

摩根大通、花旗和富國銀行將在4月14日周五公布財(cái)報；緊接著美國銀行、高盛將于4月18日公布財(cái)報；摩根士丹利的財(cái)報將于4月19日公布。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，六大銀行第一季度營收預(yù)計(jì)將同比增長略超過6%，每股收益預(yù)計(jì)將同比增長約1%。

分析師預(yù)計(jì)，擁有大型零售銀行業(yè)務(wù)的大行，即摩根大通、美國銀行、花旗和富國銀行，營收增長將較為顯著。而投資銀行業(yè)務(wù)在這一季度將再次面臨不小的挑戰(zhàn)，這將對高盛和摩根士丹利造成較大的打擊。

分析師普遍認(rèn)為，交易收入也可能同比下降，但仍將保持在健康的范圍內(nèi)。

存款外逃引發(fā)擔(dān)憂

而最令市場擔(dān)憂的就是存款正從銀行系統(tǒng)中流失。

硅谷銀行引爆的危機(jī)更是將資金流入貨幣基金推向了最高潮：據(jù)Investment Company Institute的數(shù)據(jù)，截至3月29日，貨幣基金在三周內(nèi)增加了約3040億美元，使總資產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.2萬億美元。

媒體分析指出，銀行存款利率低正成為核心問題，在加息周期的早期，所謂的存款beta系數(shù)——即儲戶對存款利率相對于美聯(lián)儲政策利率的敏感度往往較低。剛開始，儲戶不會主動尋求更高的利率，銀行還能通過更大的凈息差獲利。

但這次，銀行可能面臨雙重打擊。因?yàn)閮魝兡茉谪泿攀袌霾┑酶叩睦?，以及更高的安全感?/strong>

因此，如果利率保持高位，銀行將承受較低的存款水平，或向客戶提供更高的存款利率。

目前，美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率與銀行存款利率之間的息差處于歷史常態(tài)范圍的最寬端，形成了存款資金撤出的強(qiáng)大動力。

摩根士丹利研究分析師 Betsy Graseck 表示：“銀行利潤率面臨壓力，因?yàn)榇婵頱eta正在加速?！?/p>

同時，銀行的債券投資賬面價值銳減。盡管對具有系統(tǒng)重要性的大銀行而言，這部分浮虧可控。但隨著加息和通脹持續(xù)，風(fēng)險會越滾越大。

投資管理機(jī)構(gòu)Cambiar Investors的投資主管Ania Aldrich評論稱：“我從業(yè)二十多年，但從未見過這樣的事。在我們?yōu)榇筱y行所做的所有壓力測試中，都從來沒有像現(xiàn)在這樣的壓力?！?/p>