盡管美國(guó)3月CPI增速按預(yù)期放緩，但分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們現(xiàn)在認(rèn)為美國(guó)民眾的工資增長(zhǎng)正在崩潰，本周五公布的零售銷售可能將出現(xiàn)大幅放緩。

本周，美銀在其最新消費(fèi)者報(bào)告中指出，美國(guó)“超常”的工資增長(zhǎng)正在減弱，這使得消費(fèi)者可能無法在通脹上升的情況下保持以往的支出，消費(fèi)將出現(xiàn)萎縮。

(相關(guān)資料圖)

具體而言，美銀匯總的消費(fèi)者存款數(shù)據(jù)顯示，2023年3月，稅后工資的三個(gè)月移動(dòng)平均增速放緩至僅有2%，這是自2020年6月以來的最低水平，去年4月的峰值達(dá)到了8%。

另一方面，美國(guó)地區(qū)性銀行崩潰危機(jī)后最新的消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)家庭支出即將出現(xiàn)“斷崖式”下降。

上月，花旗銀行披露的第三周信用卡支出數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售支出總額出現(xiàn)了自2020年4月以來的最大降幅。

美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)信用卡和借記卡支出放緩至兩年來最低速度。

在年初開始表現(xiàn)強(qiáng)勁后，美國(guó)銀行的信用卡和借記卡每戶的聚合支出在3月份回落至同比增長(zhǎng)0.1%，是自2021年2月以來最慢的增長(zhǎng)速度。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，每戶的信用卡和借記卡支出在月度上收縮了1.5%。

官方數(shù)據(jù)滯后

盡管工資增長(zhǎng)放緩確實(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策希望看到的結(jié)果，但問題是，實(shí)際的情況可能比官方所預(yù)期要糟糕。

正如勞工部公布的時(shí)薪數(shù)據(jù)——3月平均時(shí)薪增長(zhǎng)放緩至4.2%——這與美銀的數(shù)據(jù)差距達(dá)到了2.2%。

這不是美國(guó)官方數(shù)據(jù)第一次出現(xiàn)較大的偏差，今年以來每一周被大幅上修的首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)充分說明了這一點(diǎn)。

盡管美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家推測(cè)差異的主要原因是樣本差異——美銀的數(shù)據(jù)涵蓋了更大比例的高收入者，這一群體受到科技和金融行業(yè)裁員影響最大，工資放緩最快——但低收入群體消費(fèi)實(shí)際上也出現(xiàn)了萎縮。

截至3月31日的最新美國(guó)銀行卡數(shù)據(jù)表明，低收入家庭，特別是年收入低于2萬美元的家庭，可能已經(jīng)轉(zhuǎn)向使用個(gè)人信用卡和借記卡購買食品。其中一個(gè)原因可能是美國(guó)大部分州在2月底結(jié)束了SNAP（食品券計(jì)劃）的福利政策。

顯然，花旗和美銀的數(shù)據(jù)實(shí)際上已經(jīng)在兩周前發(fā)出了警告，但美聯(lián)儲(chǔ)可能還沒有認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，正如其最新會(huì)議紀(jì)要稱：

有幾位與會(huì)者觀察到，高頻度的消費(fèi)者情緒指標(biāo)尚未顯示出最近銀行業(yè)發(fā)展帶來的顯著變化。

這意味著工資增速放緩仍是美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)之一，而當(dāng)其數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，一切可能已經(jīng)太晚了。

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