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頂流開始大調(diào)倉(cāng)了！

來源：華爾街見聞 ? 2023-04-14 18:50:59


(相關(guān)資料圖)

又到季報(bào)時(shí)，
丘棟榮依然很早，
是第一批發(fā)季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理。
而且說了不少干貨，
1）加倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)。去年四季度清倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)后，今年一季度他又接回來了，3只可以買港股的基金都把美團(tuán)買成了第一大重倉(cāng)股。
2）堅(jiān)守資源股、能源股，同時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)利率高位，除了硅谷銀行還可能出其他幺蛾子，今年市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)高波動(dòng)特征。
和丘棟榮同屬中庚基金的陳濤也早早發(fā)了季報(bào)，
果然，他減倉(cāng)了不少TMT倉(cāng)位，季報(bào)中還對(duì)此做出了解釋，似乎挺有道理的。
還有施成，
他在季報(bào)中承認(rèn)之前對(duì)新能源車太樂觀了，但觀點(diǎn)不變，堅(jiān)定看好新能源車，十大重倉(cāng)股都是新能源車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。

01

丘棟榮

（1）業(yè)績(jī)
丘棟榮今年一季度的業(yè)績(jī)依舊不錯(cuò)，
4只基金漲幅都在5%以上，中庚小盤價(jià)值更是漲了10.87%。
新發(fā)行的港股基金，中庚港股通價(jià)值也抗住了港股的調(diào)整，取得了正收益。
一季報(bào)中有公布這只基金的凈值曲線，有兩個(gè)挺有意思的點(diǎn)：
1）基金剛成立沒幾天，丘棟榮就把倉(cāng)位拉到很高了。
從凈值曲線波動(dòng)上就能看出來，大概橫盤了幾天后，中庚港股通價(jià)值就跟上了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)（港股通50）的波動(dòng)。
所以，雖然在基金剛成立時(shí)，丘棟榮說“可能已經(jīng)錯(cuò)過了左側(cè)最佳布局時(shí)機(jī)”，但觀察了幾天后還是義無(wú)反顧的上了很高的倉(cāng)位。
2）超額收益主要是在2月下旬取得的。
2月21日到2月28日，港股通50指數(shù)跌了5.28%，但丘棟榮的這只新基金卻基本不漲不跌，積累了5個(gè)點(diǎn)的超額收益，保證了一季度的正收益。
懶貓看了下一季報(bào)十大重倉(cāng)股在那幾天的漲跌情況，平均跌了4%左右。
不清楚丘棟榮當(dāng)時(shí)是減倉(cāng)了，還是持有別的股票，反正是躲過了那波殺跌，為這只新基金開了個(gè)好頭。
（2）持倉(cāng)
一季度，丘棟榮持倉(cāng)最大的變化就是加倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)。
三只可以買港股的基金，中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)、中庚港股通價(jià)值，都把美團(tuán)買成了第一大重倉(cāng)股。
中庚港股通價(jià)值還買了騰訊、快手，三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的倉(cāng)位合計(jì)是21.6%。
而去年四季度，丘棟榮接近清倉(cāng)了互聯(lián)網(wǎng)。
以中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，
半年報(bào)時(shí)，美團(tuán)、快手都在十大重倉(cāng)股中，倉(cāng)位是11.23%、
三季報(bào)時(shí)，快手跌出十大重倉(cāng)股，美團(tuán)倉(cāng)位降到3.14%。
年報(bào)時(shí)，美團(tuán)和快手的倉(cāng)位合計(jì)只有0.05%。
至于為什么又把互聯(lián)網(wǎng)股票接回來了，丘棟榮給出的解釋是：
“港股中的互聯(lián)網(wǎng)公司，除了業(yè)務(wù)復(fù)蘇空間大、政策轉(zhuǎn)為支持外，更重要的是各家公司理性擴(kuò)張，更好的把握線上化的長(zhǎng)期趨勢(shì)?！?/strong>
這和他之前的看好邏輯有所不同。
去年，他看好互聯(lián)網(wǎng)的理由是：1）公司業(yè)績(jī)涉及衣食住行的方方面面，粘性極強(qiáng)；2）政策最為敏感的階段已過；3）估值水平處于低位。
也就是說，
丘棟榮去年買互聯(lián)網(wǎng)主要是基于估值修復(fù)，4季度估值修復(fù)行情走出后就接近清倉(cāng)了，今年買是基于盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)的邏輯。
除了互聯(lián)網(wǎng)，丘棟榮還看好這幾個(gè)方向：
1）估值處于歷史低位的價(jià)值股。包括：以基本金屬為代表的資源類公司、能源運(yùn)輸類公司、大盤股中的金融地產(chǎn)等。
2）港股中資源能源為代表的價(jià)值股、部分醫(yī)藥科技成長(zhǎng)股。
3）低估值但有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股。主要集中在醫(yī)藥制造、有色金屬加工、輕工、新能源、機(jī)械等行業(yè)。
值得一提的是，
丘棟榮還特別說了今年大火的ChatGPT，他認(rèn)為這類大模型技術(shù)有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期，對(duì)IT行業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動(dòng)。
都是之前季報(bào)中多次提及的行業(yè)，沒啥太大新意。所以反映到持倉(cāng)上，丘棟榮雖然對(duì)個(gè)股做了一些調(diào)整，但主要還是在能源、資源、地產(chǎn)等行業(yè)內(nèi)調(diào)整。
另外就是，
丘棟榮對(duì)市場(chǎng)可能的方向也做了預(yù)判：
雖然歐美央行火速出手掐滅了硅谷銀行暴雷等引起的風(fēng)險(xiǎn)，但未來不排除還有類似風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，市場(chǎng)可能因此呈現(xiàn)出高波動(dòng)。
懶貓點(diǎn)評(píng)：
簡(jiǎn)單總結(jié)下丘棟榮的觀點(diǎn)：
1）保持資源、能源、價(jià)值、小盤成長(zhǎng)的底色不變，內(nèi)部做了一些調(diào)倉(cāng)換股。
2）去年基于低估、政策預(yù)期改善操作過一波互聯(lián)網(wǎng)，今年又看到了業(yè)績(jī)穩(wěn)健成長(zhǎng)的利好，所以又把互聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)位接回來了。
之前寫丘棟榮季報(bào)時(shí)挖過一個(gè)小坑：丘棟榮去年在互聯(lián)網(wǎng)上賺到錢了嗎？
懶貓?zhí)匾馊グ橇讼拢嵉藉X了，中庚價(jià)值領(lǐng)航去年在美團(tuán)、騰訊、快手上一共賺了3.9億元（未扣除交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。
3）提示風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)利率高位，除了硅谷銀行還可能出其他幺蛾子，今年市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)高波動(dòng)特征。

02

陳濤

之前我們說過，陳濤可能已經(jīng)減倉(cāng)或者下車了信創(chuàng)。
今天可以揭秘了，
是減倉(cāng)了。
去年4季度，十大重倉(cāng)股中有7只是計(jì)算機(jī)、電子股，倉(cāng)位合計(jì)是40.51%。
今年1季度，減為4只，倉(cāng)位合計(jì)是25.34%。
季報(bào)中，陳濤有對(duì)減倉(cāng)做出解釋：
1）去年成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)不多，為了滿足組合較高的隱含回報(bào)，冒險(xiǎn)選擇了將倉(cāng)位集中在TMT板塊。
2）如今，新能源、CXO、軍工等都已經(jīng)跌出機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)不再稀缺，就選擇了均衡配置。
3）具體調(diào)倉(cāng)上，一季度賣出了部分漲幅較大的TMT行業(yè)個(gè)股，加倉(cāng)了鋰電、農(nóng)化、養(yǎng)殖、醫(yī)藥行業(yè)個(gè)股。
懶貓點(diǎn)評(píng)：
亮點(diǎn)在申贖數(shù)據(jù)上，
一季度，中庚價(jià)值先鋒的申購(gòu)、贖回規(guī)模都很大，申購(gòu)了32.96億份，贖回了22.29億份，對(duì)于TMT，認(rèn)可的人多，但謹(jǐn)慎的人也不少。
規(guī)模上，凈申購(gòu)+凈值上漲，中庚價(jià)值先鋒規(guī)模已經(jīng)有93.42億，再努把力，陳濤就是百億明星基金經(jīng)理了。

03

施成

施成依然是死磕新能源車，十大重倉(cāng)股都是新能源車。
業(yè)績(jī)嘛，
一季度，新能源車ETF跌了2.62%，施成管的幾只基金也都是跌的。
季報(bào)中，施成承認(rèn)之前對(duì)新能源車的判斷太過樂觀。
（注：施成之前多次在季報(bào)中說，中國(guó)的新能源汽車很可能在滲透率到80%之前，都不會(huì)有明顯的阻礙）
但他轉(zhuǎn)而又說“目前新能源車處于第二周期的衰退期末尾，即將迎來第三輪爆發(fā)周期，時(shí)間點(diǎn)可能是2023年下半年開始”。
懶貓點(diǎn)評(píng)：
觀點(diǎn)就不評(píng)判了，施成有一點(diǎn)還是值得肯定的，沒剁了新能源去追TMT。
本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《大賺一筆之后，這位頂流又進(jìn)場(chǎng)了！》
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