在通脹和借貸成本高企的背景下，美國(guó)消費(fèi)和制造業(yè)活動(dòng)均顯著放緩。

其中，3月零售額下滑幅度為四個(gè)月來最大，主要是因?yàn)榧佑驼臼杖胂禄推嚱?jīng)銷商業(yè)務(wù)放緩。制造業(yè)產(chǎn)出降幅也超過預(yù)期，盡管前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)有所修正，使得第一季度的生產(chǎn)仍略有增長(zhǎng)。

【資料圖】

結(jié)合近期通脹數(shù)據(jù)釋放出的信號(hào)，隔夜公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步走向“冷卻”。

盡管如此，交易員仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)5月份將再次加息25基點(diǎn)，但也有一些政策制定者最近暗示對(duì)暫停加息持開放態(tài)度。

美國(guó)消費(fèi)正加速萎縮，工業(yè)活動(dòng)延續(xù)放緩趨勢(shì)

美國(guó)人口普查局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月零售銷售環(huán)比-1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的-0.4%。

不過，除去汽車和汽油后，美國(guó)3月零售銷售環(huán)比減少0.3%，高于預(yù)期的-0.5%。

另外，對(duì)照組零售額——用于計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值——不包括食品服務(wù)、汽車經(jīng)銷商、建筑材料商店和加油站的零售額降幅也低于預(yù)期。

周五晚間，美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.5%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的-0.1%，這也是該指標(biāo)今年以來首次出現(xiàn)下降。

制造業(yè)產(chǎn)出下滑，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在借貸成本上升的情況下顯示出縮減投資計(jì)劃的跡象。

不過，1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增速由0.1%上修至0.6%。

3月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，略高于預(yù)期的0.2%，前值也從0%上修至0.2%。

“今天上午數(shù)據(jù)的共同主題是，第一季度情況相對(duì)強(qiáng)勁和良好，但進(jìn)入第二季度時(shí)明顯放緩，”法國(guó)巴黎銀行高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yelena Shulyatyeva表示，“這一點(diǎn)你可以在對(duì)照組零售額中看到，你可以在工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)中看到這一點(diǎn)，尤其是在制造業(yè)?！?/p>

高通脹下，經(jīng)濟(jì)依然壓力山大

根據(jù)最近公布的物價(jià)數(shù)據(jù)，通脹出現(xiàn)放慢下行的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大的壓力。

美國(guó)密歇根大學(xué)公布的4月調(diào)查初值顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來一年的通脹率從3月的3.6%升至4.6%，創(chuàng)將近兩年來最大升幅，未來五年通脹預(yù)期連續(xù)五個(gè)月企穩(wěn)于2.9%。消費(fèi)者的未來一年汽油預(yù)期價(jià)格漲至六個(gè)月來高位，未來五年預(yù)期價(jià)處于近一年來高位。

評(píng)論稱，消費(fèi)者充分意識(shí)到通脹已從高峰回落，但高物價(jià)仍使他們對(duì)財(cái)務(wù)狀況感到不安。還有人認(rèn)為，整體通脹之前已經(jīng)因汽油價(jià)格下跌而回落，但這種趨勢(shì)可能很快反轉(zhuǎn)，更令人擔(dān)憂的是，剔除食品和能源的核心通脹頑固居高不下，這是美聯(lián)儲(chǔ)可能將更高利率持續(xù)更久的風(fēng)險(xiǎn)所在。

正如評(píng)論所言，本周早些時(shí)候公布的CPI數(shù)據(jù)顯示，住房壓力下核心CPI同比反彈維持高位，再顯通脹粘性。

PPI數(shù)據(jù)則帶來了更多好消息：整體和核心PPI增速均低于預(yù)期，前者同比增速創(chuàng)逾兩年來最低紀(jì)錄，環(huán)比增速也創(chuàng)下近三年來最低紀(jì)錄。

但令人不得不警惕的是，OPEC+月初宣布的大規(guī)模減產(chǎn)可能會(huì)繼續(xù)放緩?fù)浵滦械内厔?shì)。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Justin Weidner表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員“將更多地關(guān)注這一事實(shí)，即通脹預(yù)期仍存在一定不確定性，以及他們不能將向好的信號(hào)視為理所當(dāng)然的事實(shí)。

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