報(bào)告要點(diǎn)

①4/17A股股東公告擬減持規(guī)模創(chuàng)單日新高，按日均擬減持規(guī)模計(jì)算，4月預(yù)計(jì)減持規(guī)模在839億左右，位于歷史85%分位。

【資料圖】

②歷史上市場(chǎng)短期脈沖向上后，大多迎來減持潮，如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11。

③參考?xì)v史減持潮后1-2個(gè)月市場(chǎng)易進(jìn)入盤整期，Q1GDP超預(yù)期，核心關(guān)注4月政治局會(huì)議政策取向及力度。

④4月財(cái)報(bào)季擬減持規(guī)模靠前行業(yè)：TMT、醫(yī)藥、機(jī)械、地產(chǎn)。

⑤個(gè)股擬減持一周內(nèi)普跌，一個(gè)月后影響基本消除，漲跌與市場(chǎng)相關(guān)。

⑥醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)4月預(yù)估擬減持規(guī)模在歷史95%分位以上，電子88%、機(jī)械75%。

報(bào)告正文

1. 4月減持處歷史高位，減持潮后市場(chǎng)易進(jìn)入盤整期

4/17A股股東公告擬減持規(guī)模達(dá)280億元，創(chuàng)單日新高，4/18回落至30億；按日均擬減持規(guī)模計(jì)算，4月預(yù)計(jì)減持規(guī)模在839億左右，位于歷史85%分位。歷史上市場(chǎng)短期脈沖向上后，大多迎來減持潮，如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11；

參考?xì)v史減持潮后1-2個(gè)月市場(chǎng)易進(jìn)入盤整期；Q1GDP超預(yù)期，核心關(guān)注4月政治局會(huì)議政策取向及力度。

2. 減持集中地：TMT+醫(yī)藥、機(jī)械、地產(chǎn)

4月財(cái)報(bào)季以來，擬減持規(guī)模前列行業(yè)分別為：

醫(yī)藥生物126億；TMT：計(jì)算機(jī)118億、電子77億、傳媒32億；中游制造：機(jī)械設(shè)備35億、電力設(shè)備24億；房地產(chǎn)29億。

3. 減持后一周內(nèi)普跌，一個(gè)月后影響基本消除

擬減持披露后，個(gè)股5個(gè)交易日內(nèi)普跌，歷史跌幅均值為-1.65%；

1個(gè)月后影響基本消除，漲跌更與市場(chǎng)相關(guān)。

4. 醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子減持規(guī)模歷史高位

當(dāng)前擬減持規(guī)模領(lǐng)先的行業(yè)中，4月預(yù)計(jì)擬減持規(guī)模分別為：醫(yī)藥生物：197億，95%分位，歷史月均80億；計(jì)算機(jī)：180億，99%分位，歷史月均52億；電子：120億，88%分位，歷史月均59億；機(jī)械設(shè)備：43億，75%分位，歷史月均36億。

本文作者：姚佩，來源：華創(chuàng)證券，原文標(biāo)題：《財(cái)報(bào)季減持驟增，壓力有多大？》

姚佩持證編號(hào)S0360522120004

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