2023年1季度，市場分化明顯、熱點(diǎn)輪動驚人，這行情隨風(fēng)變化的樣子很像一架“風(fēng)車”。

(相關(guān)資料圖)

但這樣的季節(jié)里，各家公司的當(dāng)家基金經(jīng)理們還是給出了自己的應(yīng)對。

富國基金副總經(jīng)理朱少醒在這一季又翻出了新的“石頭”（重倉股）。

廣發(fā)基金的成長風(fēng)格代表人物劉格菘則繼續(xù)重倉新能源的幾個(gè)代表公司。

一個(gè)有了“新歡”，一個(gè)依舊“舊愛”，都是十年上老將的“獨(dú)特風(fēng)范”。

劉格菘明確對新能源樂觀

伴隨著新能源板塊的調(diào)整，市場對這個(gè)板塊的觀點(diǎn)也開始分化，也因此很多人關(guān)心起劉格菘的態(tài)度起來。

在廣發(fā)小盤成長基金今年1季報(bào)里，劉格菘鮮明表達(dá)了自己的態(tài)度——樂觀。

他表示，報(bào)告期內(nèi)，基金的持倉結(jié)構(gòu)并沒有進(jìn)行大幅度的調(diào)整，依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局。

他特別提到，對該基金重點(diǎn)持倉的光伏、儲能、新能源車方向保持相對樂觀，投資中相信基本面優(yōu)秀和增量價(jià)值積累的公司。

他還認(rèn)為，（市場）經(jīng)過調(diào)整，（新能源）行業(yè)估值水平已在歷史低位，產(chǎn)業(yè)鏈的變化在市場定價(jià)中未被充分認(rèn)知和體現(xiàn)。

季報(bào)重倉基本未動

從廣發(fā)中小盤基金的十大重倉股來看，持倉幾乎未發(fā)生變化。只有1只重倉股的持倉數(shù)量略有調(diào)整。

而且，該基金重倉股的座次變化，也主要來自于區(qū)間的漲跌幅。

這顯示了劉格菘對自己當(dāng)下重倉股的堅(jiān)定信心。

他對2季度市場樂觀

此外，劉格菘還談到了自己對市場的看法。

他表示，國內(nèi)方面，2023年客觀環(huán)境雖然仍存在較多的不確定性，但2022年延續(xù)下來的大多不確定性因素現(xiàn)已逐步確定。生活回歸正?；用癯鲂?、企業(yè)生產(chǎn)都會逐漸回歸到正常狀態(tài)。

一季度中，市場對經(jīng)濟(jì)活動的理解上，經(jīng)歷了從“放開后強(qiáng)預(yù)期”到“實(shí)際穩(wěn)定恢復(fù)”的轉(zhuǎn)變；對全年的經(jīng)濟(jì)增速有了明確數(shù)量和質(zhì)量特點(diǎn)的預(yù)期。

海外因素中，硅谷銀行倒閉引發(fā)（海外）市場對（海外）多國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。國際關(guān)系的變化提供了更多出口產(chǎn)業(yè)傾向變化，AIGC的能力進(jìn)階和應(yīng)用掀起全球范圍內(nèi)的科技層面變革。

2023年一季度，表現(xiàn)較好的行業(yè)為新科技技術(shù)演繹預(yù)測中的相關(guān)行業(yè)，例如計(jì)算機(jī)、傳媒、通信。以光伏、新能源、汽車等為代表的高端制造業(yè)資產(chǎn)經(jīng)歷了下跌。在海外金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂、（海外）經(jīng)濟(jì)衰退的初始預(yù)期、國際關(guān)系不確定的情況下，疊加AIGC帶來的較熱烈的應(yīng)用展望，資金分流可能是高端制造業(yè)相對表現(xiàn)不理想的原因之一。

對市場2023年二季度的表現(xiàn)持樂觀的態(tài)度，隨著公司季度業(yè)績逐漸披露，市場權(quán)重傾向也會逐漸從邏輯演繹展望轉(zhuǎn)向扎實(shí)基本面驗(yàn)證，預(yù)計(jì)更注重基本面和估值的匹配度。

就A股市場一季度的階段特點(diǎn)來說，當(dāng)前市場的參與資金方呈現(xiàn)復(fù)雜多樣的趨勢，收益預(yù)期的時(shí)間維度預(yù)期也呈現(xiàn)分化，因此短期內(nèi)市場在主題邏輯的演繹幅度、轉(zhuǎn)換速度都會可預(yù)見地加大。

這對于投資人而言，在新信息的處理上提高了難度，短期內(nèi)基本面估值匹配的壓力也會比較大。

朱少醒“翻石頭”

朱少醒在富國天惠的季報(bào)中，一如此前，表示當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險(xiǎn)收益區(qū)間，而他未來仍然會致力于“翻石頭”。

他表示，盡管目前數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)的復(fù)蘇力度還不是很強(qiáng)，但應(yīng)該看到是積極的因素正在發(fā)揮作用持續(xù)的進(jìn)程中。

更要重視的是市場的整體估值依然處于長周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險(xiǎn)收益區(qū)間。

放在更長的時(shí)間維度，相信現(xiàn)在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當(dāng)前選擇承受市場波動對應(yīng)的預(yù)期回報(bào)水平的是相當(dāng)合適的。未來依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”。

他并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。

個(gè)股選擇層面，偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。此類企業(yè)，有更大的概率能在未來為投資者創(chuàng)造價(jià)值。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報(bào)的最佳途徑。

“新石頭”短期表現(xiàn)不錯(cuò)

從十大重倉股來看，只有兩只發(fā)生了調(diào)整。

這一季度朱少醒大幅增持了金域醫(yī)學(xué)和藍(lán)曉科技，將二者頂入十大重倉股。

金域醫(yī)學(xué)是一家第三方檢驗(yàn)行業(yè)公司。

藍(lán)曉科技是一家化工企業(yè)，據(jù)相關(guān)研報(bào)，它在鹽湖提鋰領(lǐng)域有一定市場地位，同時(shí)大力發(fā)展生命科學(xué)板塊，打造公司新增長極。

這兩只新調(diào)入的重倉股也是富國天惠1季報(bào)重倉股中，在1季度表現(xiàn)最好的。

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