21日，鐵路基建板塊逆勢走高，龍頭鐵科軌道疊加一季報(bào)5個(gè)交易日漲幅近70%；此外，今日金鷹重工、世紀(jì)瑞爾均漲超10%。

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消息面上，國家鐵路局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1135.5億元，同比增長6.6%，創(chuàng)下同期歷史記錄。

值得一提的是，2022年一季度全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成1065億元，在今年一季度數(shù)據(jù)公布之前，這是自2013年以來的一季度投資最高峰。因此，今年一季度投資額確實(shí)可說是高基數(shù)之上的高增長。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，鐵路建設(shè)具有季節(jié)性，一季度通常是鐵路建設(shè)的淡季。今年一季度的投資創(chuàng)下新高，將會對全年投資產(chǎn)生“開門紅”效應(yīng)。

東方證券首認(rèn)為，鐵路項(xiàng)目是由國家控制的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，加快鐵路項(xiàng)目的實(shí)施意味著對經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政支持。因此，這反映了積極的財(cái)政政策，旨在確保穩(wěn)定增長，讓投資刺激經(jīng)濟(jì)。

將迎來高鐵建設(shè)及通車高峰

長城國瑞表示，“十三五”期間，鐵路固定資產(chǎn)投資合計(jì)達(dá)到3.99萬億元，平均每年7980.2億元。其中，2021年和2022年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成額分別為7489億元、7109億元，遠(yuǎn)低于同期水平，合計(jì)投資缺口超過1000億元。據(jù)其判斷，2023-2025年，全國鐵路投資有望進(jìn)入提速期。

另外，2023年2月最新統(tǒng)計(jì)，春運(yùn)40天期間鐵路旅客發(fā)送量同比+37%，恢復(fù)至2019年同期85%；民生證券認(rèn)為，隨著國鐵集團(tuán)客運(yùn)收入有望回升，提高投資意愿。據(jù)國鐵集團(tuán)23年目標(biāo)，將新增高鐵里程2500公里，同比增長20.08%。

申萬宏源指出，一般每個(gè)五年規(guī)劃的后三年是通車?yán)锍谈叻迤?，疊加由于疫情導(dǎo)致的鐵路建設(shè)放緩，預(yù)計(jì)23-25年將迎來高鐵建設(shè)及通車高峰。

中西部地區(qū)有望受益

關(guān)于接下來的2023年鐵路建設(shè)任務(wù)，國鐵集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，國鐵集團(tuán)將加大出疆入藏、沿江沿海沿邊、西部陸海新通道等國家戰(zhàn)略通道項(xiàng)目實(shí)施力度。

日前印發(fā)的《加快建設(shè)交通強(qiáng)國五年行動(dòng)計(jì)劃（2023-2027年）》中也提到，將加強(qiáng)區(qū)域交通基礎(chǔ)設(shè)施連通，解決西部地區(qū)路網(wǎng)留白太多的問題，并推進(jìn)交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)協(xié)調(diào)推進(jìn)川藏、新藏、滇藏鐵路和沿江高鐵缺失段、沿海高鐵缺失段等重大鐵路工程建設(shè)，加快構(gòu)建呼南、廈渝等高鐵通道。

此外，《行動(dòng)計(jì)劃》還提出，將推進(jìn)西部陸海新通道建設(shè)，打通鐵路中通道瓶頸路段和西通道缺失路段，加快渝昆、貴南、隆黃鐵路建設(shè)，推動(dòng)黃桶至百色鐵路、黔桂鐵路增建二線、成渝鐵路成都至隆昌段擴(kuò)容改造等項(xiàng)目前期工作。

哪些環(huán)節(jié)最先放量？

申萬宏源表示，動(dòng)車組后市場和列控系統(tǒng)有望最先受益。

據(jù)國鐵招標(biāo)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年2月動(dòng)車組高級修第一次招標(biāo)87組，同比去年第一次增長19%，按照過去規(guī)律下半年招標(biāo)更多，申萬宏源判斷今年全年高級修數(shù)量將大幅增加。隨著客運(yùn)量恢復(fù)，動(dòng)車組后市場具備較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

同時(shí)申萬宏源指出，2020年以來進(jìn)入高級修階段的車輛逐漸增多，動(dòng)車組保有量不變情況下全年的運(yùn)力變相降低，即客運(yùn)量不增加的情況下動(dòng)車組保有量也要增加，疊加上疫后客運(yùn)快速恢復(fù)23年或?qū)⑹莿?dòng)車組更新需求和新增需求共振的一年。

另外，申萬宏源還認(rèn)為，疫情原因?qū)е滦略稣袠?biāo)車輛需求急劇下滑，同時(shí)存量列車使用頻率不高，部分列車入庫封存，延緩了列控系統(tǒng)更新的周期。列控系統(tǒng)事關(guān)列車運(yùn)行安全，隨著疫后恢復(fù)，客貨運(yùn)量提升將首先刺激存量列控系統(tǒng)加快更新，進(jìn)而推動(dòng)新增需求陸續(xù)釋放。

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