一、上市銀行2023Q1股價(jià)表現(xiàn)復(fù)盤

2023年以來(lái)，銀行股的股價(jià)表現(xiàn)分化較大，傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)標(biāo)的，如招商銀行、平安銀行、寧波銀行、成都銀行、南京銀行、杭州銀行等跌幅較大，而低估值的國(guó)有大行、長(zhǎng)沙銀行、瑞豐銀行則漲幅居前，相對(duì)收益非常明顯。

我們?cè)诒疚膹?fù)盤2023Q1的各類資金動(dòng)向，包括公募基金重倉(cāng)持股、保險(xiǎn)資金（可得僅為前10大流通股東中的數(shù)據(jù)）、北向資金等，從“某類資金持倉(cāng)/個(gè)股流通股”比例這個(gè)指標(biāo)入手，分析哪類資金的動(dòng)向?qū)蓛r(jià)影響較大，并著重復(fù)盤、分析探究其中原因。

2023Q1整體來(lái)看，漲幅靠前的10家銀行為長(zhǎng)沙銀行（17.0%）、瑞豐銀行（15.5%）、中信銀行（9.0%）、交通銀行（7.8%）、中國(guó)銀行（7.0%）、農(nóng)業(yè)銀行（6.9%）、重慶銀行（6.3%）、建設(shè)銀行（5.5%）、渝農(nóng)商行（4.0%）、華夏銀行（3.7%）。

除此之外，郵儲(chǔ)銀行雖然Q1僅上漲0.65%，但4月上漲較多，年初以來(lái)合計(jì)上漲19.3%，排名上市銀行第四。

而跌幅較大的前10家銀行為蘭州銀行（-16.71%）、寧波銀行（-15.84%）、南京銀行（-14.01%）、成都銀行（-11.37%）、杭州銀行（-11.24%）、蘇州銀行（-10.54%）、招商銀行（-8.02%）、廈門銀行（-5.76%）、平安銀行（-4.79%）、興業(yè)銀行（-3.98%）。

注：由于數(shù)據(jù)可得性，資金流向分析主要基于2023Q1數(shù)據(jù)，且主要統(tǒng)計(jì)公募基金重倉(cāng)持股、險(xiǎn)資和北向資金的情況，除此之外股東中還包含QFII、個(gè)人投資者等，本文暫不作討論。

2.1 公募基金重倉(cāng)持股：銀行股整體減持較多，主要增持長(zhǎng)沙銀行

1）長(zhǎng)沙銀行增持幅度較大：“公募基金持股/個(gè)股流通股數(shù)”變動(dòng)排序來(lái)看，前5名分別為長(zhǎng)沙銀行、滬農(nóng)商行、瑞豐銀行、建設(shè)銀行和渝農(nóng)商行。其中長(zhǎng)沙銀行的持股比例大幅增持5.23pc，滬農(nóng)商行、瑞豐銀行則提升0.15pc左右，其余銀行的比例提升幅度均在0.1pc以下。

2）多數(shù)銀行受減持：“公募基金持股/個(gè)股流通股數(shù)”變動(dòng)排序來(lái)看，后 5名銀行分別為蘇農(nóng)銀行（-5.44pc）、常熟銀行（-3.06pc）、寧波銀行（-2.80pc）、郵儲(chǔ)銀行（-2.50pc）、杭州銀行（-2.20pc），共有8家銀行的持股比例下降幅度在1pc以上。

其中主動(dòng)偏股型基金持有長(zhǎng)沙銀行占其流通股數(shù)的比例提升4.25pc，而常熟銀行、寧波銀行、杭州銀行、成都銀行、南京銀行的比例則分別下降2.71pc、2.13pc、1.76pc、1.69pc、0.83pc，而偏債混合型基金則持有郵儲(chǔ)銀行的比例有所下降，降幅為1.02pc。

2.2 保險(xiǎn)資金：長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行、瑞豐銀行獲增持較多

上市銀行險(xiǎn)資持股變動(dòng)相對(duì)較小，僅部分銀行有所增持或減持，具體來(lái)看：

1）長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行、瑞豐銀行獲險(xiǎn)資增持，險(xiǎn)資持有的股份數(shù)量占其流通股的比例分別提升3.52pc、2.31pc、1.68pc，增持資金主要來(lái)自信泰人壽、長(zhǎng)城人壽和中國(guó)人壽。

2）杭州銀行、郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行受險(xiǎn)資減持較多，險(xiǎn)資持有的數(shù)量占其流通股的比例下降2.34pc、1.79pc、0.93pc，減持主要來(lái)自中國(guó)人壽、大家人壽、前海人壽。

2.3 北向資金：主要增持國(guó)有大行

1）北向資金持續(xù)增持國(guó)有大行：“北向資金持股/個(gè)股流通股數(shù)”變動(dòng)排序來(lái)看，前5名分別為平安銀行（1.04pc）、渝農(nóng)商行（0.82pc）、郵儲(chǔ)銀行（0.59pc）、招商銀行（0.40pc）、交通銀行（0.24pc）。

從資金凈買入情況看，2023Q1北向資金分別凈買入招商銀行、平安銀行38.1億、28.9億，遠(yuǎn)高于其他銀行，但增持主要在前兩月，3月招商銀行凈賣出29.6億，平安銀行僅買入4.3億，4月招商銀行、平安銀行分別凈賣出26.0億、16.3億，同樣遠(yuǎn)高于其他銀行。

除這2家外，北向資金凈買入量第3-7名均為國(guó)有大行，分別凈買入工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行8.44億、7.88億、4.70億、3.00億、2.75億，中信銀行、建設(shè)銀行凈買入約1.10億、0.44億，排名第10、第13，且4月以來(lái)工商銀行、郵儲(chǔ)銀行等仍在繼續(xù)凈買入。

2）區(qū)域中小行凈賣出較多：“北向資金持股/個(gè)股流通股數(shù)”的變動(dòng)排序來(lái)看，后5名分別為杭州銀行（-0.82pc）、長(zhǎng)沙銀行（-0.78pc）、南京銀行（-0.72pc）、滬農(nóng)商行（-0.66pc）、興業(yè)銀行（-0.46pc）。

從資金凈賣出情況看，2023Q1外資凈賣出興業(yè)銀行15.77億，上市銀行最多，其次為南京銀行（5.96億）、杭州銀行（5.03億）、江蘇銀行（2.83億）、寧波銀行（2.12億）。