美油盤中暴跌超過7%，引發(fā)市場(chǎng)熱議，有猜測(cè)指向了交易員的“烏龍指”。分析人士認(rèn)為，后續(xù)OPEC+的減產(chǎn)決定將是下半年石油市場(chǎng)平衡的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

5月4日周四亞太早盤，美國(guó)WTI原油探底回升。早些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，由于更高的利率可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并打擊能源消費(fèi)，以及對(duì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)、美國(guó)債務(wù)違約危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，油價(jià)一度遭重挫，美國(guó)WTI原油戲劇性地跌超7%后反彈，盤中跌破70美元/桶關(guān)口，但隨后很快扭跌為漲。

(資料圖片僅供參考)

全球基準(zhǔn)布倫特原油交易狀況較為平緩，僅小幅下跌。

分析人士指出，今日石油交易的一個(gè)奇怪之處是，通常情況下，油價(jià)剛一開盤就會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但這一次，油價(jià)在開盤幾分鐘后才出現(xiàn)大幅波動(dòng)：

在開盤的第五分鐘，就有3000多份6月石油期貨合約換手。在此期間，WTI原油價(jià)格突然暴跌超過3美元/桶，跌至63.64美元/桶的低點(diǎn)，這是自2021年底以來的盤中最低水平。

僅僅三分鐘后，WTI原油價(jià)格就回到了66美元/桶的水平，然后用了三個(gè)多小時(shí)的時(shí)間，價(jià)格最終在當(dāng)天轉(zhuǎn)為上漲。

流動(dòng)性危機(jī)還是烏龍指？

這一動(dòng)態(tài)使得人們開始質(zhì)疑市場(chǎng)的流動(dòng)性健康狀況，尤其是這種情況只在WTI原油上發(fā)生，而布油并未受到影響。當(dāng)利率上升使得市場(chǎng)交易活動(dòng)減少時(shí)，較小的交易量和較大的價(jià)格波動(dòng)一直是大宗商品市場(chǎng)的主要特征。

除此之外，交易員和分析師還提出了一些猜測(cè)，比如“胖手指交易”（烏龍指），投機(jī)者降低多頭押注選擇平倉(cāng)等等。新加坡一位經(jīng)驗(yàn)豐富的市場(chǎng)觀察人士 Vandana Hari 談到了“恐慌性拋售”。

供需基本面成主導(dǎo)？

在OPEC+宣布削減供應(yīng)后，油價(jià)出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)；但由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，以及區(qū)域性銀行的危機(jī)將繼續(xù)削弱需求，油價(jià)再次回落。

分析人士認(rèn)為，WTI原油的這種走勢(shì)是由情緒對(duì)基本面的影響驅(qū)動(dòng)的，美國(guó)疲弱的原油需求數(shù)據(jù)加劇了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)正走向衰退的擔(dān)憂。其中第一個(gè)變量是OPEC+減產(chǎn)，這將是2023年下半年石油市場(chǎng)平衡的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。如果需求處于健康狀態(tài)，OPEC+則不需要減產(chǎn)。

因此，需要關(guān)注的第一個(gè)重要信號(hào)將是本周末沙特阿美國(guó)家石油公司的官方售價(jià)或OSP公告。預(yù)計(jì)沙特阿美不會(huì)宣布對(duì)OSP做出任何改變，那么沙特的原油出口將下降，5月份的數(shù)據(jù)至少回落至低于700萬桶/天。如果沙特、阿聯(lián)酋、科威特和伊拉克自愿減產(chǎn)，石油供應(yīng)缺口將會(huì)顯現(xiàn)，到5月中旬，石油市場(chǎng)平衡應(yīng)會(huì)反映出這一點(diǎn)。

第二個(gè)可能影響平衡的變量是石油需求，這是市場(chǎng)上最大的未知數(shù)。分析人士認(rèn)為，美國(guó)石油需求的表現(xiàn)將好于預(yù)期，但隨著越來越多的地區(qū)性銀行正在破產(chǎn)，消費(fèi)者減少支出，信貸條件收緊的速度遠(yuǎn)快于此前的預(yù)期，這將顯著影響未來的需求。

也有分析認(rèn)為，無論OPEC+減產(chǎn)規(guī)模有多大，都不太可能影響油價(jià)，因?yàn)槟壳皩?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂似乎是石油市場(chǎng)的主導(dǎo)情緒，而汽油庫(kù)存的增加也無濟(jì)于事。過去幾周的大量庫(kù)存減少未能阻止價(jià)格大幅下跌。

渣打銀行大宗商品分析師指出，這些混亂往往是暫時(shí)的，有時(shí)價(jià)格主要受其他石油市場(chǎng)基本面、預(yù)期、更廣泛的資產(chǎn)市場(chǎng)和資金流動(dòng)的影響。在市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策之際，對(duì)OPEC+減產(chǎn)的樂觀情緒未能抵消對(duì)石油需求的擔(dān)憂。

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