作為A股年初以來為數(shù)不多的主線之一，“中特估”板塊周一迎來大爆發(fā)，周二持續(xù)大漲。

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去年11月以來，中證指數(shù)聯(lián)合國新控股、誠通集團陸續(xù)發(fā)布十支央企主題指數(shù)，豐富投資央企上市公司工具。

如今五個月過去了，這些工具帶來的增量資金都流入了哪些行業(yè)和中字頭公司？根據(jù)財通證券李美岑團隊周一發(fā)布的研報，10支央企特色指數(shù)大致可分為紅利類、ESG類、科技制造類三類，每類指數(shù)在選股方式上存在內(nèi)在相似性，其中央企紅利類指數(shù)成分股重合度最高達82%。

行業(yè)上，10支指數(shù)中涵蓋行業(yè)個股數(shù)量前三大行業(yè)分別為建筑裝飾、公用事業(yè)、國防軍工。企業(yè)上，高覆蓋個股具備高股息特征，有13支個股被6個及以上新發(fā)的央企指數(shù)覆蓋。

財通證券認為，更多上述指數(shù)的投資工具發(fā)行，或帶來新的增量資金。

三大選股方式，紅利類指數(shù)成分股重合度最高達82%

十大特色指數(shù)旨在挖掘央企投資價值，形成差異化定位，滿足不同資產(chǎn)配置目標的投資需求。

財通證券指出，各指數(shù)在選股方法上存在內(nèi)在相似性：

紅利類指數(shù)：央企股東回報指數(shù)和新增的中證誠通央企紅利、中證央企紅利50選股方法較為相似，都是以股息率或現(xiàn)金分紅為主要考慮因素；

ESG類指數(shù)：央企現(xiàn)代能源指數(shù)和新增的兩支ESG指數(shù)（中證誠通央企ESG和中證央企ESG 50）較為相似，都考慮到綠色環(huán)保因素；

科技制造類指數(shù)：央企科技引領(lǐng)指數(shù)和新增的中證央企高端裝備制造指數(shù)較為相似，都針對高端科技領(lǐng)域；

由于同類型指數(shù)選股方式具有相似性，10大指數(shù)的成分股重合較高。其中：

紅利類指數(shù)中，中證央企紅利50與央企股東回報指數(shù)的相同成分股達41支， 重合度在十支指數(shù)間最高，達82%。

ESG 類指數(shù)中，中證央企ESG 50和中證誠通央企ESG指數(shù)的相同個股達39支，重合度高達78%。

科技制造類指數(shù)間的成分股重合度偏低，最高的是中證央企科技引領(lǐng)與中證央企高端裝備制造，二者成分股重合度為40%。

值得一提的是，中證國新央企ESG成長100指數(shù)覆蓋成分股數(shù)量最多，關(guān)注領(lǐng)域更為廣泛，故與其他9大指數(shù)均存在較多的相同成分股選擇。

科技制造類指數(shù)最聚焦，建筑、公用、軍工覆蓋居前

財通證券發(fā)現(xiàn)，在所有指數(shù)中，三大ESG指數(shù)覆蓋行業(yè)普遍較為廣泛，科技制造類指數(shù)覆蓋行業(yè)最為聚焦。

十支指數(shù)中，覆蓋行業(yè)最多的為中證國新央企ESG成長100指數(shù)，覆蓋22個行業(yè)，兼顧央企上市公司證券的ESG評價和公司成長性特征。覆蓋行業(yè)最少的為央企科技引領(lǐng)指數(shù)，僅覆蓋國防軍工、計算機、電子等6 個行業(yè)。

行業(yè)集中度來看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)前三大行業(yè)的集中度高達94%。根據(jù)按市值加權(quán)的前三大行業(yè)占比來看，央企科技引領(lǐng)、中證央企基建、央企現(xiàn)代能源、中 證央企高端裝備制造指數(shù)的前三大行業(yè)市值占比均超 70%。

從行業(yè)重復(fù)程度來看，10支指數(shù)中涵蓋行業(yè)個股數(shù)量前三大行業(yè)分別為：建筑裝飾、公用事業(yè)、國防軍工。其中涉及建筑裝飾行業(yè)成分股62支，公用事業(yè)和國防軍工分別有59和58支。

高覆蓋個股具備高股息特征

財通證券發(fā)現(xiàn)，從十大指數(shù)涵蓋個股情況來看，10支指數(shù)共涵蓋227支個股，其中長江電力、中材國際、招商蛇口等13支個股被6個及以上新發(fā)的央企指數(shù)覆蓋，具備高股息特征。

值得一提的是，目前已有12支國央企主題ETF、及3支相關(guān)混合型基金正陸續(xù)申請發(fā)行，3 支央企股東回報ETF已通過審批。財通證券認為，隨著指數(shù)的發(fā)布以及后續(xù)跟蹤上述指數(shù)的相關(guān)投資工具發(fā)行，或帶動資金流入相關(guān)個股。

本文主要觀點來自財通證券，作者：李美岑、王亦奕，原文標題：《央企ETF發(fā)行，增量資金流入哪些“中特估”？》

李美岑SAC證書編號：S0160521120002

王亦奕SAC證書編號：S0160522030002

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